Desglose del rendimiento: El cuádruple valor de Ping An de China

¿Preguntar a la IA · ¿Cómo la innovación de servicios de Ping An resuelve los problemas de homogeneización en la industria financiera?

Desde el crecimiento sólido de los indicadores clave de operación, hasta la entrega estable de la rentabilidad para los accionistas; desde la mejora integral del sistema de servicios, hasta la expansión en profundidad del diseño del ecosistema: China Ping An ha presentado una excelente respuesta, con calidad, resiliencia y alto grado de expectativa.

Red de tiempo de inversión · Analista de Finanzas y Economía de Puntos · Huang Fengqing

Cuando “país financiero fuerte” se incluyó por primera vez en la propuesta del plan quinquenal; cuando las necesidades de gestión de la riqueza de los residentes pasaron de la simple apreciación a la protección a lo largo de todo el ciclo de vida; y cuando la ola de envejecimiento y los cambios tecnológicos reconfiguran el ecosistema de la industria, el sector asegurador está atravesando una transformación profunda, pasando de ser “pagador de riesgos” a “protector integral durante todo el proceso”. En medio de cambios e incertidumbres, explora nuevas rutas para el crecimiento del valor.

En el punto de cruce clave de la transformación de la industria, China Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. (en adelante, China Ping An o Ping An, 601318.SH, 02318.HK), que lleva casi cuarenta años profundizando en el sector, ancla su estrategia en “finanzas integrales + atención médica y pensiones”, y en un entorno de mercado complejo y cambiante ha logrado abrir un camino de crecimiento de alto nivel y con valor.

En 2025, este gigante de finanzas integrales entregó una respuesta llamativa con calidad, resiliencia y alto grado de expectativa. Desde el crecimiento sólido de los indicadores clave de operación, hasta la realización estable de la retribución a los accionistas; desde la mejora integral del sistema de servicios, hasta la expansión en profundidad del diseño del ecosistema: las cuatro dimensiones de valor trabajaron de manera coordinada. No solo demuestra la resiliencia operativa para atravesar ciclos, sino que también perfila un panorama de desarrollo con una integración profunda entre las finanzas y el bienestar de las personas, aportando un ejemplo vivo para el desarrollo de alta calidad de la industria.

El 27 de marzo por la mañana, China Ping An celebró su conferencia de resultados 2025. El vicepresidente de China Ping An y director financiero (CFO), Fu Xin, anotó una referencia precisa para esta respuesta anual con cuatro palabras clave: “en general favorable, crecimiento de alto valor, profundización estratégica e innovación en servicios”.

Indicadores clave de operación**:en general favorable, consolidar la base del crecimiento**

En el mapa de resultados de China Ping An 2025 se observa con claridad el rasgo distintivo de “avance simultáneo en cantidad y calidad”.

En 2025, la resiliencia operativa general de Ping An fue muy sólida. Logró ingresos operativos de 10505.06 mil millones de RMB, un aumento del 2.1%; el beneficio operativo atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 1344.15 mil millones de RMB, un aumento del 10.3%; el beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 1437.73 mil millones de RMB, un aumento del 22.5%, lo que evidencia la efectividad real de la operación.

En el núcleo del negocio, el valor de las nuevas pólizas del seguro de vida y del seguro de salud registró un crecimiento significativo. En el año completo, aumentó un 29.3% interanual hasta 368.97 mil millones de RMB; la tasa de valor de las nuevas pólizas (sobre prima estándar) subió 5.8 puntos porcentuales hasta 28.5%. El desarrollo coordinado de múltiples canales construyó una matriz de crecimiento sólida: los resultados de optimización y mejora en el canal de agentes fueron notables, con un aumento interanual del valor de las nuevas pólizas del 10.4% y un crecimiento interanual del 17.2% por agente; el canal bancaseguros mostró un rendimiento brillante, con un fuerte aumento interanual del valor de las nuevas pólizas del 138.0%; la contribución de los canales como bancaseguros, servicios financieros comunitarios y otros, al valor de las nuevas pólizas del seguro de vida de Ping An, aumentó 12.1 puntos porcentuales interanuales, formando un patrón positivo de “florecer en varios puntos”.

