直撃採用業績会！「護城河」について11回言及

3月30日、招商銀行の年度業績説明会が香港で予定どおり開催された。

100分にわたる交流の場で、取締役会議長の繆建民、行長の王良などの幹部が原稿なしで質疑に答え、市場の懸念に真正面から向き合い、15件の対面およびオンラインの質問に回答した。

過去1年で、招商銀行は営業収入3375.3億元、純利益1511.3億元を実現し、2022年に続いて再び「二重成長」を達成した。一方で、利ざやの縮小、内需不足などのプレッシャーも、財務諸表上で引き続きはっきりと表れている。

2026年および今後数年の経営見通しに触れた際、繆建民は「サイクルは一致し、限界は改善し、優位性はなお残る」という表現で高いレベルに要約した。彼は、現在の銀行業界はいまだ下りの景気局面にあり、直面する課題は大きいと指摘した。

年報のあいさつ文の中で、「景気変動への耐性」「景気局面をまたいで乗り越える」が重点的に言及されている。そして交流の場では、繆建民が合計11回「モート（堀）」に言及し、招商銀行が景気局面に対応するための基本姿勢を描き出した。すなわち、自分自身の壁を築くために力を注ぐことである。

「『第15次第15か年計画（十五五）』の時期に、取締役会が招商銀行に求めるのは、正しい方向を堅持しつつ革新し、転換を深化させ、加速して『四化』の歩みを進めることであり、招商銀行が景気局面の中でも常に市場全体を上回るようにすることだ」と彼は述べた。

「リテールを再出発させ、公募（コーポレート）をさらに超越する」

繆建民は、「モート」とは中核となる競争力だと考えている。「正しい方向を堅持しつつ革新するとは、常に専門化・市場化の道を歩み続け、そして革新によって招商銀行の競争優位を固め、差別化された競争能力を形成することだ。」

2月初旬に招商銀行の2026年業務会議に出席した際、繆建民は、重点に集中し、景気局面をまたいで乗り越え、純金利差、大いなる富の管理、資産の質、スマート化の「4つのリーディング」優位を維持する必要があると述べた。

今回の業績発表会では、彼はさらにどのように「重点に集中」するのかを詳しく説明した。

第一に、低金利の景気局面では、息差の安定をより一層際立った位置づけに置き、息差の業界トップ水準を維持する。

第二に、強みを伸ばし、弱点を補い、資産配分能力を強化して、大いなる富の管理の優位性を維持する。

第三に、信用貸付資産の価格設定とリスク管理に重点的に注目し、資産の質を常に良好な状態に保つ。

第四に、リスク加重資産の合理的な増加を推進し、資産配分を最適化して、より高い資本充足水準を維持する。

そして、純金利差のリーディング優位を維持する鍵は、「リテールを再出発させ、公募（コーポレート）をさらに超越する」にある。この表現は招商銀行の2025年年報で初めて登場し、外部の注目を集めた。

「『リテールを再出発させる』ための核心的な要求は3点に焦点を当てている。資産の質を引き上げ、負債をしっかり固め、财富（ウェルスマネジメント）を新たな段階へ引き上げる。中でも、今後のリテール業務における重要なブレイクスルーの突破口は财富（ウェルスマネジメント）だ」と繆建民は述べた。

王良は、招商銀行が2004年からリテール銀行の戦略的な転換を実施しており、20年以上にわたる継続的な努力によって、リテールはすでに招商銀行の体系化された優位になっており、売上・利益の貢献はいずれも50%を超えていると述べた。

「近年、私たちは積極的に顧客層の規模を拡大し、プロダクトラインを充実させ、サービスモデルをアップグレードし、友のエコシステムを構築し、リスクを防止してきた。リテールの体系化された能力は全面的に向上し、全行における安定的な“いかり”としての役割を維持している」と彼は指摘した。

