الأنشطة التقليدية تتعرض لضغوط، وظهور مسارات جديدة يحقق انفجارًا. حصة إيرادات هاير بيولوجي الخارجية في عام 2025 ستصل إلى أعلى مستوى لها في التاريخ

في مساء 27 مارس، أصدرت شركة هاير بيولوجي (SH688139، سعر السهم 30.65 يوان، القيمة السوقية 9.701 مليار يوان) تقريرها السنوي لعام 2025.

خلال فترة التقرير، حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 2.329 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 1.96%، مستمرة في اتجاه التعافي بناءً على نمو إيجابي في عام 2024. ومع ذلك، انخفض صافي الربح المخصص للمساهمين إلى 251 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 31.61%، كما انخفض صافي الربح المخصص للمساهمين بعد استبعاد العناصر غير المتكررة بنسبة 31.74%.

لاحظ مراسل “الأخبار الاقتصادية اليومية” أن إيرادات الشركة من الأسواق الخارجية تستمر في النمو، بينما لا يزال السوق المحلي تحت الضغط، حيث تكشف الفجوة في بيانات الأداء عن الألم قصير الأمد والصراع طويل الأمد الذي تواجهه هذه الشركة الرائدة في علوم الحياة أثناء انتقالها نحو العالمية والتحول الذكي.

تفكيك أداء السوق المحلي والدولي

في عام 2025، يعكس منحنى أداء هاير بيولوجي تباينًا متعدد الأبعاد على مستوى الأعمال.

التباين الأكثر جوهرية يأتي من اختلاف الأسواق المحلية والدولية. في عام 2025، حققت أعمال هاير بيولوجي في الأسواق الخارجية نموًا متفجرًا، حيث بلغت الإيرادات الخارجية 840 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 17.9%، لتصل نسبة الإيرادات الخارجية إلى 36% من إجمالي الإيرادات، وهو أعلى مستوى تاريخي، بزيادة قدرها 5 نقاط مئوية مقارنة بعام 2024.

من حيث المناطق، زادت إيرادات منطقة أوروبا بنسبة 16.0%، ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 26.0%، ومنطقة الأمريكتين بنسبة 12.2%، ومنطقة أفريقيا بنسبة 17.8%. حصلت الشركة على أكثر من 400 شهادة خارجية، وتغطي حلول منتجاتها أكثر من 160 دولة ومنطقة، حيث تحتل منتجات السلسلة ذات درجات الحرارة المنخفضة جدًا والمنخفضة في 6 دول مثل بريطانيا وإيطاليا وأستراليا المرتبة الأولى في الحصة السوقية.

في الوقت نفسه، لا يزال السوق المحلي تحت الضغط. في عام 2025، انخفضت إيرادات الشركة المحلية إلى 1.47 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.5%، على الرغم من أن الأداء قد تحسن بشكل مستمر منذ الربع الثالث، حيث حقق الربع الرابع زيادة سنوية قدرها 14.5%، مما يشير إلى أن علامات التعافي بدأت تظهر، لكن الأداء السنوي لا يزال أقل من السوق الخارجية.

على مستوى هيكل الأعمال، يظهر تباين بين القطاعات القديمة والجديدة. في عام 2025، استمر إطلاق الطاقة التنموية للقطاعات الجديدة مثل الأدوية الذكية، وتقنية الدم، وحلول المختبرات، حيث زادت إيرادات القطاعات الجديدة بنسبة 8.8%، مما رفع نسبتها من إجمالي الإيرادات إلى 48.5%. حيث زادت إيرادات قطاع الأدوية الذكية بنسبة 18.8%، وإيرادات قطاع تقنية الدم بنسبة 14.8%، وإيرادات قطاع حلول المختبرات بنسبة 4.9%.

بينما شهد قطاع التخزين منخفض الحرارة، الذي يعتبر القاعدة الأساسية للشركة، انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 3.9%، وانخفضت نسبته من إجمالي الإيرادات إلى 51.5%. ومع ذلك، لاحظ المراسل أيضًا أن هذا القطاع حقق نموًا إيجابيًا في الربع الثالث، وتزايد النمو في الربع الرابع، مما يشير إلى الخروج التدريجي من قاع الدورة الصناعية.

يمثل الزيادة في أحد القطاعات والانخفاض في الآخر نتائج تحسين هيكل الأعمال للشركة، كما يعكس التأثير المرحلي للتعديلات على الأعمال التقليدية على الأداء.

