Phân tích báo cáo tài chính năm 2025 của Uxin Technology: Doanh thu giảm 8.46% so với cùng kỳ, dòng tiền từ hoạt động đầu tư ròng chảy ra tăng 5524.12% so với cùng kỳ

Diễn giải doanh thu hoạt động

Năm 2025, Uy Tín Công nghệ đạt doanh thu hoạt động 3,623 tỷ NDT, giảm 8,46% so với cùng kỳ; quy mô doanh thu liên tục hai năm ghi nhận xu hướng đi xuống. Xét theo cơ cấu kinh doanh:

• Giải pháp CNTT cho ngân hàng: Doanh thu đạt 3,172 tỷ NDT, giảm 8,35% so với cùng kỳ, vẫn là trụ cột doanh thu cốt lõi của công ty, chiếm 87,56% tổng doanh thu; tuy nhiên, do sự điều chỉnh nhịp độ đầu tư CNTT của ngân hàng, quy mô doanh thu có phần thu hẹp.
• Giải pháp CNTT cho phi ngân hàng: Doanh thu đạt 278 triệu NDT, giảm mạnh 24,96% so với cùng kỳ, trở thành hạng mục kéo giảm chủ yếu đối với doanh thu; sự biến động trong đầu tư số hóa của các tổ chức tài chính phi ngân hàng có tác động đáng kể đến mảng này của công ty.
• Kinh doanh vận hành sáng tạo: Doanh thu đạt 169 triệu NDT, tăng mạnh 38,26% so với cùng kỳ; đây là mảng kinh doanh duy nhất đạt tăng trưởng dương, cho thấy việc bố trí của công ty trong lĩnh vực dịch vụ vận hành bắt đầu tạo ra gia tăng.
• Bố cục theo khu vực: Doanh thu mảng hải ngoại đạt 18,3602 triệu NDT, tăng gấp đôi 102,83% so với cùng kỳ; chiến lược toàn cầu bước đầu cho thấy hiệu quả, trở thành điểm tăng trưởng doanh thu mới. Doanh thu khu vực Hoa Bắc đạt 1,791 tỷ NDT, giảm 24,77% so với cùng kỳ, là mảng có mức giảm lớn nhất trong các khu vực nội địa.

Diễn giải lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ

2. Lợi nhuận ròng: Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết của công ty là 432 triệu NDT, tăng 13,69% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh doanh thu giảm, công ty vẫn đạt tăng trưởng ngược chiều của lợi nhuận ròng, cho thấy độ bền lợi nhuận nổi bật.
3. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ (扣非): Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 415 triệu NDT, tăng 18,77% so với cùng kỳ; tốc độ tăng cao hơn lợi nhuận ròng, cho thấy năng lực sinh lời của hoạt động kinh doanh cốt lõi đang được cải thiện liên tục, còn tác động kéo lợi nhuận của các khoản lãi/lỗ phi định kỳ là có giới hạn.

Diễn giải lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu

2. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu: Năm 2025, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 0,63 NDT/cổ phiếu, tăng 14,55% so với cùng kỳ. Mức này cơ bản tương ứng với tốc độ tăng của lợi nhuận ròng, phản ánh mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty cũng đồng thời được nâng lên.
3. Lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ: Lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ không được công bố riêng, nhưng dựa trên việc tốc độ tăng của lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ cao hơn lợi nhuận ròng, có thể suy đoán tốc độ tăng của lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ cũng sẽ cao hơn lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu; các chỉ tiêu lợi nhuận cốt lõi thể hiện tốt hơn.

Diễn giải chi phí

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty là 742 triệu NDT, giảm 10,12% so với cùng kỳ; hiệu quả kiểm soát chi phí là rõ rệt, tạo nền tảng hỗ trợ cho mức tăng lợi nhuận ròng. Tình hình cụ thể các khoản chi phí như sau:

