CITIC Construction Investment: Os bancos listados em 2025 terão receitas em crescimento, desempenho estável. Seleção de ativos com fundamentos sólidos + alto dividendo para equilibrar os investimentos

Notícias do Povo Financeiro, 8 de abril — a análise geral do relatório anual de 2025 do sector bancário da CCB International Securities indica que, em 2025, as receitas e os lucros dos bancos cotados registaram ambos um ligeiro crescimento positivo, com a tendência a melhorar. A redução da margem financeira líquida continua a estreitar-se de forma sustentada, e as receitas não provenientes de juros voltam a aquecer, pelo que a receita central dos bancos cotados já regressou ao intervalo de crescimento positivo. A procura de crédito não evidencia melhoria, e a taxa de crescimento da escala mantém-se estável. Com a otimização dos custos no lado dos passivos, a margem financeira líquida estabilizou essencialmente sem grandes variações no quarto trimestre. Com a recuperação gradual da gestão de património, o crescimento das receitas não provenientes de juros acelera; com a oscilação do mercado de obrigações, outras receitas não provenientes de juros mantêm um crescimento de dois dígitos baixos em valores percentuais. A qualidade dos ativos cumpre as expectativas: a taxa de formação de crédito incobrável melhorou em termos sequenciais, mas registou uma subida em termos de trimestre sobre trimestre; o risco de imobiliário no sector empresarial continua a estar exposto de forma persistente, enquanto os riscos do retalho e das micro, pequenas e médias empresas não mostram uma viragem.

Perspectivando 2026, à medida que a redução da margem financeira líquida se estreita e desde que as outras receitas não provenientes de juros não arrastem negativamente de forma significativa, prevê-se que as receitas continuem a melhorar e que os lucros consigam manter um crescimento estável. Neste momento, com a consolidação adicional do fundo tanto da atividade real como das expectativas no sector bancário, a natureza defensiva e a capacidade de proteção do sector são relativamente fortes, pelo que a estratégia de compensação do mercado é sobretudo a principal. Dentro do próprio sector, poderá haver rotação frequente com base nos fundamentos de curto prazo e na comparação entre as taxas de rentabilidade de dividendos; recomenda-se equilibrar a seleção de ativos de elevada qualidade, com fundamentos excelentes e taxas de dividendos/valorização do dividendo sólidos.