Las aseguradoras protegen y respaldan la exploración espacial comercial rumbo a las estrellas y los mares

El reportero de nuestro periódico, Leng Cuihua, Yang Xiaohan

A principios de este año, ha surgido con fuerza una ola de financiación en el sector del “espacio comercial” y el lanzamiento espacial comercial. En febrero, varias empresas, como Xingji Rongyao, Jianyuan Technology y Xinghuo Space, completaron sucesivamente rondas de financiación. La colocación intensiva de capital acelera el ritmo de construcción de cohetes de transporte de propulsión líquida, tecnologías reutilizables y la cadena industrial completa.

Impulsado por el doble motor de políticas y mercado, el espacio comercial acelera su salto del modelo de vía única “liderado por el equipo nacional” y entra en un modo de desarrollo diversificado en el que los actores orientados al mercado se incorporan activamente. Sin embargo, a medida que el mapa industrial se expande con rapidez, también se amplía la exposición al riesgo de lanzamiento y operación. Ante los elevados costos de ensayo y error, la demanda rígida de cobertura de riesgos en el espacio comercial está creciendo rápidamente.

En este contexto, el seguro de espacio comercial recibe un mayor encargo. Varias personas entrevistadas señalaron que, en la actualidad, el seguro de espacio comercial de China aún se encuentra en una etapa inicial; el dolor realista de “baja participación, altas tarifas” necesita resolverse con urgencia. La vía para romper el estancamiento consiste en abandonar el pensamiento tradicional de “indemnización después del hecho” y transformarse hacia una gestión de ciclo completo de “gestión compartida del riesgo + construcción compartida de datos + habilitación para la industria”. Esto no solo es una renovación de la industria aseguradora en sí misma, sino también el camino inevitable para proteger el desarrollo de alta calidad del espacio comercial.

Demanda urgente de cobertura de riesgos en un mercado de billones

En los últimos años, la industria de espacio comercial de China ha mantenido un crecimiento acelerado. El sistema de apoyo de políticas a nivel superior se ha ido perfeccionando continuamente, inyectando un fuerte impulso a la industria y abriendo un amplio espacio de mercado para el seguro de espacio comercial.

A nivel macro, en “la Propuesta del Comité Central del Partido Comunista de China sobre formular el Decimoquinto Plan Quinquenal para el desarrollo económico y social nacional”, se incluye el sector aeroespacial como un clúster de nuevas industrias estratégicas. En noviembre de 2025, la Administración Nacional del Espacio de China creó específicamente la Subdirección de Espacio Comercial, y en “Plan de acciones de la Administración Nacional del Espacio de China para impulsar un desarrollo seguro y de alta calidad del espacio comercial (2025—2027)” se menciona el establecimiento de un sistema de seguro obligatorio para actividades de espacio comercial.

En cuanto a la disposición industrial, el espacio de desarrollo del espacio comercial de China sigue expandiéndose. Del 25 de diciembre de 2025 al 31 de diciembre, China presentó ante la UIT (Unión Internacional de Telecomunicaciones) una solicitud de recursos de frecuencias y órbitas para 203.000 nuevas satélites.

Con el impulso del bono de políticas sumado a la expansión del mercado, el espacio comercial ha entrado en un crecimiento explosivo. Según datos del Instituto de Investigación de la Industria de China y el Comercio, de 2020 a 2024, el valor de la producción de la industria de espacio comercial de China aumentó de 1 billón de yuanes a alrededor de 2,3 billones de yuanes. Al mismo tiempo, en 2025, China ejecutó 92 lanzamientos espaciales en total, de los cuales 50 fueron lanzamientos comerciales; la proporción superó por primera vez el 50%.

La rápida ampliación del tamaño industrial también significa que el riesgo y la complejidad de los lanzamientos suben al mismo ritmo. La demanda de cobertura de riesgos se vuelve cada vez más urgente, y el papel de “estabilizador” del seguro de espacio comercial se vuelve aún más destacado.

Un responsable relacionado con la Compañía de Seguros de Propiedad y Accidentes del Pueblo de China (en adelante, “PICC Property and Casualty”) dijo a los reporteros de “Securities Daily” que el seguro es un elemento de producción importante en la cadena industrial del espacio comercial: mediante su función profesional de compensación de pérdidas, brinda un apoyo estable para la reproducción continua de las empresas. El seguro puede proporcionar un paquete integral para toda la cadena industrial, incluyendo bienes, personal, responsabilidad, carga, etc.

