WuXi AppTec năm 2025 đạt thành tích cao nhất trong lịch sử, dự kiến phân phát cổ tức bằng tiền mặt 5.71 tỷ nhân dân tệ

【Bài viết/Wang Li, Biên tập/Zhou Yuanfang】

Vào tối ngày 23 tháng 3, WuXi AppTec (603259.SH, 2359.HK) công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025. Nhiều số liệu hoạt động trong cả năm tiếp tục lập kỷ lục lịch sử, doanh thu và lợi nhuận đều tăng với các mức độ khác nhau. Trên thị trường thứ cấp, tính đến lúc đóng cửa tối ngày 24 tháng 3, cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của WuXi AppTec chốt ở mức 93,68 NDT/cổ phiếu, tăng 6,71%; giá cổ phiếu Hồng Kông chốt ở mức 113,6 HKD/cổ phiếu, tăng hơn 10%.

Theo báo cáo tài chính, tổng doanh thu hoạt động năm 2025 của công ty đạt 454,56 tỷ NDT, tăng 15,8% so với cùng kỳ; doanh thu từ các hoạt động tiếp diễn đạt 434,2 tỷ NDT, tăng 21,4%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 191,51 tỷ NDT, tăng 102,65%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sau khi loại trừ các khoản không lặp lại (扣非) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đã điều chỉnh theo non-IFRS lần lượt đạt mức tăng trưởng so với cùng kỳ là 32,56% và 41,3%.

Ảnh chụp từ báo cáo tài chính của WuXi AppTec

Kèm theo việc công bố kết quả, công ty đồng thời công bố dự báo kết quả năm 2026 và kế hoạch chia cổ tức. Công ty dự kiến doanh thu toàn năm ở mức 513-530 tỷ NDT, doanh thu từ hoạt động kinh doanh tiếp diễn tăng trưởng 18-22% so với cùng kỳ; tổng tiền cổ tức bằng tiền mặt dự kiến đạt 57,1 tỷ NDT. Cơ chế chia cổ tức giữa kỳ chính thức được đưa vào trạng thái thường xuyên, trong khi việc mở rộng năng lực sản xuất và điều chỉnh cơ cấu của mảng kinh doanh cốt lõi, cùng với năng lực dòng tiền để hỗ trợ cổ tức, trở thành các điểm then chốt mà thị trường quan tâm.

Kết quả tăng trưởng ở nhiều chỉ tiêu: điều chỉnh cơ cấu kinh doanh và giải phóng năng lực sản xuất cùng tác động

Mức tăng trưởng kép về doanh thu và lợi nhuận của WuXi AppTec trong năm 2025 bắt nguồn từ việc điều chỉnh hoạt động kinh doanh ở từng mảng và việc triển khai dần bố trí năng lực sản xuất. Các mảng kinh doanh thể hiện xu hướng phát triển phân hóa, trong đó hoạt động cốt lõi trở thành trụ đỡ chính cho tăng trưởng doanh thu. Là mảng hóa học chiếm tỷ trọng doanh thu lớn nhất của công ty (WuXi Chemistry), năm 2025 mảng này đạt doanh thu 364,7 tỷ NDT, tăng 25,5%; biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh theo non-IFRS đạt 52,3%, tăng 5,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tăng trưởng của mảng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của mảng CRDMO phân tử nhỏ và mảng TIDES.

Trong đó, mảng TIDES (oligonucleotide và peptide) trong cả năm đạt doanh thu 113,7 tỷ NDT, tăng 96% so với cùng kỳ. Năng lực sản xuất peptide tại Thái Hưng hoàn thành xây dựng trước kế hoạch. Tổng thể tích nồi phản ứng tổng hợp peptide固相合成 đạt hơn 100.000 lít. Sau khi năng lực tăng, số lượng khách hàng phục vụ và số lượng phân tử được phục vụ của mảng này lần lượt tăng 25% và 45% so với cùng kỳ. Đơn hàng đang có tăng 20,2% so với cùng kỳ, trở thành phân khúc có mức tăng trưởng cao nhất trong nhóm hoạt động hóa học.

