Plat baja dari Bensteel mengalami kerugian hampir 120 miliar yuan dalam empat tahun. Setelah “pergantian pimpinan”, apakah perusahaan mampu menembus jalan buntu?

问AI · Bagaimana Direktur Utama baru Yan Dongyu akan menghadapi tekanan keuangan perusahaan?

Reporter Jingjing, Chen Jiayun, melaporkan dari Beijing

Pada malam 3 April, Benxi Steel Plate (000761.SZ) merilis laporan keuangan tahun 2025. Berdasarkan data dalam laporan keuangan, perusahaan mengalami kerugian laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 3.94B yuan sepanjang tahun. Pada hari yang sama, Benxi Steel Plate juga mengumumkan bahwa Ketua Dewan dan Direktur Utama Huang Jiaruo mengundurkan diri dari seluruh jabatannya karena penyesuaian pekerjaan.

Seorang pihak dari Benxi Steel Plate, saat diwawancarai oleh reporter dari “China Business News”, mengatakan bahwa kinerja perusahaan yang rugi merupakan hasil dari beberapa faktor yang saling memengaruhi. Di satu sisi, dalam beberapa tahun terakhir, tingkat kegairahan industri baja di dalam negeri relatif rendah secara keseluruhan, yang merupakan masalah lingkungan eksternal yang secara umum dihadapi oleh perusahaan-perusahaan di industri tersebut; di sisi lain, akibat faktor regional, perusahaan berada di wilayah Tiongkok Timur Laut, sehingga dibandingkan dengan perusahaan baja di wilayah lain, biaya pengangkutan bahan baku dan produk relatif lebih tinggi, sehingga makin menambah beban operasional perusahaan.

Adapun alasan spesifik Huang Jiaruo mengundurkan diri, pihak Benxi Steel Plate secara tegas menyatakan bahwa ini adalah perubahan personel normal dalam perusahaan, dan tidak ada kaitannya dengan kondisi kinerja.

Kerugian Berkelanjutan

Bisnis utama Benxi Steel Plate meliputi peleburan baja, pemrosesan lanjutan (rolling), pembangkitan listrik, kimia batubara, batang baja khusus, dan bidang lainnya. Data dalam laporan keuangan menunjukkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, kinerja Benxi Steel Plate terus menghadapi tekanan.

Pada tahun 2025, Benxi Steel Plate mencatat pendapatan usaha sebesar 3.94B yuan, turun 9,51% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat -5.04B yuan, dan laba bersih setelah mengurangkan dampak pos luar biasa -4B yuan. Meski lebih baik dibandingkan kerugian tahun 2024 sebesar 1.23B yuan, skala kerugian masih mendekati 1.72B yuan.

Sebelumnya, Benxi Steel Plate telah mengalami kerugian secara beruntun; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk pada 2022 hingga 2024 masing-masing -12,33 miliar yuan, -17,21 miliar yuan, dan -50,37 miliar yuan. Ditambah dengan kerugian tahun 2025, akumulasi kerugian selama empat tahun sekitar 428M yuan.

Terkait penyebab kerugian, Benxi Steel Plate dalam laporan keuangan menyatakan bahwa pada tahun 2025, pasar baja secara keseluruhan menunjukkan pola “permintaan dan pasokan sama-sama lemah” serta harga yang berfluktuasi, sehingga situasi industri memang membaik sampai batas tertentu, dan selisih harga antara sisi pembelian dan penjualan secara keseluruhan menyempit; namun tidak terjadi perbaikan yang jelas, sehingga kinerja operasional sepanjang tahun tidak mampu menghasilkan laba.

Seorang pelaku industri baja menganalisis kepada reporter bahwa kinerja Benxi Steel Plate mencerminkan kondisi penyesuaian mendalam yang sedang terjadi di industri baja domestik saat ini. Permintaan dari sektor hilir melemah, harga baja berada pada level rendah, dan tekanan yang bersifat kaku di sisi biaya masih ada; proses pemulihan di titik bawah industri yang lambat masih membatasi perbaikan laba perusahaan baja.

