مراقبة السوق اليومية | إشارات الصعود والهبوط تتداخل، والأصول ذات التقلب المنخفض قد تصبح ملاذًا آمنًا

شهد سوق الأسهم الصينية يوم الخميس تقلبات مع تراجع المركز. ومن بين ذلك، افتتحت أسهم التأمين منخفضة وانخفضت، مما دفع مؤشر شنغهاي المركب ومؤشرات الأسهم الأخرى إلى التراجع التدريجي. في الوقت نفسه، أدت تطورات تقنية التخزين إلى تسريع تراجع الخط الرئيسي للذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى مزيد من الانخفاض في مؤشر كوتشوانغ 50 ومؤشر创业板، مما جعل سوق الأسهم الصينية يظهر انخفاضًا عامًا. ومع ذلك، انخفض حجم التداول بسرعة، حيث لم يتجاوز إجمالي قيمة التداول في بورصة شنغهاي وبورصة شنتشن 2 تريليون يوان، وهو ما يعد نادرًا في الفترة الأخيرة، مما يدل على أن نفسية المستثمرين لا تزال جيدة، وأن الطاقة اللازمة لمزيد من الانخفاض تتقلص تدريجيًا.

تتبادل منطق التداول بين الثيران والدببة

لا مفر من أن تتأثر الأصول العالمية مؤخرًا بالنزاعات الجيوسياسية. فالنزاعات الجيوسياسية هي العنصر الأساسي في تقلب أسعار النفط العالمية الحالية، وأسعار النفط العالمية لها تأثير قوي على النمو الاقتصادي العالمي. لذا، إذا تم تسريب معلومات تشير إلى تخفيف حدة النزاع الجيوسياسي، فإن أسعار النفط العالمية ستنخفض، وسترتفع الأصول ذات المخاطر العالمية. كما هو الحال في اتجاه انتعاش سوق الأسهم الصينية والأمريكية يومي الثلاثاء والأربعاء. وعلى العكس، إذا تزايدت التوترات مرة أخرى، سترتفع أسعار النفط العالمية، وستتكيف الأصول ذات المخاطر العالمية، كما حدث في جلسة يوم الخميس.

من هنا، يتضح أن النزاعات الجيوسياسية الحالية لم تُحل بشكل كامل، وفي هذه العملية، يتم تسريب معلومات عن التخفيف من جهة، ومن جهة أخرى يتم تسريب معلومات عن التوتر. بالنسبة للمشاركين في الأصول ذات المخاطر العالمية، فإن تداولهم سيتغير مع اتجاه الأخبار حتى لا ينتظروا “إشارة موثوقة وواضحة للحل”، مما يؤدي إلى تبادل منطق التداول بين الثيران والدببة، حتى أنه يمكن أن يحدث في نفس يوم التداول. في هذا السياق، زادت تقلبات سوق الأسهم الصينية والأمريكية وحتى جميع الأصول ذات المخاطر العالمية بشكل ملحوظ؛ وعلاوة على ذلك، بسبب تبادل منطق التداول بين الثيران والدببة، فإن العلاقة بين أنواع الأصول تتلاشى. وبالتالي، فإن ذلك لا يزيد فقط من تقلبات السوق، بل يجعل المشاركين في السوق يتجنبون زيادة مراكزهم بسهولة.

يظهر في جلسة يوم الخميس أنه من جهة، تراجعت الأسواق الآسيوية مرة أخرى، وقام سوق الأسهم الصينية والأسواق الصينية الأخرى بالتكيف. ومن جهة أخرى، بدأ حجم التداول في الانخفاض، حيث بلغ إجمالي قيمة التداول في بورصة شنغهاي وبورصة شنتشن حوالي 1.9 تريليون يوان يوم الخميس، وهو أقل من المستوى اليومي المتوسط البالغ 2.2 تريليون يوان في الفترة الأخيرة.

الأصول ذات التقلبات المنخفضة قد تصبح ملاذًا آمنًا

من هنا، يتضح أن البيئة الحالية لسوق الأسهم الصينية معقدة ومتغيرة، ليس فقط بسبب التعقيد الدولي المذكور سابقًا وتبادل منطق التداول بين الثيران والدببة، ولكن أيضًا بسبب المعلومات الرئيسية المتعلقة بالتداول المكتظة التي لا تبدو متفائلة. على سبيل المثال، تم تسريب معلومات يوم الخميس عن تطوير تقنيات تخزين جديدة يمكن أن تقلل بشكل كبير من البيانات في الذاكرة، مما يقلل من الحاجة إلى الذاكرة، مما أثر سلبًا على قطاع الذاكرة، حيث انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 3.22% ليكون الأكثر تراجعًا في الأسواق الآسيوية. وهذا يوضح أيضًا أن أسعار الأسهم التي تكون في مستويات عالية وتكون فيها التداولات مكتظة، هي الأكثر عرضة لـ “قصص الأشباح”، وعندما تحدث مثل هذه “القصص”، فإن الطاقة اللازمة للانخفاض ستكون هائلة، مما يؤدي إلى زيادة تقلبات الأسعار. في هذا السياق، بدأ المشاركون الرئيسيون في سوق الأسهم الصينية بتقليل تكرار عملياتهم، وهو أحد الأسباب التي أدت إلى الانخفاض السريع في حجم التداول يوم الخميس.

بالنسبة لتوجهات السوق المستقبلية، فهذا يعني بالتأكيد أن تكرار تداول الأموال الزخم سيقل، مما سيؤدي إلى انخفاض نشاط السوق. ولكن من جهة أخرى، فهذا يشير أيضًا إلى أن تقلبات سوق الأسهم الصينية ستتقلص بسرعة. فالتقليص في حجم التداول يعني أن الأصول عالية التقلب ستشهد انخفاضًا سريعًا في التقلبات بسبب انخفاض نسبة مشاركة الأموال الكمية، مما يكون لصالح تقليص تقلبات الأسهم الصينية على المدى القصير. في الوقت نفسه، فإن مخاطر الأصول عالية التقلب ستدفع سوق الأسهم الصينية نحو الأصول ذات التقلبات المنخفضة. وهذا أيضًا ما تم إثباته من خلال اتجاهات السوق في الأيام القليلة الماضية، حيث كانت أسهم البنوك وغيرها من الأصول ذات العوائد المنخفضة، والأغذية والمشروبات والقطاع الطبي، التي شهدت تعديلات مستمرة في السنوات الأخيرة، نشطة بشكل متكرر.

باختصار، في ظل الخلفية الحالية لتبادل منطق التداول بين الثيران والدببة، فإن تقلبات سوق الأسهم الصينية لا مفر منها. ولكن، مع تقليص حجم التداول، وقوة الأصول ذات التقلبات المنخفضة، ستستمر تقلبات سوق الأسهم الصينية في الانخفاض، مما قد يسهل العثور على نقاط دعم جديدة، وتراكم طاقة جديدة للانتعاش. وبالتالي، في العمليات، لا يزال يمكن الاحتفاظ بالأسهم، ولكن من حيث المراكز، يجب زيادة تخصيص الأصول ذات التقلبات المنخفضة.

(رقم الترخيص: A1210623100001)

المصدر: Jinbailin Consulting، لو نا