Instituto Nacional de Estadística: Señales claras de estabilización en los primeros 2 meses, recuperación estable del sector en 2026

¿Pregunta a la IA · ¿Cómo ayuda la política a estabilizar y reactivar el mercado inmobiliario?

El 16 de marzo, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó los datos macroeconómicos y del sector inmobiliario de enero a febrero de 2026.

En cuanto a la industria inmobiliaria, debido al efecto de una base alta el año anterior, el tamaño de las ventas y las obras nuevas han continuado cayendo, pero también se han observado señales positivas al mismo tiempo: el incremento del área disponible para la venta alcanzó el nivel más bajo en cuatro años y la proporción entre inicio de obras y ventas también siguió disminuyendo.

En el informe de trabajo del Gobierno presentado en las Dos Sesiones, se señala que en 2026 se seguirá haciendo un mayor esfuerzo para estabilizar el mercado inmobiliario; mediante medidas adaptadas a las condiciones de cada ciudad para controlar la oferta incremental, eliminar inventarios y asegurar la oferta. En el “Plan de implementación del Decimoquinto Quinquenio” (“十五五”), “liberar plenamente el potencial de la demanda de vivienda rígida y de mejora” se incluye dentro del capítulo de “impulsar en gran medida el consumo”; además, se propone optimizar la oferta de vivienda de garantía, fortalecer la protección de vivienda para los hogares con dificultades de ingresos bajos en zonas urbanas, satisfacer mejor la demanda básica de vivienda del grupo de asalariados que tiene dificultades de vivienda y no cuenta con ingresos altos, y resolver gradualmente los problemas habitacionales temporales de grupos como nuevos residentes urbanos y jóvenes.

Se prevé que en 2026 la demanda del sector reciba más beneficios por el lado de las políticas, con la expectativa de que se introduzcan políticas más perceptibles como más exenciones de impuestos y tasas y preferencias para la compra de vivienda; y la vivienda de garantía se convertirá en un pilar importante para reforzar la certeza del desarrollo del lado de la demanda del sector.

En línea con las expectativas de la industria, debido a la base alta del mismo periodo del año anterior, a comienzos de 2026 las ventas de viviendas nuevas interanuales continuaron cayendo.

Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en enero a febrero de 2026, el área de transacciones de viviendas comerciales nuevas fue de 92,93 millones de m², un 13,5% menos interanualmente; el descenso interanual de un solo mes se redujo en 1,3 puntos porcentuales frente a diciembre de 2025. En enero a febrero, el importe de las transacciones de viviendas comerciales fue de 8.186 mil millones de yuanes, un 20% menos interanualmente; el margen de caída se redujo en 4 puntos porcentuales frente a diciembre de 2025.

En cuanto a los fondos efectivamente disponibles de las promotoras inmobiliarias, los préstamos hipotecarios personales fueron de 112,8 mil millones de yuanes, un 41,9% menos interanualmente. La tasa de crecimiento interanual del inventario se acercó a cero. A finales de febrero, el área disponible para la venta era de 800 millones de m², un 0,1% más interanualmente, el menor aumento interanual desde 2022.

El informe de trabajo del Gobierno de las Dos Sesiones señala que en 2026 se seguirá haciendo un mayor esfuerzo para estabilizar el mercado inmobiliario, y a comienzos de año varias localidades también están impulsando activamente nuevas políticas de estabilización del mercado, como en Shenzhen: la vivienda de seguridad habitacional no necesita entrar en la lista de espera para poder comprarse; en Hohhot: el subsidio para comprar vivienda nueva es el 2% del precio total, con un máximo de 50.000 yuanes; y en Shanghái: se lanzó la adquisición de viviendas de segunda mano para destinarlas a vivienda de alquiler de carácter garantizado, etc.

Tomando como ejemplo la nueva política posterior al Festival de Primavera en Shanghái, las medidas de política abarcan múltiples aspectos como relajar las restricciones de compra, optimizar el fondo de previsión para la vivienda (公积金) y la exención del impuesto a la propiedad, entre otros; los residentes que no son de Shanghái pueden comprar vivienda si tienen seguro social por un año completo, y también pueden comprar si tienen el certificado de residencia durante 5 años; esto ha relajado de forma notable las políticas restrictivas para la compra de vivienda. Tras el ajuste de la nueva política, la calidez del mercado de vivienda nueva en Shanghái se recuperó claramente: en la primera semana de marzo de 2026, los nuevos contratos en línea para viviendas en Shanghái superaron las 2.300 unidades; incluso con la base alta interanual de principios de marzo de 2025, aún se registró un crecimiento interanual del 10%.

Con el rumbo de ajuste definido con claridad en el plano central de políticas y la acumulación continua de factores para estabilizar el mercado por parte de las localidades, se espera que en 2026 la tendencia de las transacciones de viviendas nuevas se acelere hacia una estabilización.

Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en enero a febrero de 2026, el área de construcción de viviendas de las empresas de desarrollo inmobiliario en el país fue de 5,35 mil millones de m², un 11,7% menos interanualmente. De ese total, el área de construcción residencial fue de 3,71 mil millones de m², una caída del 11,9%. El área de obras nuevas iniciadas de viviendas fue de 50,84 millones de m², un 23,1% menos. De ese total, el área residencial de obras nuevas iniciadas fue de 36,95 millones de m², un 23,3% menos.

Al mismo tiempo, el tamaño de las obras nuevas iniciadas de viviendas fue del 54,7% del tamaño de las ventas de viviendas nuevas, alcanzando un mínimo histórico. Aunque a comienzos de año el tamaño de las ventas de viviendas nuevas todavía disminuyó interanualmente, la presión de inventarios de la industria siguió aliviándose y la relación entre oferta y demanda mostró una tendencia de mejora acelerada. En combinación con el requisito del documento núm. 38 emitido por el Ministerio de Recursos Naturales a comienzos de año, las nuevas tierras de uso para construcción urbana, en principio, no se destinan a la promoción inmobiliaria con fines de explotación comercial. Se espera que el tamaño de las obras nuevas iniciadas durante el año continúe por debajo del tamaño de las ventas de viviendas nuevas, impulsando que el ritmo de “eliminar inventarios” del sector avance más rápido.

En enero a febrero de 2026, el área de viviendas terminadas en el país fue de 63,2 millones de m², con una caída del 27,9%. De ese total, el área de viviendas terminadas residenciales fue de 46,25 millones de m², una caída del 26,9%, ampliando el margen de caída en 9,8 puntos porcentuales frente al conjunto de 2025. En el plano de políticas, el informe de trabajo del Gobierno de 2026 propone que se siga aprovechando más el papel del sistema de “lista blanca de entrega de viviendas” (保交房) para prevenir riesgos de incumplimiento de deudas; el “Plan de implementación del Decimoquinto Quinquenio” aclara que se seguirá perfeccionando el sistema básico para el desarrollo inmobiliario, la financiación, las ventas, etc. En el contexto de que el sistema de la industria se siga perfeccionando y de que el sistema de lista blanca cobre fuerza como respaldo, se prevé que el área de viviendas terminadas a nivel nacional en 2026 se ajustará de forma sincronizada con las ventas y los inicios de obras de viviendas nuevas, acelerando su convergencia hacia un nuevo punto de equilibrio de escala.

Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en enero a febrero de 2026 la inversión en desarrollo inmobiliario en el país fue de 961,2 mil millones de yuanes, un 11,1% menos interanualmente, y el descenso se redujo en 6,1 puntos porcentuales frente al conjunto de 2025.

En el periodo, el tamaño de la inversión en desarrollo inmobiliario estuvo aproximadamente un 17,4% por encima de las transacciones de viviendas nuevas; esto se debe principalmente a que las políticas de estabilización del mercado de diversas localidades siguen haciendo fuerza, y a que la confianza de las empresas se va restaurando gradualmente, permitiendo que a comienzos de año los proyectos clave avancen de manera estable, y que las parcelas de alta calidad se adjudiquen con alta calidez.

Por ejemplo, tomando como caso la parcela del proyecto de la Fase 1 del hipódromo de Guangzhou: tras 243 rondas de pujas, la parcela se adjudicó por un precio total de 23.600 millones de yuanes, con una tasa de prima del 26,7%, cumpliendo con las expectativas de licitación de Guangzhou de “avanzar con estrategia primero y ganar en el arranque”.

En 2026, se espera que la industria inmobiliaria se recupere de manera constante, y que siga estabilizándose y manteniendo la tendencia de estabilización.

En el plano de políticas, el Gobierno central y las localidades seguirán haciendo esfuerzos para estabilizar el mercado, liberando la demanda de vivienda mediante medidas como adaptar las políticas a cada ciudad, optimizar la oferta de vivienda de garantía y reducir el costo de compra de vivienda.

Con este trasfondo, se prevé que las ventas de viviendas nuevas puedan acelerar su estabilización en la segunda mitad del año, y que el lado de la demanda continúe recibiendo apoyo de beneficios por el lado de las políticas. El tamaño de las obras nuevas iniciadas se mantendrá en un nivel bajo y razonable, equilibrando la eliminación de inventarios con la provisión de oferta adicional de alta calidad, lo que impulsará que el área disponible para la venta disminuya interanualmente. Apoyado en las ventajas de las tasas de interés en un entorno de financiación más laxo y en la optimización de la relación entre oferta y demanda, el nivel de precios de la vivienda se estabilizará aún más.

Al mismo tiempo, el tamaño de la inversión de desarrollo volverá a estar por debajo de las ventas de viviendas nuevas. El “flujo de caja” del sector mantendrá un crecimiento positivo, impulsando que la confianza del lado de la oferta se recupere gradualmente, y avanzando hacia un nuevo modelo de desarrollo general estable y saludable.