El negocio de seguros patrimoniales también entregó una respuesta de alta calidad, logrando mejoras simultáneas en escala y eficiencia. Los ingresos por primas de seguros del año original fueron de 3431.68 mil millones de RMB, un aumento del 6.6%; los ingresos por servicios de seguros fueron de 3389.12 mil millones de RMB, un aumento del 3.3%; el índice de costos integrales globales fue de 96.8%, con una mejora interanual de 1.5 puntos porcentuales; el índice de costos integrales de seguros de automóviles fue de 95.8%, con una mejora interanual de 2.3 puntos porcentuales, superando de forma sostenida el promedio del mercado.

Valor de servicio: 395 menciones de “servicio”, tres mejoras redefinen los límites de la experiencia

Que los indicadores de operación estén en general favorable no es casualidad; proviene de la construcción continua de China Ping An de sus competencias centrales, y la “diferenciación en servicios” es justamente la clave para romper con el estancamiento.

En el informe anual de China Ping An 2025, la palabra “servicio” fue mencionada 395 veces. El presidente Ma Mingzhe, en su discurso en el informe anual, señaló con claridad: “Cada pulgada de profundidad que avanza el servicio, la base del crecimiento se vuelve firmemente sólida como una vara”, y propuso “llevar el modelo de negocio de ‘finanzas + servicios’ a una actualización adicional como una forma de vida confiable y de calidad, ofreciendo experiencias de salud y pensiones con mayor relación calidad-precio, creando valor a través del servicio y protegiendo la tranquilidad con profesionalismo”.

Según se informó, en 2026 Ping An volverá a plantear el “Año de los Servicios”, concentrándose en impulsar tres direcciones de valor.

Primero, la remodelación del valor de la experiencia del cliente en servicios, creando una puerta de entrada a servicios de IA de “te quita preocupaciones, te ahorra tiempo y también te ahorra dinero”. Ping An usará la IA como impulsor central de la actualización de servicios: integrará múltiples escenarios como reclamaciones de seguros, gestión de riqueza, cuidados para la tercera edad y asistencia médica, para construir una puerta unificada de “servicios rápidos”, y mediante un modelo de colaboración “IA + persona real” lograr la solución integral de “de principio a fin” en línea y fuera de línea.

Segundo, la extensión del valor de seguridad del cliente en servicios, construyendo el sistema de servicios global de rescate urgente y en situaciones difíciles de Ping An. Apoyándose en más de 30 años de experiencia en rescates, Ping An construye un centro de despacho inteligente de 7x24 horas, y crea una red de servicios 3A (Anytime, Anywhere, Anything), convirtiendo la actualización de los servicios financieros en una forma de vida basada en la tranquilidad y la confiabilidad.

Tercero, un ciclo cerrado del valor de salud del cliente en servicios, formando el exclusivo sistema de “en la línea, en el hospital, en casa y en la empresa”. En concreto: “en la línea” permite una respuesta en segundos por parte de médicos con IA y consultas en línea 7x24; “en el hospital” construye una red de médicos de hospitales que cubre los cien mejores hospitales del país y hospitales integrales líderes en el ámbito local, emparejando con precisión las opciones de atención médica adecuadas para los clientes; “en casa” innova con un modelo de “estándar – compras centralizadas – supervisión”, controlando de extremo a extremo todo el flujo del servicio de atención y cuidados para el hogar, asegurando que la atención médica y el servicio de envejecimiento en casa de alta calidad se entregue a miles de hogares; “en la empresa” se compromete a proteger la salud de los empleados de las empresas mediante servicios proactivos de gestión de salud, consultorios médicos empresariales y servicios “en la empresa”, entre otros.