No solo eso, el seguro también genera un efecto multiplicador en la coordinación de la cadena de suministro y en el lado de la financiación. Jiang Han, investigador senior de Pangu Think Tank (Beijing) Information Consulting Co., Ltd., dijo a los reporteros de “Securities Daily” que el seguro no solo es una herramienta de respaldo ante riesgos, sino que también puede impulsar la actualización de la cadena de suministro. Por ejemplo, exigir que los fabricantes de satélites contraten un seguro de responsabilidad de calidad obligará a que mejoren la fiabilidad de sus productos. Además, los datos de riesgo que acumulen las compañías aseguradoras pueden retroalimentar la iteración tecnológica, y finalmente formar un circuito cerrado de “seguro—datos—mejora”.

Yang Fan, gerente general de Beijing Paipaiwang Insurance Brokerage Co., Ltd., añadió que el seguro también puede fortalecer de manera efectiva el crédito de financiación de las empresas. En el ámbito de la financiación, los activos satelitales suelen tener características de alto valor, alto riesgo y difícil supervisión, por lo que las instituciones financieras tradicionales no pueden tomarlos directamente como garantías. Un esquema de seguro mejorado puede cubrir los riesgos de todo el ciclo de vida de los lanzamientos de satélites y su operación en órbita, convirtiendo los activos satelitales en garantías aceptables y calificadas para los bancos. Este modelo de “seguro + financiación” ya se utiliza ampliamente en la industria, ayudando a múltiples empresas a completar el armado de grandes constelaciones mediante préstamos bancarios.

Fuerza conjunta de coaseguro y reaseguro para dispersar riesgos

Con el fin de las características de los objetos asegurables del espacio comercial—alto valor y alto riesgo—la industria aseguradora principalmente utiliza modos de “formar grupo” como coaseguro y reaseguro, para unir esfuerzos y dispersar riesgos.

El coaseguro es la primera transferencia del riesgo: varias compañías de seguros se unen para proporcionar cobertura de seguro para el mismo objeto asegurado y comparten el riesgo conjuntamente. El reaseguro es la segunda transferencia del riesgo: se refiere a que el asegurador transfiere parcial o totalmente, mediante reaseguro, el negocio de seguros que asume a otros aseguradores, para seguir dispersando su propio riesgo.

Desde la práctica, en marzo de 2025, bajo la guía de las autoridades regulatorias pertinentes en Pekín, 17 instituciones de seguros de no-vida, 2 instituciones de reaseguro y 1 institución de intermediación de seguros en la región de Pekín, establecieron conjuntamente el primer “consorcio de coaseguro de seguros de espacio comercial de alcance nacional”: el “consorcio de coaseguro de seguros de espacio comercial de Pekín”. Esto significa que el sistema de reparto de riesgos del seguro de espacio comercial de China entra en una nueva etapa de desarrollo profesional.

Según un responsable de la Oficina Reguladora de Pekín de la Administración Nacional Financiera de Supervisión y Gestión, el consorcio de coaseguro mencionado adopta en su estructura organizativa un sistema de doble capa de “seguro directo + reaseguro”, para garantizar que la capacidad integral de suscripción sea estable, sólida y confiable. Sobre la base de establecer umbrales de acceso, ajusta dinámicamente la estructura de los miembros, y combina de manera flexible las características del riesgo de diferentes proyectos aeroespaciales con los recursos de seguros; en el sistema de servicios, mediante el modelo de “seguros de no-vida + intermediarios” en colaboración, brinda soluciones integrales de seguros a empresas aeroespaciales.

Según datos, desde que se constituyó en marzo de 2025 hasta finales de ese año, el consorcio de coaseguro de seguros de espacio comercial de Pekín proporcionó cobertura de riesgos por cerca de 77.000 millones de yuanes para 17 proyectos de lanzamientos espaciales.

“Baja participación, altas tarifas” una dificultad pendiente de resolver

Aunque el panorama del mercado es amplio, el seguro de espacio comercial todavía se enfrenta, en su implementación práctica, con muchos obstáculos.

Según el gerente del departamento de clientes importantes de China United Property & Casualty Insurance Co., Ltd., Dan Yaopeng, actualmente los seguros de espacio comercial que gestiona su compañía se dividen principalmente en dos categorías: una es el seguro de satélites, que cubre el seguro de lanzamiento y de operación inicial, así como el seguro de vida útil en órbita; la otra es el seguro de cohetes, que incluye el seguro antes del lanzamiento, el seguro durante el lanzamiento y el seguro de responsabilidad civil frente a terceros para el lanzamiento de satélites y cohetes, asegurando integralmente los riesgos de todo el proceso desde la puesta a punto antes del lanzamiento hasta la operación en órbita.

