La OPI de CoreWeave se abre por debajo de las expectativas y termina su primer día sin ganancias

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La OPI de CoreWeave abre por debajo de las expectativas en un debut de mercado irregular

CoreWeave, la startup de infraestructura de IA que alquila chips de Nvidia, tuvo un inicio tibio en la bolsa Nasdaq, cerrando su primera sesión de operaciones sin ganancias. La esperada oferta pública de la empresa no cumplió las esperanzas iniciales, destacando una precaución más amplia de los inversionistas hacia las empresas de inteligencia artificial y, en general, hacia las salidas a bolsa.

La empresa fijó su OPI en $40 por acción—por debajo de su rango previsto de $47 a $55—y vendió menos acciones que las planeadas inicialmente. Ese precio le dio a CoreWeave una valoración de alrededor de $23 mil millones, frente a los $32 mil millones esperados. La acción cotiza bajo el ticker CRWV.

Hace apenas unos meses, CoreWeave estaba entre las startups de IA más comentadas, al recaudar fondos en mayo con una valoración de $19 mil millones. Sus patrocinadores incluyen OpenAI y Fidelity. La empresa experimentó un crecimiento explosivo a medida que la demanda de GPU Nvidia se disparó durante la primera ola del desarrollo de IA.

Retroceso de los inversionistas y preocupaciones financieras

A pesar del entusiasmo inicial, las preocupaciones de los inversionistas cobraron protagonismo durante el roadshow de la OPI de CoreWeave. Muchos señalaron el alto gasto de la empresa y su deuda.

En 2024, CoreWeave registró $1.9 mil millones en ingresos, pero también reportó una pérdida neta de $863 millones, impulsada por elevados costos operativos. Aumentando las dudas de los inversionistas estaba la fuerte dependencia de la empresa en Microsoft, que representó casi dos tercios de los ingresos el año pasado.

La empresa opera centros de datos llenos de GPU Nvidia, alquilándolas a clientes que desarrollan sistemas de IA. En 2023, la demanda de esos chips era intensa, pero desde entonces la disponibilidad ha mejorado y los costos han bajado. Las tarifas de alquiler de GPU cayeron de $5.50 por hora a mediados de 2023 a $1.55 a principios de 2025, según Evan Conrad, CEO de San Francisco Compute.

Un año difícil para las OPIs

La oferta de CoreWeave sigue a una racha de OPIs decepcionantes. Venture Global, la mayor OPI del año hasta ahora, recortó el precio de sus acciones en más de 40%, y las acciones siguieron cayendo tras el lanzamiento. SailPoint, una empresa de ciberseguridad, también vio caer su acción el día de su apertura. Ambas todavía cotizan por debajo de sus precios de OPI.

Este patrón ha planteado dudas entre las empresas que están considerando ofertas públicas. Klarna, StubHub, Chime Financial y Medline Industries se encuentran entre las firmas que miran listados para 2025. El desempeño de CoreWeave podría influir en sus tiempos.

Sumado al desafío está la volatilidad del mercado. Los cambios bruscos en los índices bursátiles han hecho que los inversionistas sean más cautelosos a la hora de tomar posiciones en empresas recién listadas. Con la confianza desestabilizada, la actividad de OPIs podría seguir lenta durante gran parte del año.

Lo que CoreWeave necesita demostrar

Ahora que la empresa es pública, debe demostrar que puede gestionar los costos y crecer sin depender demasiado de un pequeño grupo de clientes. Es probable que el éxito dependa de diversificar su base de clientes y demostrar su rentabilidad a largo plazo.

A medida que las empresas de IA buscan madurar y llegar a mercados más amplios, el resultado de la OPI de CoreWeave sirve como recordatorio: el entusiasmo inicial puede desvanecerse rápidamente si las cifras financieras no lo respaldan.