Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải: “Ba sức mạnh hợp lực” hoàn thiện chức năng của thị trường vốn phù hợp với đầu tư và tài chính

郭晨凯 制图

Đẩy mạnh phát huy lợi thế huy động vốn từ cổ phiếu và trái phiếu, tập trung phục vụ phát triển năng lực sản xuất mới

Nỗ lực xây dựng hệ sinh thái “tiền dài đầu tư dài”, tập trung tăng cường sức bền nội tại của thị trường

Cố gắng nuôi dưỡng văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc, tập trung củng cố nền tảng phát triển thị trường

“Đứng ở điểm khởi đầu mới của kế hoạch ‘Năm mươi năm’, chúng tôi sẽ kiên định theo đuổi hướng phát triển thị trường hóa, pháp trị hóa và quốc tế hóa, lấy cải cách toàn diện trong đầu tư và tài chính của thị trường vốn làm động lực, thúc đẩy hệ thống ngày càng bao dung và thích ứng, công ty niêm yết ngày càng có chất lượng cao và hiệu suất tốt, hoạt động của thị trường ngày càng ổn định và có sức bền, tài chính và văn hóa ngày càng hòa quyện sâu sắc hơn.” Ngày 28 tháng 3, Bí thư Đảng ủy, Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, ông Khưu Dũng đã tham dự Diễn đàn Văn hóa và Tài sản Bắc Ngoại 2026, từ ba phương diện giới thiệu thực tiễn của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải trong việc sâu sắc hóa cải cách toàn diện trong đầu tư và tài chính của thị trường vốn, nuôi dưỡng văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc.

Đầu tiên, đẩy mạnh phát huy lợi thế huy động vốn từ cổ phiếu và trái phiếu, tập trung phục vụ phát triển năng lực sản xuất mới.

Kế hoạch “Năm mươi năm” nhấn mạnh, cần nâng cao tính bao dung và khả năng thích ứng của hệ thống thị trường vốn, hoàn thiện chức năng của thị trường vốn trong việc phối hợp giữa đầu tư và huy động vốn. Trong những năm gần đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã sâu sắc hóa cải cách thị trường Khoa học và Công nghệ, tăng cường xây dựng thị trường trái phiếu và REITs, phục vụ phát triển năng lực sản xuất mới một cách chính xác và hiệu quả hơn, cung cấp động lực mạnh mẽ cho nền kinh tế thực.

Ông Khưu Dũng cho biết, hiệu ứng cải cách thị trường Khoa học và Công nghệ ngày càng được khuếch đại, phục vụ tốt hơn cho sự tự lực tự cường công nghệ cao. “Tám điều của thị trường Khoa học và Công nghệ”, các biện pháp cải cách “1+6” đã lần lượt được triển khai, hỗ trợ phát triển doanh nghiệp công nghệ cứng “không gò bó”. Tính đến cuối năm 2025, số lượng công ty niêm yết trên thị trường Khoa học và Công nghệ đạt 600, tổng số vốn huy động cổ phiếu vượt 1,1 nghìn tỷ nhân dân tệ, tổng giá trị vốn hóa cổ phiếu vượt 10 nghìn tỷ nhân dân tệ, hỗ trợ tổng cộng 60 công ty chưa có lợi nhuận, 9 công ty cấu trúc đặc biệt, 7 công ty đỏ, 22 công ty tiêu chuẩn cấp năm niêm yết. Cường độ nghiên cứu và phát triển của thị trường Khoa học và Công nghệ duy trì ở mức trung bình trên 10% trong ba năm liên tiếp, liên tục dẫn đầu các phân khúc của A-shares.

