Meituan к 2025 году увеличит выручку на 8,1%, убытки составят 234 миллиарда юаней, доставка еды по-прежнему занимает более 60% рыночной доли, полностью переходит на трансформацию с использованием ИИ

Торгуйте акциями, следуя аналитическим отчетам аналитиков Golden Qilin, авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне, помогая вам выявить потенциальные тематические возможности!

Источник: Электронная коммерция обозреватель

Выручка Meituan вырастет на 8,1% в 2025 году, из-за конкуренции год закончится убытками

26 марта Meituan опубликовала отчет о результатах за год, завершившийся 31 декабря 2025 года. Компания продемонстрировала устойчивый рост выручки, однако из-за жесткой конкуренции в отрасли и инвестиций в новые бизнесы, год закончился убытками. Данные отчета раскрывают стратегическую корректировку и будущее направление платформы локальных услуг Meituan в сложной рыночной среде.

Согласно сообщению China Business News, за 2025 год общая выручка Meituan составила 364,85 миллиарда юаней, что на 8,1% больше, чем 337,59 миллиарда юаней в 2024 году. Этот рост в основном обусловлен устойчивостью основного локального бизнеса и быстрым расширением новых направлений.

По основным бизнесам, выручка основного локального бизнеса Meituan составила 260,83 миллиарда юаней, что на 4,2% больше по сравнению с предыдущим годом. Несмотря на стабильный рост частоты покупок и числа транзакций, в связи с усилением рыночной конкуренции компания увеличила объемы пользовательских субсидий и маркетинговых расходов, что привело к частичному нивелированию доходов, замедлив темпы роста выручки данного сегмента.

Выручка от новых бизнесов составила 104,03 миллиарда юаней, увеличившись на 19,1%. Стоит отметить, что даже после закрытия “Meituan Youxuan” новые бизнесы все равно продемонстрировали двузначный рост, что в основном связано с продовольственным ритейлом, таким как супермаркет “Xiaoxiang”, который продолжает углублять цепочку поставок и постоянно повышает качество свежих продуктов, опережая отрасль. На конец 2025 года супермаркет “Xiaoxiang” уже охватил 39 городов страны. Также наблюдается расширение зарубежного бизнеса, например, Keeta ускоряет глобальную экспансию, после Гонконга, компания охватила основные страны региона Персидского залива и начала свою деятельность в Бразилии. В Гонконге Keeta продолжает укреплять свои позиции на рынке и в четвертом квартале достигла положительного результата по UE. В новых рынках, таких как Саудовская Аравия, Катар, Кувейт, ОАЭ и Бразилия, Keeta демонстрирует сильный рост.

В разрезе квартала, общая выручка за четвертый квартал 2025 года составила 92,1 миллиарда юаней, снизившись на 3,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что объясняется сезонными факторами, в то время как по сравнению с 2024 годом выручка выросла на 4,1%.

Что касается прибыли, несмотря на убытки, отчет показывает, что в 2025 году компания понесла убытки в размере 23,35 миллиарда юаней, по сравнению с прибылью в 35,81 миллиарда юаней в 2024 году. Это резкое изменение отражает давление рыночной конкуренции на прибыль.

По валовой прибыли, за год валовая прибыль составила 111,01 миллиарда юаней, а валовая маржа снизилась с 38,4% в 2024 году до 30,4%, что в основном обусловлено увеличением субсидий для курьеров, пользовательских субсидий и увеличением вложений в зарубежный бизнес.

Что касается операционной прибыли, основной локальный бизнес из операционной прибыли в 52,42 миллиарда юаней в 2024 году перешел к операционным убыткам в 6,9 миллиарда юаней в 2025 году, а операционная рентабельность снизилась с 20,9% до -2,6%. В отчете объясняется, что это в основном связано со снижением валовой маржи, а также с увеличением расходов на стимулы для пользователей, продвижение и рекламу, чтобы повысить активность и приверженность пользователей в условиях жесткой конкуренции.

Операционные убытки в сегменте новых бизнесов увеличились с 7,37 миллиарда юаней до 10,08 миллиарда юаней, а уровень операционных убытков возрос с 8,3% до 9,7%, что в основном связано с постоянными инвестициями в зарубежный бизнес (Keeta).

Чтобы более четко отразить основные операционные показатели, Meituan раскрыла показатели, не соответствующие международным стандартам финансовой отчетности. В 2025 году скорректированный EBITDA составил -13,78 миллиарда юаней, скорректированный чистый убыток составил -18,65 миллиарда юаней, в то время как за аналогичный период 2024 года эти показатели составили 49,12 миллиарда юаней и 43,77 миллиарда юаней соответственно. Это свидетельствует о том, что при исключении неоперационных факторов, таких как изменения справедливой стоимости инвестиций, прибыльность основной деятельности компании также сталкивается с серьезными вызовами.

Стоит отметить, что 5 февраля этого года Meituan подписала соглашение о приобретении всех выпущенных акций Dingdong Fresh Holding Limited, что усиливает общие операционные возможности Meituan в области мгновенной розницы, особенно в укреплении цепочки поставок и расширении в восточном Китае.

Что касается доставки еды, Meituan стабильно удерживает более 60% доли рынка GTV. В области технологий инвестиции Meituan в исследования и разработки достигли нового рекорда, увеличившись на 23% до 26 миллиардов юаней, продолжая продвигать внедрение технологий ИИ в физическом мире.

“2025 год станет годом, когда компания столкнется с возможностями и вызовами. Независимо от изменений во внешней среде, стратегическое направление Meituan всегда будет ясным,” - заявляет генеральный директор Meituan Ван Синь. “Мы решительно противостоим ‘внутренней конкуренции’, сосредоточившись на правильных действиях, посредством технологических инноваций, обновления предложения и совместного строительства экосистемы, чтобы лучше обслуживать пользователей и торговцев, стараясь выполнить нашу миссию ‘помогать всем лучше питаться и жить лучше’.”

- КОНЕЦ -

		Заявление Sina: Данная информация является переработкой материалов, предоставленных партнерскими СМИ Sina. Публикация данной статьи на сайте Sina не означает одобрения ее содержания или подтверждения ее описания. Содержимое статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы принимают на себя риски, основываясь на этой информации.

Масштабная информация, точные интерпретации - все это в приложении Sina Finance

Редактор: Сун Яфан