ビットコインの長期投資家による売却が止まらず、一時的に9万ドルを突破しても下落の運命を変えることは難しい

財聯社12月18日讯（編集 マラン）ビットコインは持続的な下落段階に入っており、その重要な理由の一つは長期保有者が引き続きこのトークンを売却していることです。

K33 Researchの報告によると、2023年初頭と比較して、少なくとも2年間取引市場に流入していなかったビットコインの数量は160万枚減少し、約1400億ドルの価値があります。2025年だけで、約3000億ドルのビットコインが1年以上の静寂の後に再び流通に入ることになります。

その一方で、これらの再び流通に入るビットコインの市場吸収能力は徐々に弱まっています。過去1年間に大部分のビットコインを吸収したETFは現在、資金の純流出に転じており、個人投資家の熱意も低迷しています。

Ergoniaの研究責任者Chris Newhouseは、市場は現物の継続的な売却と買いの流動性不足が特徴の緩やかな下落を経験しており、このような下落はレバレッジによる降伏売却よりも逆転が難しいと指摘しています。

長時間の横ばい

水曜日、ビットコインの価格は一時9万ドルに上昇しましたが、トレーダーたちはこれは大量の空売りポジションの決済によるものであり、その後ビットコインの価格は再び下落トレンドに入りました。発表時点で、ビットコインの価格は86000ドル以上で推移しています。

K33の上級アナリストVetle Lundeは、今回のビットコインの価格上昇は過去のサイクルとは異なり、アルトコイン取引やプロトコルのインセンティブメカニズムによって駆動されているのではなく、アメリカのETF投資需要によってもたらされた豊富な流動性によって駆動されていると述べています。これにより、初期保有者が6桁の価格で利益を得ることができ、大口投資家の手におけるビットコインの集中度が大幅に低下しました。

暗号通貨投資プラットフォームTYMIOの創設者Georgii Verbitskiiは、ビットコインの価格が長期間にわたって横ばいになる可能性が高く、7万ドル、さらには6万ドルに下落する可能性も否定できないと予測しています。

しかしLundeは、歴史的なオンチェーン資金の流れに基づいて観察すると、再び流通に入るビットコインの規模がある閾値に近づくにつれて、ビットコインの長期保有者による売却がまもなく終了する可能性があると考えています。

彼は、長期保有者の売却圧力はほぼ飽和状態に達しているようで、過去2年間で約20%のビットコイン供給が再活性化されたと指摘しています。彼は2026年には初期投資家からの売却が減少するだろうと予測しています。

（編集：文静）

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