王良はまた、現在リテールには新たな課題がある一方で、4つの主要領域によるバランスの取れた発展戦略、地域発展戦略、4つの「四化」への転換を加速することで、招商銀行の業務および収益構造がより持続可能に発展できるようにするだけでなく、リテールの体系化された優位性を引き続き固める必要があると強調した。

その中で、信用貸付資産については、リテールの信用貸付資産が小口で分散しており、価格設定による収益が比較的高く、資本消耗が少ないといった優位を発揮し、リテール信用貸付業務の発展に積極的に取り組むべきだ。

财富（ウェルスマネジメント）業務の面では、第一に、顧客ニーズの変化に応じて、全面配置し、プロダクトラインをアップグレードすること。第二に、オンラインとオフラインを組み合わせ、リテール顧客、特に高純資産顧客に対する顧客担当者のサービス能力を高めることだ。

「業界初のスマート銀行を構築する」

「銀行業の分化は将来、2つの領域で起こる。1つは経営、もう1つは技術領域だ。経営面では、招商銀行はすでに強い中核的競争力を形成しており、次の段階では技術領域で『モート（堀）』を構築する必要がある」と繆建民は考えている。

業績発表会で、招商銀行は、業界初の「スマート銀行の構築」を加速すると明確にした。

この目標は2023年末に初めて提起された。当時、繆建民は調査研究で、将来の世界はスマートな世界と非スマートな世界の2つに分かれるので、スマートでなければ淘汰される。人工知能によって招商銀行の将来の競争能力を高めるべきだと述べた。

その後、招商銀行は大規模モデルのアプリケーションへの積極的な配置を行い、2025年における基盤モデル成熟度が比較的良好に進んだ状況を受けて、年央に「AI First」戦略を打ち出した。

「私たちは全行の従業員の業務を全面的に整理し、1588の独立した業務項目を特定し、大規模モデルで効果を発揮できるかおよび定量化基準に基づいて、高価値・中価値・低価値の3種類に分類しました」と招商銀行のチーフ情報官である周天虹は述べた。

伝えられたところによると、昨年末時点で、前述の高・中価値の業務項目の導入率は69%に達し、低価値の業務項目は39%となっており、累計で856の大規模モデルのアプリケーション・シーンが導入された。

周天虹は、招商銀行は今年、高・中価値の業務項目を全面的に導入し、低価値の業務項目の導入も加速させ、重要な業務プロセスをエンドツーエンドで改善していく計画だと述べた。

同時に、彼は大規模モデルのアプリケーションの本質は確率的なアプリケーションだとも指摘した。「招商銀行の経験から見ると、大規模モデルのアプリケーションは、実際に本番投入するまで通常6回の反復（イテレーション）を完了する必要がある。」

「大規模モデルのエンジニアリング体系を最適化することで、昨年以降、招商銀行はアプリケーションの反復サイクルを2024年の平均32日から2025年の8日に短縮し、効率は元の4分の1まで改善しており、大幅にアプリケーションの導入を前倒しで加速させました」と周天虹は述べた。

今回の年報でも、招商銀行は初めて、日次のTokensスループットが2024年に比べて10.1倍に増加したことを開示している。最新データでは、同行の日次Tokensスループットは260億に達しており、業界のリーディング水準にある。

周天虹はまとめとして、大規模モデルのアプリケーションはすでに招商銀行で全面的に役割を発揮しており、特に「資質の向上（提質）」と「効率化（提效）」の面で効果が出ていると考えている。同行の新たな一連のデジタル・ファイナンス発展計画に従えば、今後5年でスマート銀行を構築することが中核的な業務になる。

繆建民も付け加えて、スマート銀行の構築は、資源配分を最適化して人工知能への投入を増やすことによるものだと説明した。「招商銀行は白紙の状態から始めたわけではない。私たちは毎年金融テクノロジーに大量投資している。投入と産出の観点から言えば、招商銀行への影響はそれほど大きくない。」

レイアウト：汪云鹏

校正：冉燕青