تم فتح تحقيق في شركة ST كوريدا ورئيس مجلس إدارتها للاشتباه في انتهاك قواعد الإفصاح عن المعلومات، ويتم حالياً تنفيذ عملية تغيير السيطرة.

هل استُخدمت شركة AI · هل يتعلق قرار التحقيق في شركة ST كولي دا باستخدام رأس مال المساهمين المسيطرين؟

في مساء يوم 16 مارس، أصدرت شركة سوجو كولي دا ديكور المحدودة (ST كولي دا، 603828.SH) إعلانًا يفيد بأن الشركة ورئيس مجلس إدارتها غو ي مينغ قد تلقيا مؤخرًا إخطارًا من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية يفيد بأنهما متهمان بانتهاك قوانين الإفصاح عن المعلومات، وبناءً على القوانين واللوائح ذات الصلة، قررت اللجنة فتح تحقيق رسمي في الشركة وغو ي مينغ.

رئيس مجلس الإدارة غو ي مينغ، الذي تم التحقيق معه، هو شخصية مركزية في الشركة، ويشارك منذ فترة طويلة في إدارة شركة ST كولي دا، وهو أيضًا أحد المساهمين الفعليين فيها.

وتُظهر المعلومات العامة أن غو ي مينغ وُلد في سبتمبر 1970، وأسّس شركة ST كولي دا في عام 2000 كمساهم رئيسي، ومنذ عام 2014 يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة، ويملك مع غو لونغ دي وغو جيا ما مجموعه 53,445,035 سهمًا من أسهم الشركة، بنسبة 8.97% من رأس المال الإجمالي، من بينها 29 مليون سهم مرهونة، تمثل 54.26% من إجمالي الأسهم التي يملكها الثلاثة، و4.87% من رأس مال الشركة. ويُعتقد أن التحقيق معه، إلى جانب الشركة، مرتبط بشكل وثيق بسلوكياته المهنية فيما يتعلق بالإفصاح عن المعلومات خلال فترة توليه المنصب.

وبمراجعة التاريخ، فإن شركة ST كولي دا والأشخاص المسؤولين عنها لم يكونوا المرة الأولى التي تتلقى فيها انتباه الجهات الرقابية بسبب مخالفات.

في عام 2024، قامت بورصة شنغهاي للأوراق المالية بتوجيه انتقادات لشركة ST كولي دا والأشخاص المسؤولين عنها، بسبب مخالفات ذات صلة، حيث كان غو ي مينغ، كرئيس مسؤول عن الإفصاح عن المعلومات، هو المسؤول الرئيسي، ولم يكن المدير العام آنذاك لو تشونغ مينغ، أو المدير المالي Sun Zhenhua، أو سكرتير مجلس الإدارة He Limin، قد أدوا واجباتهم بشكل كافٍ، وكانوا مسؤولين عن المخالفات خلال فترة عملهم. في ذلك الوقت، اعترض سكرتير مجلس الإدارة آنذاك، He Limin، قائلاً إنه قام بتنبيه ومتابعة عملية الإفصاح عن المعلومات بشكل مناسب، لكن لجنة الانضباط في البورصة رأت أنه لم يركز بشكل كافٍ على حالات الانخفاض في القيمة التي قد تؤدي إلى اختلافات كبيرة في التوقعات، وأن الاعتراض لا يمكن أن يُعتبر دليلًا على أنه قد قام بواجباته بشكل مسؤول.

ويأتي التحقيق الآن في مرحلة حاسمة من عملية تغيير السيطرة على الشركة. في 10 يناير 2026، أصدرت شركة ST كولي دا إعلانًا يفيد بأن المساهمين في شركة كولي دا جروب، وهم غو ي مينغ، غو لونغ دي، غو جيا، ولو تشونغ مينغ، قد وقعوا على اتفاقية نقل الأسهم مع شركة Yingzhong Smart وKouli Da Group، يخططون بموجبها لنقل 100% من أسهم شركة كولي دا جروب، مقابل مبلغ قدره 325 مليون يوان، تدفعه شركة Yingzhong Smart من تمويلها الخاص. وإذا تم إتمام عملية نقل الأسهم، ستظل الشركة تملكها مباشرة شركة كولي دا جروب، وسيتم تغيير المساهمين غير المباشرين إلى Yingzhong Smart، وسيصبح المالك الفعلي للشركة من غو ي مينغ، وغو لونغ دي، وغو جيا، إلى Cao Yalian وLiu Chunjian.