Algunos analistas consideran que la actualización de la innovación de servicios de Ping An ayuda a resolver los problemas centrales actuales de la industria financiera, como la homogeneización y la baja frecuencia de interacción, incrementa la fidelidad de los clientes y impulsa el crecimiento del negocio.

Valor del ecosistema: expansión en profundidad de la estrategia, capacitar la colaboración para el crecimiento futuro

La mejora continua del sistema de servicios, detrás de escena, es la profundización del impulso de la estrategia central de desarrollo de Ping An. La estrategia de “finanzas integrales + atención médica y pensiones” de Ping An en 2025 vio una explosión integral del valor del ecosistema, inyectando resiliencia duradera y amplio espacio para el crecimiento futuro.

A medida que aumenta la riqueza de los residentes, sus necesidades financieras se vuelven más diversas, lo que crea una demanda de actualización de los servicios financieros y abre mayores oportunidades para las finanzas integrales. En 2025, la estrategia 2.0 de actualización de finanzas integrales de Ping An reordenó los servicios al cliente en cuatro categorías de productos: protección, activos, crédito y servicios (principalmente servicios de cuidado de salud y pensiones), cumpliendo de forma sistemática las necesidades diversas de los clientes tanto en lo financiero como en lo relacionado con la atención médica y las pensiones.

Mediante ventas cruzadas, operación de clientes, etc., las finanzas integrales de Ping An lograron resultados operativos de “tres altos”: alto valor, alto crecimiento y alta eficiencia. Al cierre de 2025, el número de clientes con valor de Ping An (clientes con activos invertibles superiores a 500 mil RMB) creció un 6% respecto al inicio del año; el costo interno de adquisición de clientes, en comparación con el costo externo, se ahorró en promedio un 35%-45%; el número de clientes individuales fue de 251 millones, un aumento del 3.5% respecto al inicio del año; la edad promedio de los nuevos clientes en 2025 fue 1.7 años menor que la de los clientes existentes, y la estructura de clientes se optimizó aún más; la tasa de retención de clientes del grupo que tienen 3 tipos de productos o más fue de hasta 99%.

Mientras tanto, el despliegue de Ping An en atención médica y pensiones se aceleró, creando valor en múltiples dimensiones.

Por un lado, el ecosistema de atención médica y pensiones potencia el desempeño del negocio principal. En 2025, la tasa de adición de pólizas de clientes que utilizan servicios de atención médica y pensiones aumentó 4 puntos porcentuales; el valor promedio por póliza del nuevo negocio de seguros de vida para clientes con derechos de salud médica se elevó a 1.5 veces; el valor promedio por póliza del nuevo negocio de seguros de vida para clientes con derechos de pensiones en el hogar se elevó a 5.2 veces; y el valor promedio por póliza del nuevo negocio de seguros de vida para clientes con derechos de pensiones de alta gama se elevó a 23.4 veces; la tasa de penetración de clientes de nuevas pólizas del seguro de vida de Ping An que usan servicios de atención médica y pensiones fue de 71%.

Por otro lado, los ingresos del ecosistema de servicios de atención médica y pensiones crecieron rápidamente. El Grupo de Medicina de Pekín (Peking University Health Science) logró ingresos de 5,723 millones de RMB en 2025. Ping An Good Doctor logró ingresos de 5,468 millones de RMB, con una utilidad neta de 380 millones de RMB, un aumento interanual del 366.1%. En particular, el negocio corporativo de gestión de salud entró en una vía rápida, y los ingresos crecieron un 40.6% interanual hasta 1,306 millones de RMB.

Además, el valor social es notable. Ping An, en áreas como médicos de cabecera, acompañamiento para consultas y pensiones en el hogar, ya ha propuesto múltiples estándares grupales, promoviendo el desarrollo estandarizado de la industria.

Valor de inversión: aumentar constantemente el monto del dividendo, destacando el valor a largo plazo

Al lograr un desarrollo de alta calidad propio, Ping An siempre ha mantenido la intención original de retribuir a los accionistas, incrementando continuamente su política de dividendos.