Data keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2025, rasio utang terhadap aset Benxi Steel Plate adalah 81,20%, naik 8,48 poin persentase dibandingkan akhir tahun 2024 yang sebesar 72,72%. Biaya keuangan Benxi Steel Plate pada tahun 2025 adalah 4,28 miliar yuan, naik 78,09% dibanding 240M yuan pada tahun 2024. Selain itu, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah -1.79B yuan, turun 262,58% dibanding 1.1B yuan pada tahun 2024, yang mencerminkan penurunan “kemampuan menghasilkan arus kas” pada bisnis utamanya.

Informasi yang sebelumnya diungkapkan oleh Fitch International menunjukkan bahwa, karena kondisi lingkungan operasional eksternal industri baja yang lesu, total pendapatan usaha Benxi Steel Plate sejak 2022 terus menurun dari tahun ke tahun; laba dari bisnis operasional mengalami kerugian yang beruntun; dan level leverage keuangan terus meningkat. Namun, perusahaan tersebut secara berkelanjutan memperoleh dukungan kuat yang tidak langsung dari pemegang saham pengendali langsung, Benxi Group Co., Ltd., dan dari pemegang saham pengendali akhir, Angang Group Co., Ltd., dalam hal produksi dan operasi serta pembiayaan; jalur pembiayaan tetap lancar. Oleh karena itu, kerugian sementara belum menimbulkan dampak negatif besar terhadap tingkat kreditnya.

Penyesuaian Personel

Pada hari yang sama saat laporan keuangan 2025 diungkapkan, Benxi Steel Plate juga mengumumkan penyesuaian personel besar—dewan direksi menerima laporan pengunduran diri tertulis dari Huang Jiaruo. Ia mengajukan pengunduran diri dari jabatan sebagai direktur, ketua dewan direksi, direktur utama, dan jabatan terkait di berbagai komite khusus dewan direksi karena penyesuaian pekerjaan; setelah mengundurkan diri, ia tidak lagi menjabat dalam perusahaan dalam bentuk apa pun. Pada saat yang sama, direktur independen Yuan Zhizhu juga mengundurkan diri karena masa jabatannya selama enam tahun berturut-turut telah terpenuhi.

Huang Jiaruo mulai menjabat sebagai ketua dewan direksi Benxi Steel Plate sejak Agustus 2024, dengan masa jabatan kurang dari dua tahun. Selama masa jabatannya, kerugian kinerja perusahaan terus melebar: jumlah kerugian pada 2024 meningkat hampir dua kali lipat year-on-year, dan pada 2025 memang berkurang kerugiannya, namun belum lepas dari situasi sulit akibat kerugian. Menurut pengungkapan Benxi Steel Plate, kompensasi Huang Jiaruo pada 2025 adalah 526k yuan, dan ia tidak memiliki saham perusahaan.

Sebelumnya, pada Agustus 2024, ketua dewan direksi Benxi Steel Plate saat itu, Li Yan, mengundurkan diri karena penyesuaian pekerjaan, dan Huang Jiaruo menggantikannya untuk menjalankan tugas.

Setelah Huang Jiaruo mengundurkan diri, Benxi Steel Plate telah menunjuk Yan Dongyu sebagai manajer umum yang baru. Pengumuman menunjukkan bahwa Yan Dongyu lahir pada 1974, saat ini menjabat sebagai manajer umum dan wakil sekretaris komite partai dari Benxi Steel Plate, serta merangkap sebagai direktur di Yunque Yunshang dan Beijing Research Institute milik Angang Group. Pernah menjabat sebagai wakil manajer umum di pusat pemasaran Angang Steel Co., manajer umum dan wakil sekretaris komite partai; ketua dewan direksi Angang Cold Rolled Steel (Putian) Co., Ltd.; serta wakil manajer umum Angang Group, anggota tetap komite partai, dan wakil manajer umum Angang Steel.

(Penyunting: Dong Shuguang Penelaahan: Wu Kezhong Pemeriksaan Naskah: Zhai Jun)