هيئة الأوراق المالية تصدر بيانًا، يتعلق بدخول رؤوس الأموال على المدى الطويل إلى السوق

أحدث التصريحات.

في 27 مارس، أشار كبير المحامين في هيئة الأوراق المالية والبورصات، تشنغ هه هونغ، خلال المنتدى الآسيوي بواو في ندوة “إنشاء بيئة سوقية جيدة، وتعزيز الاستثمار القائم على القيمة على المدى الطويل”، إلى أن الهيئة ستعزز بشكل أكبر بناء سيادة القانون في سوق رأس المال، وستعمل على تحسين الأنظمة، وتطوير الآليات، وتعميق العمل المتعلق بالاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل.

قال تشنغ هه هونغ إنه بحلول عام 2025، ستزيد جميع أنواع الأموال المتوسطة والطويلة الأجل بشكل ملحوظ من دخول السوق، حيث ستتجاوز صافي شراء الأموال من الضمان الاجتماعي، وصناديق التأمين، وصناديق المعاشات التقاعدية، وصناديق الاستثمار العامة، وعمليات الشركات التجارية الخاصة 800 مليار يوان في الأسهم A، بالإضافة إلى الأموال ذات الصلة التي تستثمر في صناديق الأسهم، واستحواذ الشركات المملوكة للدولة على أسهمها، مما يجعل الحجم الفعلي للأموال المتوسطة والطويلة الأجل التي تدخل السوق يتجاوز تريليون يوان. من بين الشركات المدرجة التي تحقق أرباحًا وتلبي شروط توزيع الأرباح، قامت 97% منها بتنفيذ توزيعات الأرباح، بإجمالي توزيعات أرباح بلغ 2.55 تريليون يوان، وهو أعلى مستوى تاريخي.

تحسين السياسات لجذب الأموال المتوسطة والطويلة الأجل إلى السوق

قدمت مسودة قانون المالية مؤخرًا للمشورة العامة، والتي تنص بوضوح على “دعم دخول الأموال المتوسطة والطويلة الأجل إلى السوق، وتعزيز الاستقرار الداخلي في سوق رأس المال”، مما يعزز الأساس القانوني للاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل.

وقد ذكر تشنغ هه هونغ أنه منذ صدور “المبادئ الوطنية التسعة” قبل أكثر من عامين، قامت الهيئة بتطوير وتعديل أكثر من 50 لائحة ومستند تنظيمي، بما في ذلك “إجراءات إدارة الإفصاح عن المعلومات للشركات المدرجة”، و"إجراءات مؤقتة لإدارة تخفيض حصة المساهمين في الشركات المدرجة"، و"آراء حول تعزيز حماية المستثمرين الصغار في سوق رأس المال"، بالتعاون مع الجهات المعنية. كما أصدرت “آراء بشأن تعزيز دخول الأموال المتوسطة والطويلة الأجل إلى السوق”؛ وأصدرت مجموعة من الوثائق السياسية، بما في ذلك “آراء حول تحسين جودة الشركات المدرجة من خلال تشديد معايير دخول الإصدارات”، و"آراء حول تنفيذ صارم لنظام التراجع"، و"آراء حول تعزيز الرقابة على شركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار العامة وتسريع بناء بنوك الاستثمار والمؤسسات الاستثمارية من الطراز الأول"، و"إرشادات الرقابة رقم 3 للشركات المدرجة - توزيع الأرباح النقدية للشركات المدرجة". كما تم دفع تحسين آليات التقييم طويلة الأجل لصناديق التأمين والمعاشات التقاعدية وصناديق الضمان الاجتماعي، ودفع إصلاح صناديق الاستثمار العامة، وتحسين الربط بين مصالح شركات الصناديق ومديري الصناديق والمستثمرين، وتحسين الأنظمة الضريبية ذات الصلة.

“بينما نقوم بتحسين الأنظمة والقوانين، تعاونت الهيئة مع أجهزة الشرطة والعدالة لتعزيز الرقابة والتطبيق القانوني، ومعاقبة عدد كبير من حالات الاحتيال في الإصدارات، والتزوير المالي، والتلاعب في السوق، والتداول الداخلي التي تضر بحقوق المستثمرين القانونية”. قال تشنغ هه هونغ إن الهيئة تحقق في 701 قضية انتهاك لقوانين الأوراق المالية والعقود الآجلة في عام 2025، مع غرامات إجمالية بلغت 15.474 مليار يوان، مما يزيد بشكل كبير من شدة العقوبات؛ كما تدعم التعاون مع أجهزة العدالة لتعزيز قوة المحاكمات في قضايا الدعاوى التمثيلية للأوراق المالية، حيث حكمت محكمة ضد شركة “جين تونغ لينغ” في قضية التصريحات الكاذبة بتعويض أكثر من 40 ألف مستثمر بأكثر من 770 مليون يوان من خسائر الاستثمار، مما يحمي فعليًا حقوق المستثمرين القانونية.

