Geopolitik membentuk ulang pola pengangkutan minyak: proporsi kapasitas terbatas meningkat menjadi 19%, COSCO Shipping Tanker diuntungkan oleh "premi kepatuhan" dan laba bersih meningkat pesat

26 Maret, China Merchants Energy Shipping (601872.SH) mengumumkan bahwa pendapatan usaha pada tahun 2025 sebesar 28,177 miliar yuan, naik 9,22% year-on-year. Laba bersih 6,012 miliar yuan, naik 17,71% year-on-year. Perusahaan berencana membagikan dividen kas sebesar 2,5 yuan per 10 saham (termasuk pajak), dengan total dividen kas sebesar 2,019 miliar yuan (termasuk pajak).

Pada tahun 2025, volume perdagangan pengapalan minyak mentah sedikit meningkat 0,6% menjadi 1,96 miliar ton. Di tengah latar belakang peningkatan produksi OPEC+, ekspor minyak mentah di pasar yang patuh mengalami pemulihan yang jelas. Namun, pertumbuhan kebutuhan minyak mentah tidak baik; prospek pertumbuhan ekonomi global masih belum jelas. Proteksionisme perdagangan, ketegangan geopolitik, inflasi tinggi, dan masalah utang dapat menyeret pertumbuhan ekonomi, sehingga pada akhirnya menekan permintaan minyak mentah.

Pada tahun 2025, laju pertumbuhan armada tanker minyak mentah terbatas, hanya naik 0,7% menjadi 460 juta ton deadweight. Di antaranya, armada tanker tipe VLCC tetap berada pada level yang relatif rendah, hanya naik 0,2%. Pada tahun 2026, berkat berlanjutnya realisasi pesanan kapal baru, ukuran armada tanker minyak mentah diperkirakan meningkat 3,1%, dan kapasitas VLCC diperkirakan naik 3,2%. Meskipun pada paruh kedua tahun 2025 pesanan kapal baru melanjutkan tren kuat pada tahun 2024, pangsa pesanan yang masih berjalan terhadap armada yang ada saat ini masih berada pada level terendah dalam sejarah. Pengiriman kapal baru lebih banyak mencerminkan kebutuhan penggantian terhadap kapasitas berusia 15 tahun dan lebih. Saat ini, armada tanker minyak mentah mengalami penuaan yang jelas; proporsi kapasitas dengan umur kapal di atas 15 tahun mencapai 44%, dan ruang pembongkaran ke depan masih besar, sehingga akan terus membatasi pertumbuhan kapasitas efektif. Secara keseluruhan, pada tahun 2025 pertumbuhan kapasitas armada tanker minyak mentah terbatas. Sementara itu, Eropa dan Amerika terus memperkuat pembatasan terhadap “armada” dan perdagangan yang tidak patuh (dalam ton deadweight, kapasitas armada tanker minyak mentah yang dibatasi sebagai proporsi terhadap kapasitas armada armada yang ada telah meningkat menjadi 19%). Hal ini secara berkelanjutan memberikan dukungan bagi pasar tanker “patuh”, yang berdampak lebih positif terhadap pasar tanker tipe VLCC.