2. Chi phí bán hàng: Chi phí bán hàng giảm 15,01% so với cùng kỳ, chủ yếu do cắt giảm tiền lương nhân viên và chi phí tiếp khách cho hoạt động kinh doanh; phản ánh hiệu quả quản lý tinh gọn ở kênh bán hàng, và trong bối cảnh doanh thu giảm, công ty chủ động kiểm soát chi phí thu hút khách hàng và chi phí nhân sự.
3. Chi phí quản lý: Chi phí quản lý tăng nhẹ 4,16% so với cùng kỳ, chủ yếu do chi phí thanh toán theo cổ phiếu tăng; nếu loại trừ yếu tố này, chi phí quản lý thường nhật của công ty vẫn đạt được kiểm soát hiệu quả.
4. Chi phí tài chính: Chi phí tài chính từ mức âm thu hẹp sang mức dương, tăng 37,21% so với cùng kỳ; chủ yếu là do thu nhập lãi giảm, nên lợi ích từ việc gửi tiền của công ty có giảm.
5. Chi phí R&D: Chi phí R&D giảm 16,58% so với cùng kỳ, chủ yếu do tiền lương nhân viên giảm; tuy nhiên, tỷ trọng chi đầu tư R&D trên doanh thu vẫn ở mức 10,09%, duy trì cường độ đầu tư R&D cao. Đồng thời, tỷ lệ vốn hóa chi phí R&D tăng từ 0,82% năm 2024 lên 1,86% năm 2025, cho thấy năng lực chuyển hóa kết quả R&D đã được cải thiện phần nào.

Diễn giải tình hình nhân sự R&D

Năm 2025, số lượng nhân sự R&D của công ty là 1034 người (theo số năm-người), giảm 23,80% so với cùng kỳ; tỷ lệ nhân sự R&D trên tổng số nhân sự giảm từ 11,76% xuống 10,40%. Xét theo cơ cấu nhân sự:

• Cơ cấu trình độ học vấn: Tổng số nhân sự R&D có trình độ đại học trở lên là 950 người, giảm 22,64% so với cùng kỳ; mức giảm này cao hơn mức giảm của toàn bộ nhân sự R&D, cho thấy tình trạng nhân sự R&D trình độ cao của công ty rời đi tương đối rõ rệt; số nhân sự R&D có trình độ khác giảm 36,84%, mức giảm còn lớn hơn.
• Cơ cấu độ tuổi: Số nhân sự R&D dưới 30 tuổi giảm 45,51%, là mức giảm lớn nhất trong tất cả các nhóm tuổi; việc nhân sự R&D trẻ rời đi có thể tác động nhất định đến sức sống R&D dài hạn của công ty. Nhân sự R&D từ 40 tuổi trở lên lại tăng 4,39%, cho thấy đội ngũ R&D có xu hướng già hóa ở một mức độ nhất định.

Diễn giải dòng tiền

Năm 2025, số tiền ròng tăng của tiền và các khoản tương đương tiền của công ty là -9,09 tỷ NDT, giảm mạnh 240,24% so với cùng kỳ; tình trạng dòng tiền suy giảm rõ rệt so với cùng kỳ. Ba hạng mục dòng tiền chính thể hiện sự phân hóa:

2. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 621 triệu NDT, giảm 33,95% so với cùng kỳ; chủ yếu do thu hồi tiền bán hàng giảm, phản ánh chất lượng doanh thu của công ty suy giảm, và độ khó thu hồi công nợ tăng lên.
3. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là dòng tiền chi ra ròng 1,862 tỷ NDT, tăng mạnh 5524,12% so với cùng kỳ; chủ yếu do công ty gia tăng đầu tư cho sản phẩm tài chính và xây dựng, mua sắm tài sản cố định, đặc biệt là chi mua sản phẩm tài chính tăng mạnh so với cùng kỳ; công ty phân bổ nhiều vốn hơn vào các lĩnh vực đầu tư như sản phẩm tài chính.
4. Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ đạt 337 triệu NDT; so với cùng kỳ, chuyển từ âm sang dương; chủ yếu do công ty tăng thêm khoản vay ngân hàng, nhận được tiền từ khuyến khích theo cổ phiếu nhiều hơn, đồng thời giảm chi phí mua lại cổ phiếu, nỗ lực huy động vốn được tăng cường; điều này bù đắp ở một mức độ nhất định cho sự thiếu hụt vốn của hoạt động đầu tư.

