FTSE Russellはナイジェリアをフロンティア・マーケットに再分類し、2026年9月より有効となります

FTSE Russellは、ナイジェリアを「分類なし」から「フロンティア市場のステータス」へ再分類すると発表し、そのことで、同国がその指数から除外されていた2年以上にわたる中断に終止符を打った。

この発表は、FTSE Russellがナイジェリア証券取引所への連絡として行ったもので、Nairametricsが確認した。

この動きは投資家の信頼が再び高まっていることを示しており、今年すでに29%超上昇している市場に、さらに海外からの資本流入が増えることで拍車がかかると見込まれている。

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彼らが言っていること

FTSE Russellは、この決定は同社の諮問機関からの勧告に続くものであり、市場環境の改善を反映していると述べた。再分類は2026年9月から発効する見込みだ。

• _「FTSE Equity Country Classification Advisory CommitteeおよびFTSE Russell Policy Advisory Boardから受け取った勧告に基づき、FTSE Russell Index Governance Boardは、ナイジェリアをUnclassifiedからFrontier market statusへ再分類することを、2026年9月から有効として承認した。」 _

この展開についてのコメントとして、Nigerian Exchange Group Plcのグループ取締役社長/最高経営責任者（CEO）であるTemi Popoolaは、この動きをナイジェリアの資本市場にとって重要な節目だと述べた。

• _「この節目は、インフラの強化、透明性の向上、投資家のアクセスの改善に向けて市場として私たちが共同で進めてきた成果を裏付けています。」 _
• _「引き続きエコシステム全体で緊密に連携し、改革を深め、特定されたギャップに対処し、高い分類へ向けた勢いを維持していきます。」 _

同氏はさらに、この達成は規制当局、市場運営者、そして関係者の間で、ナイジェリアを世界の資本にとって競争力のある投資先として位置づけるための継続的な協力を反映していると付け加えた。

**フラッシュバック **

FTSE Russellはそれ以前の2025年10月に、ナイジェリアを将来的な再分類の可能性に備えてウォッチリストに載せていた。

これは、その2025年のAnnual Equity Country Classification Reviewに続くもので、外国為替の流動性の改善が強調されていた。

• 2025年の早い時期までに、FXキューや送金（利益の本国送還）遅延の大部分が解消されていた。
• 2024年に中央銀行が導入した改革により、投資家のセンチメントが改善した。
• それでも、外国の参加は低いままで、国内投資家が取引の90%超を占めていた。
• 国家統計局（National Bureau of Statistics）のデータによると、2024年の株式への外国ポートフォリオ投資は$8.3 billionから2025年は$19.7 billionに増えたが、株式に流入したのはわずか$1 billionだった。

これらの動きは、ナイジェリアが最終的にフロンティア市場カテゴリーへ再び入るための布石となった。

さらにインサイト

FTSE RussellのQuality of Markets（QoM）レビューは、ナイジェリアの資本市場について一部は改善が見られるものの全体としては複雑な見通しを示した。いくつかの改善は報告されている一方で、構造的な課題は残っている。

• 構造的な変更は限定的であり、FXの流動性と取引コストが依然として主要な制約となっている。
• デリバティブ市場の発展は弱いままだ。
• 注目すべき改善として、ナイジェリアがグローバル基準に合わせる形で、T+2の決済サイクルへの移行があった。
• NGXは3月に、T+3からT+2の決済サイクルへ移行する動きを発表していた。
• 前向きなセンチメントは主に、主要なインフラ更新というよりも、資本の本国送還に対する信頼の改善を反映している。

全体として、このレビューは前進があった一方で、市場の質を高めるにはより深い改革がまだ必要だという示唆を示している。

知っておくべきこと

ナイジェリアの再分類は、FTSEがFXの流動性の問題を懸念して同国をその指数から外した2023年の格下げの“反転”の可能性を示すものだ。

• 格下げにより、世界のパッシブ・ファンドがナイジェリア株から撤退して資本流出が起きた
• ナイジェリア証券取引所での外国の参加は、除外後に大きく低下した。
• ナイジェリアは2023年以降、MSCI Indexによってスタンドアロン市場として分類されたままだ。
• フロンティア・インデックスへの復帰により、世界のフロンティア市場投資家の間での注目度が回復することが期待される。

したがって、FTSEのフロンティア市場指数への再参入は、ナイジェリアの株式市場における投資家の信頼を再構築し、持続可能な海外資本を呼び込むための重要な一歩として見なされている。