Un responsable relacionado con PICC Property and Casualty señaló que, durante el desarrollo del espacio comercial en China, diversos tipos de riesgos se irán manifestando gradualmente; los desafíos y las oportunidades se entrelazan y se destacan claramente. Por un lado, la formación acelerada de constelaciones de satélites en órbitas bajas, los vuelos iniciales densos y frecuentes del cohete de gran capacidad reutilizable, hacen que el lanzamiento espacial entre en una etapa de alta densidad y rutina; las iteraciones tecnológicas comprimen los ciclos de verificación; los riesgos desconocidos introducidos por múltiples tecnologías innovadoras siguen aumentando. Por otro lado, la diversificación de la cadena de suministro incrementa la dificultad del control de calidad; surgen de forma continua nuevos riesgos como colisiones de fragmentos espaciales y seguridad de áreas de caída. Las características de estos riesgos—“cuanto más agresiva la innovación tecnológica, más compleja la cadena de riesgos”—plantean desafíos importantes a la capacidad de suscripción y a la gestión del control de riesgos del consorcio de coaseguro.

Un responsable relacionado con Sunlight Property Insurance Co., Ltd. (en adelante, “Sunlight Property”) le dijo al reportero de “Securities Daily” que la dificultad del cálculo actuarial y el precio del seguro de espacio comercial es grande. Además del riesgo explícito central de fallos de lanzamiento, las aseguradoras también deben considerar plenamente riesgos implícitos como fallas operativas en órbita, colisiones con fragmentos espaciales, ataques de red e información, etc. La incertidumbre de distintos riesgos incrementa la dificultad de fijar precios del producto y también exige mayores capacidades de evaluación de riesgos por parte de las aseguradoras.

Bajo la superposición de múltiples factores, el mercado de seguros de espacio comercial de China, en cierto grado, se ha encontrado con la incómoda situación de “baja participación, altas tarifas”: la suma asegurada proporcionada es muy inferior al costo real de fabricación de cohetes y satélites, mientras que el costo de aseguramiento para las empresas sigue siendo alto.

El responsable relacionado con Sunlight Property analizó que, tras el fenómeno de “baja participación, altas tarifas”, hay varias razones: primero, la concentración del riesgo es alta. La capacidad de retención de las aseguradoras nacionales es limitada; para prevenir la presión de reclamaciones enormes, solo pueden adoptar una estrategia defensiva de reducir la suma asegurada y aumentar las tarifas. Segundo, la industria todavía carece de estándares unificados de evaluación de riesgos y de mecanismos de divulgación de información; por ello, las aseguradoras no pueden perfilar con precisión y solo pueden fijar precios de manera conservadora. Esto refleja objetivamente que el mercado todavía se encuentra en una etapa inicial.

De “pagar después” a “gestión compartida del riesgo”

Ante las limitaciones de un mercado todavía primario, el seguro de espacio comercial necesita con urgencia integrarse profundamente con la cadena industrial y pasar de un “resarcimiento después del hecho” único hacia una “gestión de riesgos de ciclo completo”.

Yang Fan enfatizó que el valor del seguro no debería limitarse a ser “quien paga” después de que ocurra un accidente, sino que debería reflejarse también en las alertas tempranas de riesgos en la fase previa. Al establecer criterios de suscripción y control de riesgos independientes de las pruebas de investigación y desarrollo, las aseguradoras pueden detectar peligros en la etapa de fabricación; este mecanismo de “promover investigación y desarrollo con el seguro, y promover mejoras con el seguro” puede reducir la probabilidad de riesgos desde la fuente.

Un responsable relacionado con PICC Property and Casualty también dijo al reportero que actualmente existe una desviación notable de percepción en el ámbito del seguro de espacio comercial: se equipara en exceso el seguro con una herramienta de “transferencia de riesgos”, se presta atención de manera unilateral a la prima y a la suma asegurada, y se ignora la fuerte correlación entre la tarifa del seguro y métricas como la fiabilidad del cohete y el número de lanzamientos; además, se ignora que el seguro es una herramienta de gestión de riesgos de ciclo completo y a largo plazo. Para romper el estancamiento, es necesario definir con claridad el posicionamiento del seguro como herramienta de gestión de riesgos a largo plazo y construir un modo colaborativo de “gestión compartida del riesgo + construcción compartida de datos + habilitación para la industria”. Mediante una vinculación profunda, ayudar a las empresas a perfeccionar la gestión de control de riesgos, acumular datos, iterar la tecnología y, finalmente, lograr una situación de ganar-ganar.

De cara al futuro, el responsable relacionado con Sunlight Property señaló que, a medida que la industria madura, se consolidan los datos de riesgos y se perfeccionan los estándares del sector, la fijación de precios del seguro necesariamente avanzará hacia una mayor precisión y diferenciación. Además, a medida que las empresas nacionales asuman más pedidos de lanzamientos internacionales, el servicio de seguros de espacio comercial de China también acelerará su “salida al exterior”, participando en profundidad en el sistema global de reaseguros; al alinearse con estándares internacionales, seguirá fortaleciendo continuamente su derecho a voz internacional.

(Edición: Qian Xiaorui)

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