Diễn giải rủi ro có thể đối mặt

2. Rủi ro cạnh tranh thị trường: Mặc dù công ty đang ở vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực giải pháp CNTT cho ngân hàng, nhưng cạnh tranh trong ngành vẫn liên tục gia tăng; đối thủ cạnh tranh liên tục chiếm thị phần bằng các phương thức như cập nhật công nghệ và chiến tranh giá. Nếu công ty không thể tiếp tục nâng cao lợi thế công nghệ và năng lực dịch vụ, vị trí trên thị trường có thể suy giảm.
3. Rủi ro tập trung vào đối tượng dịch vụ: Doanh thu từ khách hàng trong ngành ngân hàng chiếm 85,19% tổng doanh thu của công ty; hoạt động phụ thuộc cao vào ngành ngân hàng. Nếu quy mô đầu tư CNTT của ngành ngân hàng nói chung co lại hoặc thay đổi nhịp độ, sẽ gây ảnh hưởng bất lợi đáng kể đến kết quả hoạt động của công ty.
4. Rủi ro về kỹ thuật và phát triển sản phẩm: Tốc độ cập nhật công nghệ fintech nhanh; nếu công ty không nắm bắt chính xác xu hướng phát triển công nghệ, hoặc việc phát triển sản phẩm mới chậm hơn so với nhu cầu thị trường, sẽ ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh và năng lực sinh lời của công ty.
5. Rủi ro nhân sự cốt lõi rời bỏ: Năm 2025, nhân sự R&D của công ty có tình trạng rời bỏ đáng kể, đặc biệt là nhân sự R&D trẻ và trình độ học vấn cao. Nếu nhân sự công nghệ cốt lõi tiếp tục rời đi, sẽ ảnh hưởng đến năng lực đổi mới R&D của công ty và tiềm năng phát triển dài hạn.
6. Rủi ro thị trường hải ngoại: Mặc dù mảng kinh doanh hải ngoại của công ty tăng trưởng nhanh, nhưng thị trường hải ngoại phải đối mặt với các chính sách quản lý khác nhau, khác biệt về văn hóa và môi trường thị trường. Nếu không thể ứng phó hiệu quả với các khác biệt này, việc mở rộng kinh doanh hải ngoại có thể đối mặt nhiều bất định.

Diễn giải thù lao của ban lãnh đạo chủ chốt

2. Chủ tịch: Tổng tiền thù lao trước thuế Chủ tịch Hồng Vệ Đông nhận từ công ty trong giai đoạn báo cáo là 453,22 triệu NDT. Với vai trò là người sáng lập và nhà quản lý cốt lõi, mức thù lao cơ bản tương ứng với hiệu quả hoạt động của công ty và vị thế trong ngành.
3. Tổng giám đốc: Do Hồng Vệ Đông kiêm nhiệm, tổng tiền thù lao trước thuế cũng là 453,22 triệu NDT.
4. Phó tổng giám đốc: Nhóm phó tổng giám đốc có chênh lệch đáng kể về mức lương; trong đó, Lý Giang có thù lao trước thuế 356,96 triệu NDT, Ngô Hồng 556,99 triệu NDT, là hai người có mức lương cao nhất trong số các phó tổng giám đốc. Điều này phản ánh sự khác biệt về quy mô và đóng góp trong các mảng được phân công giữa các phó tổng giám đốc. Thẩm Ba có thù lao trước thuế chỉ 65,07 triệu NDT, là người có mức lương thấp nhất trong số các phó tổng giám đốc; mức lương gắn trực tiếp với trách nhiệm vị trí công việc và đóng góp thành tích.
5. Giám đốc tài chính: Lương Văn Phương trong giai đoạn báo cáo có tổng thù lao trước thuế là 113,52 triệu NDT, phù hợp với định vị mức thù lao của người phụ trách tài chính của công ty.

Nhìn chung, hệ thống thù lao của HĐQT/Ban giám sát/ban lãnh đạo cấp cao của công ty gắn chặt với trách nhiệm vị trí và đóng góp hiệu quả; các nhà quản lý cốt lõi duy trì ở mức thù lao cao, thể hiện sự khuyến khích đối với nhân tài cốt lõi. Đồng thời, sự chênh lệch thù lao giữa các vị trí khác nhau cũng phản ánh định hướng đánh giá thành tích của công ty.

Bấm để xem nội dung công bố gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do mô hình AI tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sai khác, vui lòng tham khảo theo công bố thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Tin tức khối lượng lớn, phân tích chính xác, ngay trong ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Kuai Bao