なぜ一部の投資は売りにくいのか、不思議に思ったことはありますか？私は非流通証券について調査してきましたが、正直なところ、これらは多くの人が思っているよりも一般的です。

では、具体的に何の話をしているのでしょうか？非流通証券は、簡単に取引所で売却できない投資のことです。これらは通常、固定収入や債務証券であり、州、地方、連邦レベルの政府機関から発行されることが多いです。シリーズI債券は最もよく知られた非流通証券の例であり、満期まで保有し続けて元本と利息を引き出す必要があります。

しかし、それだけではありません。非流通証券の例は、私的に保有されている企業の株式やリミテッド・パートナーシップの持分にも見られます。これらの再販は、規制によって難しい場合やほぼ不可能な場合もあります。もし売却できるとしても、通常は店頭取引（OTC）に限定され、ブローカーのアプリでボタンをクリックするだけの取引よりもはるかに不便です。

一方、市場性のある証券と比較してみましょう。株式、ETF、上場債券などです。これらは取引所ですぐに売買できます。これが根本的な違いです。市場性のある証券は、供給と需要によってリアルタイムで価格が決まります。非流通証券には市場価格がありません。なぜなら、それらのための公開市場が存在しないからです。

面白いのは、非流通証券の例にはしばしばトレードオフが伴うことです。そう、価格変動は少なく、安定した収入を得られることもあります。例えば、定期的な利息支払いがある預金証書（CD）などです。しかし、その安定性には限界があり、大きな値上がりは期待できません。

このため、私は特定の投資家にとって非流通証券の例が理にかなっていると思います。キャリアの後半やすでに引退している場合、大きなリターンを追い求める必要はありません。信頼できる予測可能な収入を求めているのです。CDはあなたを金持ちにしませんが、元本を失うこともありません。これは、投資から生活している場合にとって重要です。

反対に、流動性や資本成長が必要な場合、非流通証券の例はあなたを苛立たせるでしょう。資金は固定されており、成長志向の投資ほどあなたの資金を働かせることはできません。

要するに、あなたのポートフォリオから何を本当に必要としているかにかかっています。これらは悪い投資ではありません。単に異なるものであり、特定の状況にはより適しているのです。