El informe anual de China Ping An muestra que se propone distribuir un dividendo en efectivo del semestre final de 2025 de 1.75 RMB por acción; el dividendo total para el año fue de 2.70 RMB por acción, un aumento del 5.9%; el total de dividendos en efectivo durante el año fue de 48.891 mil millones de RMB, y al calcularlo en función del beneficio operativo atribuible a los accionistas de la sociedad matriz, la proporción de dividendos en efectivo alcanzó el 36.4%.

Aún más valioso es que el total de dividendos en efectivo de Ping An ha venido aumentando durante 14 años consecutivos. En los últimos 5 años, la tasa de crecimiento anual compuesta del total de dividendos en efectivo fue del 4.1%; en los últimos 10 años, el total acumulado de dividendos superó los 3760 mil millones de RMB, brindando a los accionistas una retribución estable y sostenible.

Y la sólida fortaleza de capital se convierte en una garantía sólida para los dividendos. Al 31 de diciembre de 2025, los derechos de los accionistas de la sociedad matriz de China Ping An ascendieron a 10004.19 mil millones de RMB, convirtiéndose en la primera aseguradora en el mercado nacional con patrimonio neto de más de un billón de RMB, un aumento del 7.7% respecto al inicio del año; el índice de suficiencia de capital total de solvencia integral fue de 193.3%, y el índice de suficiencia de capital de solvencia central fue de 160.7%, muy por encima de los requisitos regulatorios.

Cabe destacar que aproximadamente el 57% de las inversiones en derechos de Ping An (ganancias en acciones OCI) no se incluye en el beneficio neto; se estima que esta parte aportará una ganancia flotante positiva antes de impuestos de más de 900 mil millones de RMB, generando flexibilidad para el crecimiento del desempeño futuro y sentando la base para la estabilidad de la retribución a los accionistas.

Con el paradigma de crecimiento de resonancia de cuatro dimensiones de valor, Ping An muestra la firmeza estratégica y la energía innovadora de un grupo financiero integral, y también ha ganado el reconocimiento de las instituciones.

El informe de investigación del China International Capital Corporation (CICC) señala que el desempeño de China Ping An cumple con lo esperado y que el desarrollo de finanzas integrales merece expectativas; se espera que pueda respaldar retornos estables a largo plazo para los accionistas. Mantener la calificación de “superar al sector”.

El informe de investigación de Haitong Securities mantiene la calificación de “comprar”, y estima que en 2026 China Ping An seguirá manteniendo un fuerte crecimiento de NBV (valor de nuevas pólizas).

El informe de investigación de Guoxin Securities mantiene la calificación de “superior al mercado”. El informe indica que las métricas clave de China Ping An han mostrado un rendimiento sobresaliente: las reformas del seguro de vida han tenido efectos notables, y el negocio de seguros patrimoniales logró mejoras dobles en calidad y eficiencia. La compañía implementa la estrategia de “finanzas integrales + atención médica y pensiones”, sumada a la habilitación de IA, con lo cual consolida barreras de desarrollo a mediano y largo plazo.

El valor de marca de Ping An también ha sido reconocido. Ping An avanzó en el ranking de Fortune Global 500 hasta la posición 47, quedando como la empresa financiera número 9 del mundo; ocupó el puesto 13 en Fortune China 500; y ocupó el puesto 27 en Forbes Global 2000, quedando como la aseguradora número 1 de China; y en Brand Finance “Top 500 del valor de marca global 2026”, ocupó el puesto 32, siendo el décimo año consecutivo en encabezar la lista de las marcas de seguros más valiosas en China.

Desarrollo con calidad; operación con resiliencia. Bajo la habilitación tecnológica y la profundización del ecosistema, el camino de China Ping An hacia un desarrollo de alta calidad en el futuro merece expectativas.

Palabras clave del sector de inversión: China Ping An (601318.SH, 02318.HK)