Ethereum kembali dengan DeFi, Aave/Pendle/Ethena menjadikan pinjaman siklik sebagai pengganda leverage, dibandingkan dengan tumpukan on-chain berbasis ETH dari DeFi Summer, kurva kenaikan leverage yang didukung oleh stablecoin seperti USDe lebih datar.
Kita mungkin memasuki siklus panjang yang hangat, dengan pemeriksaan terhadap protokol on-chain dibagi menjadi dua bagian. Yang pertama adalah melibatkan lebih banyak jenis aset, dengan likuiditas dana eksternal yang akan lebih melimpah di bawah ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve; yang kedua adalah memeriksa nilai ekstrem dari rasio leverage, yang sesuai dengan proses pengurangan leverage yang aman, yaitu bagaimana individu dapat keluar dengan aman, dan bagaimana pasar bullish akan berakhir.
Artikel ini berfokus pada interaksi protokol on-chain, untuk pemeriksaan dana eksternal dapat merujuk pada artikel sebelumnya: Perubahan baru dalam struktur kekuasaan kripto: Brankas besi Anchorage.
Protokol Enam Kripto: Interaksi Ekosistem dan Token
protokol dan aset on-chain tidak terhitung jumlahnya,