ألم قصير الأمد مقابل عوائق طويلة الأمد

قد يكون الانخفاض بأكثر من 30% في صافي الربح نتيجة استراتيجية هاير بيولوجي لاختيار “استبدال الأرباح القصيرة الأمد بعوائق طويلة الأمد”.

تشير بيانات التقرير السنوي إلى أن معدل هامش الربح الإجمالي للشركة خلال فترة التقرير بلغ 46.8%، مما يمثل انخفاضًا طفيفًا عن العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى الاضطرابات في تكاليف التصنيع الناتجة عن زيادة الطاقة الإنتاجية في مصانع الشركات التابعة. ومع إطلاق الطاقة الإنتاجية الجديدة تدريجيًا، ارتفع معدل هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع بنحو 0.7 نقطة مئوية، مما يشير إلى بداية تعافي الربحية.

العوامل الأكثر تأثيرًا تأتي من الاستثمارات الاستراتيجية متوسطة وطويلة الأجل التي تواصل الشركة دفعها لمواجهة التحديات البيئية الخارجية، حيث أن الاتجاه الرئيسي للاستثمار هو المسارين الأكثر ديناميكية حاليًا: العالمية والابتكار.

فيما يتعلق بالانتشار العالمي، قامت هاير بيولوجي في عام 2025 بإنشاء أنظمة تشغيل محلية جديدة في اليابان والبرازيل وست مناطق أخرى، حيث تغطي أنظمة التشغيل المحلية حاليًا 18 دولة، وتجاوزت نسبة الفرق المحلية في فرق السوق الخارجية 40%، وحصلت على أكثر من 400 شهادة منتج خارجية. إن الاستثمارات المستمرة في بناء السوق الخارجية دعمت اختراق جميع القطاعات، خاصة القطاعات الجديدة، كما أسست قنوات وعوائق علامة تجارية للنمو طويل الأمد في الأسواق الخارجية.

في مجال الابتكار التكنولوجي وترتيبات الذكاء الاصطناعي، بلغت استثمارات الشركة في البحث والتطوير 320 مليون يوان في عام 2025، وزادت عدد براءات الاختراع الممنوحة بنسبة تزيد عن 40%، حيث تمتلك الشركة الآن 1620 براءة اختراع، وحققت 11 نوعًا من حلول المنتجات أول إصدار أو ابتكار، ليس فقط تخطي عقبة تقنية الطرد المركزي فائق السرعة، لتصبح الشركة الأولى في البلاد التي تتغلب على هذه العقبة التقنية، بل أيضًا دمجت نظام تقنيات الذكاء الاصطناعي والأتمتة بعمق في جميع سيناريوهات التطبيقات الأساسية.

لاحظ مراسل “الأخبار الاقتصادية اليومية” أنه في عام 2025، بلغت نسبة إيرادات هاير بيولوجي المتعلقة بالذكاء الاصطناعي 15% من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 2.5 نقطة مئوية مقارنة بعام 2024، حيث انتقلت تطبيقات تقنية الذكاء الاصطناعي من “التحقق المفاهيمي” إلى “تحقيق القيمة”، وارتفعت طلبات حلول السيناريو بنسبة تزيد عن 50%.

إن هذه الاستثمارات المستمرة التي تستهدف المستقبل شكلت هجومًا كبيرًا على صافي ربح الشركة في الفترة الحالية، ولكنها أيضًا أسست عوائق تقنية وسوقية للنمو المتوسط والطويل الأجل للشركة. في التقرير السنوي لعام 2025، طرحت هاير بيولوجي هدفًا استراتيجيًا أكثر عدوانية “543”: في السنوات الثلاث القادمة، تحقيق نسبة إيرادات خارجية تتجاوز 50%، ونسبة إيرادات الاستحواذ لا تقل عن 40%، ومساهمة إيرادات الذكاء الاصطناعي تتجاوز 30%.

هذا الهدف الاستراتيجي يعني أن هاير بيولوجي ستستمر في التقدم بسرعة في اتجاه العالمية، والمنصات، والذكاء، كما يعني أن الشركة قد تواجه ضغوطات استثمار استراتيجي مستمرة في المدى القصير. ولا يزال يتعين انتظار الوقت والسوق لاختبار ما إذا كانت هذه الاستراتيجية، التي تتبادل الأرباح القصيرة الأمد، يمكن أن تحقق في النهاية قفزتين مزدوجتين في الأداء والتقييم.

الأخبار الاقتصادية اليومية