Ảnh chụp từ báo cáo tài chính của WuXi AppTec

Quy mô danh mục cho mảng D&M phân tử nhỏ tiếp tục mở rộng. Năm 2025 bổ sung 839 phân tử mới; tổng số lượng danh mục cuối năm đạt 3452 phân tử. Số dự án thương mại hóa và ở giai đoạn III trên toàn năm tăng thêm 22 dự án; tỷ trọng các dự án ở giai đoạn hậu kỳ lâm sàng tăng lên, kéo theo sự thay đổi về hiệu suất sử dụng năng lực. Đồng thời, các nhà máy nguyên liệu dược tại Thường Châu, Thái Hưng và Kim Sơn của mảng phân tử nhỏ đã thông qua kiểm tra hiện trường của FDA năm 2025 với “khuyết điểm bằng 0”. Tổng thể tích nồi phản ứng nguyên liệu dược phân tử nhỏ đạt hơn 4000kL. Việc hoàn thiện bố trí năng lực sản xuất toàn cầu trở thành nền tảng để mảng này tiếp nhận đơn hàng từ nước ngoài. Mảng kiểm nghiệm và mảng sinh học đều đạt tăng trưởng dương phục hồi trong năm 2025, lần lượt tăng 4,7% và 5,2% so với cùng kỳ. Tỷ trọng doanh thu mảng kinh doanh phân tử mới của hai mảng đều vượt 30%. Việc bố trí trong các lĩnh vực như nucleotide/acid nucleic và liên kết (conjugation/đồng liên kết) trở thành động lực tăng trưởng, nhưng do yếu tố giá thị trường, biên lợi nhuận gộp non-IFRS đã điều chỉnh của mảng kiểm nghiệm giảm so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của mảng sinh học cũng giảm 1,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ xuống 36,9%. Chiến lược định giá theo cơ chế thị trường trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến biến động biên lợi nhuận gộp của hai mảng kinh doanh.

Mảng kiểm nghiệm trong năm 2025 đạt lại tăng trưởng dương, thực hiện doanh thu 40,4 tỷ NDT, tăng 4,7% so với cùng kỳ. Mảng đánh giá an toàn của thuốc tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, doanh thu tăng 4,6% so với cùng kỳ. Mặc dù biên lợi nhuận có dao động do yếu tố giá thị trường, nhưng nhờ xây dựng năng lực khác biệt và vận hành tinh gọn, hoạt động kinh doanh cải thiện theo từng quý. Tỷ trọng doanh thu của mảng phân tử mới đã tăng lên hơn 30%, và duy trì vị thế dẫn đầu trong các lĩnh vực như acid nucleic, liên kết, peptide.

Mảng sinh học cả năm đạt doanh thu 26,8 tỷ NDT, tăng 5,2% so với cùng kỳ, khôi phục xu hướng tăng trưởng dương. Tỷ trọng doanh thu mảng phân tử mới cũng vượt 30%, góp phần thúc đẩy tăng nhanh số lượng khách hàng mới trong các lĩnh vực như acid nucleic và peptide. Thông qua sự phối hợp giữa in vivo và in vitro, cũng như dịch vụ tích hợp một thể, mảng sinh học tiếp tục dẫn dòng hiệu quả nguồn khách hàng mới cho mô hình CRDMO của công ty, đóng góp hơn 20% nguồn lực khách hàng mới.

