新浪财经「酒价内参」重大上线 知名白酒の本当の市場価格はすべて把握済み （出所：財聞） 2025年、当社は売上高18.22億元を実現し、前年同期比11.68%増となった。2025年の総合的な販売成長15%—20%という経営目標は達成できなかったものの、それでも過去最高を更新した。 「高級化、若年化」への投資を継続的に強化する流れの中で、会稽山（601579.SH）は2025年において、大幅な二桁増を伴う業績を提示しており、同社が売上高と利益の双方で二桁成長を達成するのは3年連続となる。2025年、当社は売上高18.22億元を実現し、前年同期比11.68%増となった。2025年の総合的な販売成長15%—20%という経営目標は達成できなかったものの、それでも過去最高を更新した。さらに、親会社株主に帰属する純利益は2.45億元で、前年同期比24.70%増となり、控除後（非経常損益控除後）の純利益は2.35億元に達し、前年同期比で大幅に32.06%増加した。4月1日、会稽山は寄り付きで4.6%高となり、10時11分ごろにかけてストップ高まで上昇し、株価は18.40元だった。注目すべきは、2025年の3四半期報告書を見ると、同社の売上高と純利益の増幅率はそれぞれ14.12%と3.23%だったこと。4四半期では、単四半期の売上高は6.10億元で通年の33.5%を占め、前年同期比の伸びはわずか7%にとどまった。一方、単四半期の親会社株主に帰属する純利益は1.28億元で前年同期比53.6%と大幅に増加し、通年の52.5%を占めた。主力事業の面では、同社の2025年の酒類事業の売上高は17.69億元で、前年同期比11.79%増となり、主力売上の97.1%を占めた。そのうち黄酒（ホアンチュウ）は89.08%だった。総利益率は58.45%で、前年同期比で5.70ポイント上昇した。その中で、中高価格帯の黄酒の売上高は11.42億元で前年同期比15.21%増、普通黄酒およびその他の酒類の売上高は6.27億元で前年同期比21.0%増。両者の毛利率はそれぞれ67.33%と42.25%に達しており、それぞれ5.76%と7.63%の伸びだった。年次報告書では、同社が「会稽山」と「兰亭」のダブルブランド戦略を積極的に実施し、高級化（兰亭）と若年化（爽酒シリーズの発泡黄酒）の2つの方向性でともに突破したと指摘している。その中でも、発泡黄酒などの若年化商品は「億級の大ヒット商品（亿级大单品）」となっている。費用構成の面では、同社の2025年の営業原価は極めて効果的で、前年同期比の伸びはわずか1.02%だったが、販売費は大きく増加した。市場の熱量を取り込むことや全国展開を推進するために、通年の販売費は4.73億元で、前年同期比42.67%増と急増し、売上高の伸び率を大きく上回った。これにより、販売費率は26%へと引き上げられており、黄酒業界の中では高い水準にある。管理費は24.75%減少し、支出は1.04億元となった。研究開発投資は減少している。通年の研究開発費は約4割減少し、4334.91万元で、前年同期比37.68%減となった、さらに、営業キャッシュフローは大幅に減少した。広告宣伝などの費用支出の増加により、営業活動によるキャッシュフローの純額は2.38億元で、前年同期比27.7%減となった。 大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APPの中にあります
収益が「予想」を下回り、非経常項目を除く純利益の増加率が3割超に達する会稽山が再びストップ高に張り付く
新浪财经「酒价内参」重大上线 知名白酒の本当の市場価格はすべて把握済み
（出所：財聞）
「高級化、若年化」への投資を継続的に強化する流れの中で、会稽山（601579.SH）は2025年において、大幅な二桁増を伴う業績を提示しており、同社が売上高と利益の双方で二桁成長を達成するのは3年連続となる。
2025年、当社は売上高18.22億元を実現し、前年同期比11.68%増となった。2025年の総合的な販売成長15%—20%という経営目標は達成できなかったものの、それでも過去最高を更新した。
さらに、親会社株主に帰属する純利益は2.45億元で、前年同期比24.70%増となり、控除後（非経常損益控除後）の純利益は2.35億元に達し、前年同期比で大幅に32.06%増加した。
4月1日、会稽山は寄り付きで4.6%高となり、10時11分ごろにかけてストップ高まで上昇し、株価は18.40元だった。
注目すべきは、2025年の3四半期報告書を見ると、同社の売上高と純利益の増幅率はそれぞれ14.12%と3.23%だったこと。4四半期では、単四半期の売上高は6.10億元で通年の33.5%を占め、前年同期比の伸びはわずか7%にとどまった。一方、単四半期の親会社株主に帰属する純利益は1.28億元で前年同期比53.6%と大幅に増加し、通年の52.5%を占めた。
主力事業の面では、同社の2025年の酒類事業の売上高は17.69億元で、前年同期比11.79%増となり、主力売上の97.1%を占めた。そのうち黄酒（ホアンチュウ）は89.08%だった。総利益率は58.45%で、前年同期比で5.70ポイント上昇した。
その中で、中高価格帯の黄酒の売上高は11.42億元で前年同期比15.21%増、普通黄酒およびその他の酒類の売上高は6.27億元で前年同期比21.0%増。両者の毛利率はそれぞれ67.33%と42.25%に達しており、それぞれ5.76%と7.63%の伸びだった。
年次報告書では、同社が「会稽山」と「兰亭」のダブルブランド戦略を積極的に実施し、高級化（兰亭）と若年化（爽酒シリーズの発泡黄酒）の2つの方向性でともに突破したと指摘している。その中でも、発泡黄酒などの若年化商品は「億級の大ヒット商品（亿级大单品）」となっている。
費用構成の面では、同社の2025年の営業原価は極めて効果的で、前年同期比の伸びはわずか1.02%だったが、販売費は大きく増加した。市場の熱量を取り込むことや全国展開を推進するために、通年の販売費は4.73億元で、前年同期比42.67%増と急増し、売上高の伸び率を大きく上回った。これにより、販売費率は26%へと引き上げられており、黄酒業界の中では高い水準にある。
管理費は24.75%減少し、支出は1.04億元となった。研究開発投資は減少している。通年の研究開発費は約4割減少し、4334.91万元で、前年同期比37.68%減となった、
さらに、営業キャッシュフローは大幅に減少した。広告宣伝などの費用支出の増加により、営業活動によるキャッシュフローの純額は2.38億元で、前年同期比27.7%減となった。
大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APPの中にあります