Ông Khưu Dũng cho biết, vai trò của kênh chính trong sáp nhập và tái cấu trúc tiếp tục phát huy, hỗ trợ tốt hơn cho sự chuyển đổi và nâng cấp kinh tế. Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải tích cực hỗ trợ các công ty niêm yết thông qua sáp nhập và tái cấu trúc để nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi, các trường hợp điển hình với quy mô hàng trăm tỷ như Guotai Junan sáp nhập Haitong Securities, China Shipbuilding sáp nhập China Shipbuilding Industry Corporation đã lần lượt được thực hiện. Kể từ khi công bố “Sáu điều trong sáp nhập”, thị trường chứng khoán Thượng Hải đã công bố 1233 vụ tái cấu trúc tài sản, 130 vụ tái cấu trúc tài sản quan trọng, gần bảy mươi phần trăm trong số đó liên quan đến phát triển năng lực sản xuất mới.

Ngoài ra, chức năng của thị trường trái phiếu và REITs ngày càng rõ nét, thúc đẩy tốt hơn việc khơi thông tài sản tồn tại và tối ưu hóa tài sản mới. Trong giai đoạn “Năm mươi năm”, quy mô phát hành trái phiếu trên thị trường Thượng Hải đạt 33 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 50%, trong đó, năm 2025, trái phiếu phát hành đạt 7,9 nghìn tỷ nhân dân tệ, quy mô phát hành trái phiếu công nghiệp vượt trái phiếu đầu tư thành phố, phát hành trái phiếu Khoa học và Công nghệ vượt 8600 tỷ nhân dân tệ, liên tục duy trì mức tăng trên 65% trong hai năm liên tiếp. Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải thúc đẩy REITs công khai “phát hành lần đầu + mở rộng phát hành” theo hai hướng, đã niêm yết 52 trường hợp, hoàn thành mở rộng 5 trường hợp, huy động vốn 1420 tỷ nhân dân tệ; thúc đẩy thí điểm REITs bất động sản thương mại triển khai ổn định, đã có 13 trường hợp được đăng ký tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, bao phủ các mô hình kinh doanh đa dạng và trưởng thành như tổ hợp thương mại, bán lẻ thương mại, văn phòng, khách sạn; đổi mới phát hành REITs giữa các tổ chức, phát hành 31 trường hợp, quy mô vượt 610 tỷ nhân dân tệ, bước đầu hình thành hệ sinh thái thị trường REITs đa tầng.

Thứ hai, nỗ lực xây dựng hệ sinh thái “tiền dài đầu tư dài”, tập trung tăng cường sức bền nội tại của thị trường.

Theo ông Khưu Dũng, đầu tư và huy động vốn là hai mặt của chức năng thị trường vốn. Trong những năm gần đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải kiên định phối hợp giữa đầu tư và huy động vốn, nỗ lực thông suốt các kênh để đưa vốn trung và dài hạn vào thị trường, phong phú hóa nguồn cung sản phẩm đầu tư, liên tục nâng cao chất lượng tài sản và mức độ hoàn vốn cho nhà đầu tư, thúc đẩy hình thành hệ sinh thái “tiền dài đầu tư dài” tốt đẹp.

Một mặt, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải tích cực phát triển đầu tư theo chỉ số, thu hút vốn trung và dài hạn vào thị trường. Trong giai đoạn “Năm mươi năm”, đã biên soạn khoảng 3500 chỉ số mới, quy mô sản phẩm ETF từ 0,9 nghìn tỷ nhân dân tệ tăng lên 4,2 nghìn tỷ nhân dân tệ, phát hành A500 ETF và quyền chọn ETF Khoa học và Công nghệ cùng một số sản phẩm đổi mới khác, liên tục hoàn thiện chuỗi sinh thái đầu tư theo chỉ số “chỉ số - sản phẩm đầu tư theo chỉ số - quyền chọn ETF”. ETF trở thành công cụ quan trọng thu hút vốn trung và dài hạn vào thị trường, tính đến cuối năm 2025, vốn trung và dài hạn sở hữu ETF trên thị trường Thượng Hải đạt 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng trong năm đạt 70%, đóng góp hơn 40% vào tăng trưởng quy mô ETF trên thị trường Thượng Hải, trong đó quy mô nắm giữ của bảo hiểm tăng 35%.