Ở góc độ dữ liệu tài chính, nhiều chỉ tiêu vận hành của công ty có sự thay đổi tương ứng. Dòng tiền kinh doanh đã điều chỉnh (经调整经营现金流) năm 2025 đạt 166,7 tỷ NDT, tăng 39,1% so với cùng kỳ. Tổng tài sản cuối năm lần đầu tiên vượt mốc 1.000 tỷ NDT, đạt 1031,21 tỷ NDT. Vốn chủ sở hữu đạt 802,48 tỷ NDT. Đơn hàng đang có từ hoạt động kinh doanh tiếp diễn đạt 580 tỷ NDT, tăng 28,8% so với cùng kỳ, tạo nguồn dự trữ cho tăng trưởng doanh thu trong các giai đoạn tiếp theo. Về hiệu quả sinh lời, biên lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ non-IFRS đã điều chỉnh tăng 5,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 32,9%; việc tối ưu quy trình sản xuất và tăng tỷ trọng các dự án giai đoạn hậu kỳ lâm sàng là những nguyên nhân chính dẫn đến cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Cần lưu ý rằng trong mức tăng trưởng gấp đôi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ, có bao gồm các khoản thu nhập bất thường phát sinh từ việc thanh lý tài sản. Sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ bất thường, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 32,56% so với cùng kỳ; còn lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ non-IFRS đã điều chỉnh đã loại bỏ ảnh hưởng của nhiều yếu tố như kế hoạch khích lệ bằng cổ phiếu và biến động tỷ giá, phản ánh sát hơn mức lợi nhuận thực tế theo hoạt động kinh doanh hằng ngày.

Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) của công ty trong năm 2025 giảm so với cùng kỳ. Tổng chi phí R&D cả năm đạt 11,19 tỷ NDT, giảm 9,61% so với cùng kỳ. Tỷ trọng chi phí R&D trên doanh thu giảm xuống 2,46%. Công ty giải thích rằng họ tập trung vào các dự án R&D cốt lõi, đồng thời tối ưu cơ cấu đầu tư cho R&D; sự thay đổi của chi phí R&D phù hợp với chiến lược tập trung của công ty vào mô hình CRDMO cốt lõi. Về quy mô nhân sự, số lượng nhân viên đã giảm so với trước đó, liên quan đến điều chỉnh chu kỳ của ngành và việc tách (剥离) mảng kinh doanh không cốt lõi; đồng thời, việc điều chỉnh cơ cấu nhân sự cũng là một phần trong quá trình tối ưu hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty.

Thúc đẩy cổ tức trở nên thường xuyên: dòng tiền hỗ trợ và cơ chế gắn kết lợi ích được triển khai đồng bộ

Ngay khi công bố kết quả năm 2025, WuXi AppTec đã xác định kế hoạch hoàn trả cho cổ đông năm 2026. Cơ chế chia cổ tức trung kỳ chuyển từ biện pháp mang tính giai đoạn sang trạng thái thường xuyên, trở thành một điều chỉnh quan trọng trong hệ thống hoàn trả cho cổ đông của công ty. Công ty đề xuất tổng mức chi cổ tức bằng tiền mặt năm 2026 đạt 57,1 tỷ NDT, lập kỷ lục lịch sử mới; đồng thời duy trì tỷ lệ cổ tức bằng tiền mặt hằng năm 30% và cơ chế chia cổ tức giữa kỳ. Điều này có nghĩa là mô hình “cổ tức 2 lần gồm hằng năm + giữa kỳ” sẽ trở thành hoạt động thường lệ của công ty.

Theo dữ liệu công khai, trong 7 năm niêm yết, công ty đã tích lũy hoàn trả cho cổ đông hơn 200 tỷ NDT thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, chiếm tỷ lệ hơn 40% lợi nhuận ròng cùng kỳ. Việc cơ chế chia cổ tức trở nên thường xuyên lần này là sự kế thừa và cố định cho mô hình hoàn trả cổ đông trong giai đoạn trước.