تعزيز الأساس القانوني للاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل

أشار تشنغ هه هونغ إلى أن الهيئة ستعزز في المرحلة التالية بناء سيادة القانون في سوق رأس المال، وتحسين الأنظمة، وتطوير الآليات، وتعميق العمل المتعلق بالاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل.

أولاً، سيتم تنظيم تقييم فعالية تنفيذ قانون الأوراق المالية، ودراسة وتلخيص السياسات والقواعد والخبرات التي تعزز الاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل، وتحويلها إلى لوائح قانونية وطنية في سوق الأوراق المالية، مما يعزز الأساس القانوني للاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل.

ثانيًا، سيتم مواصلة دفع عملية تعديل قانون صناديق الاستثمار، وتحويل نتائج الإصلاح المتعلقة بصناديق الاستثمار العامة إلى قانون، لدعم إصلاح جانب الاستثمار، وبناء مؤسسات استثمارية من الطراز الأول، وزيادة قدرة المستثمرين المؤسسيين على الاحتراف ومستوى الاستثمار، وضمان دور صناديق الاستثمار في تنفيذ مسؤولياتها في الاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل، مما يوفر ضمانًا قانونيًا قويًا.

ثالثًا، سيتم دفع صياغة لوائح إشراف الشركات المدرجة، ومراجعة وتحسين لوائح إشراف شركات الأوراق المالية، مما يزيد من جودة الشركات المدرجة، وينظم ويعزز خدمات مؤسسات التداول في الأوراق المالية والعقود الآجلة للمستثمرين، مما يخلق بيئة سوقية أكثر ملاءمة للاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل.

رابعًا، سيتم التعاون مع الجهات المعنية لتنفيذ السياسات والتدابير المتعلقة بتعزيز الاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل، بما في ذلك الأداء، والتقييم، والرواتب، والضرائب، مما يعزز دور السياسات ذات الصلة في جذب الأموال طويلة الأجل، وزيادة الاستقرار الداخلي في السوق.

خامسًا، سيتم تنظيم النظام الخاص بالهيئة لمراجعة الأنظمة الحالية لقوانين الأوراق المالية والعقود الآجلة، وكذلك القواعد ذات الصلة المتعلقة بالإصدار، والإدراج، ورقابة مؤسسات إدارة صناديق الأوراق المالية والعقود الآجلة، والمعاملات في السوق، بغرض إجراء تقييم شامل، وتعديل وتحسينها بشكل ديناميكي.

سادسًا، سيتم تعزيز الإرشادات اليومية للرقابة، وضمان مراجعة تسجيل إصدار الشركات المدرجة، وتوفير المزيد من الأوراق المالية المالية عالية الجودة ذات القيمة الاستثمارية للمستثمرين؛ وتنفيذ جولة جديدة من العمل الخاص بحوكمة الشركات، لضمان مشاركة المستثمرين بشكل أفضل في حوكمة الشركات؛ وزيادة جودة الإفصاح عن المعلومات، لخدمة قرارات الاستثمار العلمية والعقلانية للمستثمرين بشكل أفضل؛ وتوجيه الشركات المدرجة لتنفيذ توزيعات الأرباح النقدية وفقًا للقواعد، مما يعزز الأساس السوقي للاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل؛ وتعزيز الرقابة على الأنشطة التجارية مثل تخفيض الحصص، والتداول البرمجي، لضمان توفير بيئة تجارية عادلة لجميع أنواع الاستثمارات؛ وتعزيز الرقابة على الرقابة الداخلية والامتثال لمؤسسات الأوراق المالية والعقود الآجلة، وكذلك الأنشطة التجارية مثل الاستشارات الاستثمارية، وإدارة الأصول، والتمويل، والتداول، لتعزيز دور مؤسسات الأوراق المالية والعقود الآجلة في خدمة الاستثمار الرشيد، والاستثمار القائم على القيمة، والاستثمار على المدى الطويل كمؤسسات متخصصة.

سابعاً، سيتم تنفيذ تطبيق القانون بصرامة، وتعزيز حماية المستثمرين. وسيتم التركيز بشكل خاص على معاقبة الأنشطة غير القانونية في الأوراق المالية والعقود الآجلة مثل الاحتيال في الإصدارات، والتزوير المالي، والتلاعب في السوق، والتداول الداخلي، والاحتيال على العملاء التي تنتهك حقوق المستثمرين وتخل بالنظام السوقي. وفي حال وجود جرائم، سيتم إحالتها إلى أجهزة الشرطة والعدالة وفقًا للقانون. سيتم التعاون مع أجهزة العدالة لدراسة إعداد تفسيرات قانونية للتعويض عن الأضرار المدنية الناتجة عن التداول الداخلي، وتعزيز العمل في الدعاوى التمثيلية للأوراق المالية، وزيادة استخدام نظام الدفع المسبق، وزيادة جودة وفعالية الترويج والتثقيف للمستثمرين، وضمان دمج التثقيف والترويج للمستثمرين بشكل أفضل في عمليات تطوير العملاء وتقديم الخدمات لمؤسسات الأوراق المالية والعقود الآجلة.

مراجعة: يانغ شو شين.