Mặt khác, xây dựng nhóm công ty niêm yết chất lượng cao, tăng cường khả năng nhận thức của nhà đầu tư. Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đang tích cực thúc đẩy hành động đặc biệt “nâng cao chất lượng, tăng hiệu suất, tăng hoàn vốn”, giá trị đầu tư của các công ty niêm yết đang dần được nâng cao, quy mô mua lại và tăng cường cũng không ngừng gia tăng, quy mô cổ tức đạt kỷ lục lịch sử mới. Trong giai đoạn “Năm mươi năm”, doanh thu và lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên thị trường Thượng Hải có tỷ lệ tăng trưởng hàng năm lần lượt là 3,8% và 4,6%, quy mô mua lại và tăng cường tăng hơn 150%, tổng số tiền thông báo cổ tức tăng 51%.

Thứ ba, cố gắng nuôi dưỡng văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc, tập trung củng cố nền tảng phát triển thị trường.

Ông Khưu Dũng cho rằng, sự phát triển của tài chính không chỉ phụ thuộc vào tích lũy vốn, mà còn cần có sự hỗ trợ và nuôi dưỡng mạnh mẽ từ văn hóa tài chính xuất sắc. Sâu sắc nuôi dưỡng văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc, mới có thể thúc đẩy chức năng tài chính và tinh thần văn hóa đồng bộ cộng hưởng, xây dựng nền tảng cho sự phát triển của một quốc gia tài chính mạnh.

Trong những năm gần đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã tích cực đề xuất quan điểm “đầu tư lý trí, đầu tư giá trị, đầu tư dài hạn”, phát hành “Sáng kiến đầu tư lý trí, đầu tư giá trị, đầu tư dài hạn của thị trường vốn”, nuôi dưỡng hệ sinh thái đầu tư lý trí, để tôn trọng quy luật trở thành sự đồng thuận của thị trường. Đồng thời, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải lấy nhà đầu tư làm trung tâm, thiết lập và hoàn thiện cơ chế bảo vệ giáo dục nhà đầu tư ba cấp “sở giao dịch - hội viên - nhà đầu tư”. Liên tục nâng cao hiệu quả phản hồi yêu cầu của nhà đầu tư, năm 2025 đã giải quyết hơn 7000 thư của người dân, tiếp nhận 4,7 vạn cuộc gọi dịch vụ nhà đầu tư, phục vụ tốt hơn nhu cầu của nhà đầu tư.

Ông Khưu Dũng giới thiệu, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã tích cực tôn vinh văn hóa ngành nghề “chân thành, tín nhiệm, lấy nghĩa lợi, thận trọng, đổi mới, tuân thủ pháp luật” , dẫn dắt các tổ chức ngành nắm bắt đúng hướng xây dựng văn hóa, cùng nhau thực hiện văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc với “năm phải năm không”. Đồng thời, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải phát hành “Kế hoạch hành động về việc phát huy hơn nữa chức năng của sở giao dịch, dẫn dắt ngành thực hiện văn hóa tài chính mang đậm dấu ấn Trung Quốc”, chặt chẽ bám sát các yêu cầu như xây dựng môi trường tín nhiệm trong ngành chứng khoán, phục vụ nền kinh tế thực, phòng ngừa rủi ro tài chính, sâu sắc hóa cải cách tài chính, nghiêm ngặt tuân thủ các ngưỡng pháp lý, tăng cường nhận thức văn hóa tài chính trong ngành, thúc đẩy củng cố hàng rào phòng chống tham nhũng trong hoạt động nghề nghiệp.

“Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải mong muốn cùng các tổ chức tài chính và các chuyên gia học giả hợp tác tiến lên, thông qua đổi mới hệ thống để bồi đắp mảnh đất phú quý, thông qua văn hóa để nuôi dưỡng hệ sinh thái thị trường, đóng góp trí tuệ và sức mạnh cho việc phục vụ hiện đại hóa kiểu Trung Quốc và xây dựng quốc gia tài chính mạnh.” Ông Khưu Dũng nói.