وتُظهر البيانات المالية أن أداء شركة ST كولي دا خلال السنوات الأخيرة كان متقلبًا بشكل كبير، ويظهر ضغطًا عامًا. وفقًا لتقرير الشركة السنوي لعام 2024، حققت الشركة إيرادات إجمالية قدرها 2.46 مليار يوان، بانخفاض قدره 3.14% عن العام السابق؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 8.58 مليون يوان، محولًا للخسارة من الربح، لكن الأرباح الصافية بعد استبعاد البنود الخاصة لا تزال خسارة بقيمة 35.715 مليون يوان، مقارنة بخسارة قدرها 156 مليون يوان في نفس الفترة من العام السابق.

وفي عام 2025، تدهور أداء الشركة مرة أخرى، حيث حققت إيرادات قدرها 1.189 مليار يوان في الأشهر الثلاثة الأولى، بانخفاض قدره 30.48%، وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين -990 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 683.61%، ومن المتوقع أن يكون صافي الربح العائد للمساهمين للسنة بأكملها بين -160 مليون و-200 مليون يوان، أي أن الشركة ستتحول من الربح إلى الخسارة.

وبالنظر إلى الهيكل المالي، تواجه الشركة ضغطًا تشغيليًا عاليًا ومخاطر مالية. خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة فقط 5.87%، وتدفقاتها النقدية التشغيلية كانت -15.29 مليون يوان، وارتفعت نسبة الدين إلى الأصول إلى 83.32%، مما يبرز ضغط سداد الديون. حتى نهاية عام 2024، بلغ إجمالي أصول الشركة 4.544 مليار يوان، وبلغت الالتزامات 3.765 مليار يوان، وحقوق المساهمين 779 مليون يوان، ونسبتي السيولة الحالية والسرعة كانت 1، مما يشير إلى ضعف القدرة على سداد الديون قصيرة الأجل.

بالإضافة إلى ذلك، زادت مخصصات انخفاض قيمة الحسابات المستحقة القبض، وارتفعت خسائر الانخفاض، ويمتلك المساهم المسيطر، شركة كولي دا جروب، 18.74% من أسهم الشركة، مع نسبة رهون تصل إلى 95.56%.

حتى 16 مارس، بلغ سعر سهم شركة ST كولي دا 6.68 يوان للسهم، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 3.981 مليار يوان. وحقق السهم ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 188.97% في عام 2025، لكنه انخفض منذ بداية عام 2026 بنسبة 20.29%.

أما عن عملية “ST” في كولي دا، فهي تعود بشكل رئيسي إلى استغلال المساهمين المسيطرين لأموال الشركة وفشل الرقابة الداخلية. ووفقًا لإعلان الشركة، تم تصنيف الشركة منذ 6 مايو 2024 كتحذير من مخاطر أخرى، بسبب وجود حالات استغلال من قبل شركة كولي دا جروب لأموال الشركة المدرجة، كما أن الرقابة الداخلية لعامي 2023 و2024 أُصدرت بشأنها آراء سلبية من قبل مكاتب المحاسبة، مما ينتهك قواعد الإدراج في بورصة شنغهاي، وهو ما يُعد أحد العيوب الكبيرة في حوكمة الشركة.

ويُظهر الإعلان أنه حتى 31 ديسمبر 2024، سددت شركة كولي دا جروب مبلغ 170 مليون يوان من الأموال المستغلة، وحتى 30 أبريل 2025، سددت فوائد بقيمة 4.9034 مليون يوان، لكن مشكلة ضعف الرقابة الداخلية لم تُحل بشكل جذري.

لم يُكشف بعد عن الأسباب المحددة للتحقيق من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية، لكن الخبراء يعتقدون أن الأمر قد يكون مرتبطًا بعدم الامتثال في الإفصاح عن المعلومات، أو عدم الإفصاح في الوقت المناسب عن استغلال المساهمين المسيطرين، أو وجود فجوات بين التوقعات والأداء الفعلي.

وفي بيان الشركة، قالت إنه حتى تاريخ إصدار إعلان التحقيق، كانت عمليات الإنتاج والتشغيل في شركة ST كولي دا طبيعية، وأن التحقيق من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية لن يؤثر على أنشطة الشركة اليومية. وأكدت الشركة ورئيس مجلس إدارتها غو ي مينغ أنها ستتعاون بشكل نشط مع التحقيق، وستلتزم باللوائح القانونية والتنظيمية، وستقوم بالإفصاح عن أي تطورات في التحقيق في الوقت المناسب، وتحذر المستثمرين من مخاطر الاستثمار.