Charla sobre acciones: Los inversores comunes son más adecuados para comprar fondos

¿Pregunta a la IA · Por qué la era de la inversión en valor en A-shares plantea desafíos mayores a los inversores minoristas?

A-shares ya ha entrado en la era de la inversión en valor, y la capacidad de seleccionar acciones exige una mejora considerable. El nivel de investigación de los inversores minoristas sobre los datos financieros de acciones individuales y los fundamentos de la industria es muy inferior al de las instituciones profesionales. En comparación, para los inversores comprar productos de fondos adecuados suele ofrecer una mejor relación calidad-precio.

El núcleo de la inversión en valor consiste en llevar a cabo una investigación profunda de los fundamentos de las empresas cotizadas, los datos financieros y las tendencias de la industria. Esto requiere dar seguimiento continuo a información multidimensional, como los cambios operativos de las empresas cotizadas, los ciclos de la industria, las directrices de políticas, etc. Los inversores minoristas normalmente no cuentan con equipos de investigación profesionales ni pueden dedicar mucho tiempo y energía a un análisis sistemático; por ello, al evaluar el valor de inversión de una empresa cotizada, es más probable que los inversores minoristas presenten desviaciones. Cuanta mayor sea la volatilidad del mercado y más asimétrico sea el acceso a la información, más evidente será la desventaja de los inversores minoristas.

En contraste, los fondos de inversión en valores administrados profesionalmente cuentan con equipos de I+D con enfoque sistemático. Pueden dar seguimiento y analizar de forma continua la industria y las empresas cotizadas, y filtrar acciones objetivo mediante investigación in situ, modelado de datos, comparación entre industrias y otros métodos. El equipo del fondo puede concentrar sus esfuerzos en asignar capital entre acciones de distintas industrias y con diferentes estilos, y reducir el riesgo de volatilidad de un solo activo mediante la gestión de cartera. Estas capacidades son difíciles de que un inversor minorista individual las adquiera.

Desde la perspectiva de la estructura de riesgos, los inversores minoristas tienden a concentrar el número de acciones en las que invierten. Si una sola empresa enfrenta problemas operativos, oscilaciones del ciclo de la industria o noticias negativas repentinas, el precio de las acciones puede ajustarse de manera significativa. Una vez que la cartera de un inversor minorista sufre un evento tipo “cisne negro”, suele resultar difícil salir ileso. Los fondos, mediante la diversificación de tenencias, la asignación a múltiples industrias, etc., pueden dispersar de manera efectiva el riesgo de “explosión” de acciones individuales, haciendo que la cartera sea más sólida. Esto representa una ventaja clara para los inversores minoristas con capacidad de tolerancia al riesgo limitada.

En la realidad, muchos inversores minoristas creen que pueden obtener rendimientos superiores eligiendo acciones, pero en la práctica los resultados a menudo no son ideales. La razón es que, al enfrentar el sentimiento del mercado, eventos de moda y las subidas y bajadas de corto plazo, los inversores minoristas tienden a tomar decisiones irracionales; además, en ausencia de un soporte de investigación profesional, les resulta difícil determinar los impulsores reales de la volatilidad del precio de las acciones. A largo plazo, la mayoría de los rendimientos de la inversión en acciones de los inversores individuales no logra superar el índice bursátil de referencia, y tampoco pueden mantener ganancias estables.

Sin embargo, la inversión en fondos es gestionada por equipos profesionales, y el proceso de inversión es más normativo. Puede superar las debilidades emocionales de la inversión individual. Al construir la cartera, el gestor del fondo se basará en juicios de valor a largo plazo, no en factores de especulación de corto plazo, lo que hace que el comportamiento de inversión sea más disciplinado. A largo plazo, el desempeño de los rendimientos del fondo es más estable y también más predecible.

Elegir invertir en fondos no equivale a renunciar a la iniciativa. Los inversores minoristas pueden seleccionar el tipo de fondo adecuado de acuerdo con su propia tolerancia al riesgo, su horizonte de inversión y la naturaleza de sus fondos. Por ejemplo, los inversores con una tolerancia al riesgo más baja pueden elegir fondos de bonos o fondos mixtos; los inversores que sostienen una mentalidad de inversión a largo plazo y tienen mayor tolerancia al riesgo pueden elegir fondos de acciones. Al mismo tiempo, los inversores también deben considerar la capacidad de I+D de la sociedad gestora de fondos, el desempeño histórico y la estabilidad del gestor del fondo, para evitar perseguir ciegamente incrementos motivados por el desempeño de corto plazo.

Bajo el contexto de que el mercado A-shares continúa profesionalizándose e institucionalizándose, los inversores minoristas no necesitan participar forzosamente en el ámbito de inversión en acciones en el que no son expertos. Con el apoyo profesional de los fondos, no solo se puede ahorrar tiempo y esfuerzo, sino también compartir el dividendo del mercado mediante una gestión profesional. Elegir el fondo adecuado es una ruta más razonable para que los inversores minoristas logren una apreciación a largo plazo de sus activos.

Columnista del Beijing Business Daily, Zhou Kejing