《Informe de Encuesta sobre Servicios de la Cadena de Suministro y Financiamiento Industrial en China 2026》 publicado: el ciclo de circulación de efectivo se acorta, y el modelo de negocio de la cadena de suministro enfrenta una reconstrucción hacia la "servitización"

El 26 de marzo, se publicó oficialmente el “Informe sobre los Servicios de la Cadena de Suministro y la Investigación de Finanzas y Producción 2026” (en adelante, “informe”), elaborado conjuntamente por Wanlianwang y el Centro de Investigación en Gestión Estratégica de la Cadena de Suministro de la Universidad Renmin de China. Este informe, basado en los datos de los informes anuales de las empresas que cotizan en bolsa y en una profunda encuesta sobre servicios de la cadena de suministro, finanzas de la cadena de suministro y empresas de tecnología financiera, se completó en dos meses y revela de manera integral la situación actual, los desafíos y las tendencias futuras del ecosistema de la cadena de suministro en China.

El ciclo de capital mejora ligeramente, el factoring y los negocios de facturas se convierten en los polos de crecimiento

El análisis estadístico de los datos de los informes financieros de las empresas cotizadas en los primeros tres trimestres de 2025 muestra que el ciclo de capital promedio de las pequeñas y medianas empresas y de las grandes empresas en China es de 128.29 días y 91.94 días, respectivamente, lo que representa una ligera reducción en comparación con el mismo período de 2024, indicando una mejora marginal en la situación de efectivo de las empresas en general.

Sin embargo, detrás de los datos se ocultan presiones estructurales. El informe señala que, aunque el ciclo de capital se ha acortado, el número de días de rotación de cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventarios en realidad ha aumentado. Esto significa que, aunque las empresas han optimizado de alguna manera su desempeño de flujo de efectivo, la eficiencia de rotación de los activos subyacentes no ha mejorado de manera sincronizada e incluso muestra una tendencia a empeorar, siendo aún grave el problema de la ocupación de capital en la cadena de suministro.

El informe muestra que el mercado de finanzas de la cadena de suministro en nuestro país ha entrado en una nueva fase de regulación y mejora. Los datos indican que, de 2018 a 2024, el saldo de las finanzas de la cadena de suministro creció de 19.8 billones de yuanes a 45.9 billones de yuanes, con una tasa de crecimiento compuesta anual del 15%. En 2025, el monto de las letras comerciales aceptadas alcanzó los 42.7 billones de yuanes, y la proporción de las pequeñas y medianas empresas en el monto de las letras emitidas superó el 70%, convirtiéndose en la principal fuerza del mercado de letras.

En el lado de la oferta de financiamiento, el informe transmite señales positivas. El 66.67% de las instituciones financieras no bancarias y el 57.14% de los bancos comerciales prevén que las tasas de financiamiento se “reducirán en gran medida” en el próximo año, lo que indica una mejora continua en los costos de financiamiento de la cadena de suministro, lo que ayudará a aliviar el problema del alto costo del financiamiento para las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, más del 30% de los bancos e instituciones no bancarias esperan expandir la escala de financiamiento para pequeñas y medianas empresas.

En cuanto a la estructura de negocios, la importancia de las operaciones de “garantía de activos fijos” y “garantía de terceros”, que dependen tradicionalmente del crédito del sujeto, ha disminuido significativamente, mientras que el “factoring” sigue siendo la principal fuerza. Es notable que los negocios relacionados con “facturas de la cadena de suministro”, “seguros + financiamiento” y “cartas de crédito” se consideran los sectores de más rápido crecimiento en el futuro, lo que muestra que el mercado ha elevado significativamente la importancia de la autenticidad del contexto de las transacciones y los mecanismos de dispersión de riesgos.

Además, las finanzas de la cadena de suministro transfronteriza están convirtiéndose en un nuevo océano azul. Actualmente, aproximadamente el 30% de las empresas ya han iniciado actividades transfronterizas, siendo “factoring transfronterizo y financiamiento de cuentas por cobrar” y “financiamiento de pedidos o facturas internacionales” las aplicaciones más comunes.

El comercio simple en declive, “servicio + financiamiento + plataforma” se convierte en la corriente principal

Uno de los hallazgos más llamativos del informe es la transformación estructural del modelo de negocio. Los datos muestran que las empresas están acelerando la transformación hacia “debilitar el impulso del capital, fortalecer el impulso de servicio/financiación/plataforma”.

Se estima que para 2026, la proporción del modelo de “comercio simple” de bajo valor añadido caerá drásticamente del 41.09% al 31.78%. En su lugar, se espera un rápido crecimiento de los modelos de servicio de alto valor: se prevé que la tasa de adopción de servicios de financiamiento de la cadena de suministro aumente al 70.54%; la tasa de adopción de servicios de gestión de la cadena de suministro se espera que llegue al 65.12%; la tasa de adopción del modelo de internet industrial se espera que alcance el 55.81%; los modelos tradicionales de compras centralizadas, servicios logísticos y agencias de importación y exportación también han mostrado un crecimiento significativo.

Esta tendencia indica que la era del comercio que depende únicamente de las diferencias de precio está llegando a su fin, y los proveedores de servicios integrales que pueden ofrecer soluciones de integración de recursos, optimización de procesos y financiamiento se convertirán en los dominantes en el mercado. Para las empresas de servicios y tecnología de la cadena de suministro, “enfocarse en las responsabilidades y negocios principales, profundizar en la innovación hacia arriba y abajo de la cadena” y “promover la actualización digital e inteligente” se ha convertido en la opción estratégica consensuada.

Con el acelerado paso de las empresas chinas hacia el exterior, la demanda de financiamiento de la cadena de suministro transfronteriza ha aumentado significativamente. La investigación ha encontrado que aproximadamente el 30% de las empresas ya han iniciado negocios de financiamiento de la cadena de suministro transfronteriza o internacional, siendo “factoring transfronterizo y financiamiento de cuentas por cobrar, financiamiento de pedidos o facturas internacionales” las aplicaciones más comunes. Sin embargo, los “problemas de cumplimiento legal y de políticas” se han convertido en el mayor obstáculo que enfrentan las empresas en su globalización de la cadena de suministro, superando con creces factores como los costos logísticos y la escasez de talento.

En respuesta a los puntos críticos de la industria, el fundador de Wanlianwang, Cai Yujian, presentó tres recomendaciones clave en la presentación. Primero, mejorar el marco regulatorio y legal: revisar las leyes y regulaciones pertinentes, aclarar los límites de responsabilidades y derechos, y proporcionar una sólida garantía institucional para las finanzas de la cadena de suministro. Segundo, construir infraestructura de datos públicos: el gobierno debe liderar la conexión de islas de datos fiscales, aduaneros, logísticos, etc., solucionar los puntos de bloqueo en el intercambio de información y resolver el doble dilema de las empresas reales de “dificultad para acceder a datos públicos” y de las instituciones financieras de “dificultad para la transformación de control de riesgos”. Tercero, impulsar la colaboración del ecosistema del mercado: construir un mecanismo de participación múltiple de “gobierno + plataforma + finanzas + industria”, fortalecer la distribución de riesgos y resolver problemas de desajuste entre costos y beneficios y de conciencia débil de colaboración industrial.