Cốt lõi để cơ chế chia cổ tức có thể triển khai nằm ở dòng tiền do hoạt động kinh doanh liên tục tạo ra. Dòng tiền kinh doanh đã điều chỉnh năm 2025 đạt 166,7 tỷ NDT, tạo cơ sở tài chính cho việc chi cổ tức bằng tiền mặt. Công ty đồng thời dự kiến dòng tiền tự do đã điều chỉnh năm 2026 sẽ đạt 105-115 tỷ NDT. Dù theo kế hoạch chi tiêu vốn hằng năm 65-75 tỷ NDT, vẫn sẽ có lượng tiền dự trữ tương ứng để phục vụ hoàn trả cho cổ đông và hoạt động kinh doanh thường ngày.

Ngoài cổ tức bằng tiền mặt, công ty cũng đã bố trí việc sử dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi. Công ty dự kiến sử dụng không quá 180 tỷ NDT vốn tự có tạm nhàn rỗi để quản lý tiền mặt; đối tượng đầu tư bao gồm các sản phẩm quản lý tài sản ngân hàng có tính an toàn cao, thanh khoản tốt và rủi ro thấp, tiền gửi có kỳ hạn cấu trúc, quỹ tiền tệ, v.v. Động thái này nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng vốn tự có; trong điều kiện không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bình thường, gia tăng lợi ích từ việc sử dụng tiền. Quy mô kế hoạch sử dụng nguồn vốn này tương thích với dự trữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền cuối năm của công ty.

Đồng thời với kế hoạch cổ tức, công ty cũng công bố kế hoạch ủy thác khen thưởng H cổ phiếu năm 2026. Kế hoạch này đặt mục tiêu đánh giá kết quả. Khi tổng doanh thu toàn năm 2026 đạt 513 tỷ NDT, sẽ cấp tối đa 1,5 tỷ HKD H cổ phiếu; khi doanh thu đạt 530 tỷ NDT trở lên sẽ cấp thêm 1 tỷ HKD H cổ phiếu. Và lượng H cổ phiếu cần cho kế hoạch này sẽ được công ty mua thông qua giao dịch trên thị trường với mức giá hiện hành, không làm pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện hữu. Hoàn thành việc khích lệ nhân tài, đồng thời thực hiện gắn kết lợi ích giữa đội ngũ nhân sự cốt lõi và cổ đông.

Về triển vọng, chỉ dẫn kết quả kinh doanh tổng thể năm 2026 của công ty đặt ra một khoảng tăng trưởng doanh thu. Công ty dự kiến doanh thu toàn năm 513-530 tỷ NDT; doanh thu từ hoạt động kinh doanh tiếp diễn tăng 18-22% so với cùng kỳ. Đồng thời, công ty đề xuất sẽ duy trì mức biên lợi nhuận ròng non-IFRS thuộc về cổ đông công ty mẹ đã điều chỉnh ổn định và có khả năng chống chịu. Để đạt được mục tiêu này, công ty cho biết sẽ quản lý hiệu quả, triển khai sớm việc nâng dốc năng lực sản xuất mới và ứng phó với các thách thức tiềm ẩn như biến động tỷ giá.

Xét từ môi trường ngành, ngành CXO đang ở giai đoạn điều chỉnh bối cảnh cạnh tranh và nâng cấp mô hình kinh doanh. Những biến động trong đầu tư nghiên cứu và phát triển dược toàn cầu, việc điều chỉnh cơ cấu đơn hàng do yếu tố địa chính trị, cùng với sự gia tăng cạnh tranh trong ngành, đều trở thành các vấn đề chung mà doanh nghiệp trong ngành phải đối mặt. WuXi AppTec đã đặt chi tiêu vốn cho năm 2026 ở mức 65-75 tỷ NDT, chủ yếu dùng cho xây dựng năng lực và năng lực sản xuất trên toàn cầu. Động thái này phù hợp với chiến lược tập trung vào mảng kinh doanh CRDMO cốt lõi của công ty, đồng thời là sự bố trí để ứng phó với những thay đổi của môi trường ngành.

Tin tức số lượng lớn, diễn giải chính xác, mọi thứ có trên ứng dụng Sina Finance