عدة شركات عقارية تعرضت لمشاكل وتتحول من الخسارة إلى الربح | مراقبة سوق العقارات

مؤخراً، قامت العديد من الشركات العقارية المتعثرة بإصدار توقعات أدائها لعام 2025، ونجحت في تحقيق تحول من الخسارة إلى الربح من خلال إعادة هيكلة الديون. على الرغم من استبعاد تأثير عائدات إعادة الهيكلة، إلا أن أداء هذه الشركات في التشغيل لم يتحول بعد، لكن في نظر المتخصصين في هذا المجال، فإن تحويل البيانات المالية من الخسارة إلى الربح لا يزال يطلق إشارات إيجابية، ولكن لاستعادة القدرة على توليد الأرباح وتحقيق استدامة التشغيل، تحتاج الشركات إلى اتخاذ تدابير فعلية.

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة بيجيونغ (碧桂园) عن أخبار داخلية وتوقعات للأرباح. في الإعلان، أعلنت بيجيونغ أن أداءها قد حقق تحولاً من الخسارة إلى الربح، حيث من المتوقع أن تسجل صافي ربح بحوالي 10 مليارات إلى 22 مليار يوان في عام 2025، في حين سجلت في نفس الفترة من عام 2024 خسارة بحوالي 351.45 مليار يوان. كما أصدرت شركة جياوزهاو (佳兆业) توقعات أرباح لعام 2025، حيث من المتوقع أن تحقق صافي ربح بقيمة لا تقل عن 500 مليار يوان، مما يحقق تحولاً من الخسارة البالغة 285 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2024. وأشارت شركة شيوهواي (旭辉) أيضاً في إعلانها إلى أنها تتوقع أن تحقق الشركة تحولاً من الخسارة إلى الربح في عام 2025، مع صافي ربح يتراوح بين 170 مليار إلى 190 مليار يوان، بينما كانت الخسارة في نفس الفترة من العام السابق 70.76 مليار يوان. فيما يتعلق بتحولها من الخسارة إلى الربح، أوضحت شيوهواي أن ذلك يعود بشكل رئيسي إلى عائدات إعادة هيكلة الديون الخارجية التي تمت في عام 2025 والتي تقدر بحوالي 400 مليار يوان.

تحقيق هذه الشركات العقارية لتحول “من الخسارة إلى الربح” يعود الفضل فيه إلى إعادة هيكلة الديون. على سبيل المثال، قامت شركة بيجيونغ بإعادة هيكلة 9 قروض محلية بإجمالي حوالي 137.7 مليار يوان، حيث تم الموافقة عليها جميعاً، كما دخلت خطة إعادة هيكلة الديون الخارجية التي تبلغ قيمتها حوالي 177 مليار دولار حيز التنفيذ في 30 ديسمبر 2025، ومن المتوقع أن يصل إجمالي حجم خفض الديون إلى حوالي 900 مليار يوان، حيث انخفضت تكاليف تمويل الديون الجديدة بعد إعادة الهيكلة إلى 1% إلى 2.5%، مما يمنح بيجيونغ فرصة لتخفيف الأعباء في السنوات الخمس المقبلة.

قال مدير بحوث الشركات في معهد تشونغ تشي للأبحاث، ليو شواي، إن الدائنين في إعادة هيكلة الديون، بسبب أن القيمة الدفترية للديون المعاد هيكلتها تتجاوز القيمة العادلة للأصول النقدية وغير النقدية، أو القيمة الدفترية للديون بعد إعادة الهيكلة، يتم تسجيل الفرق كعائدات إعادة هيكلة الديون. وفقاً لتوقعات الأداء لهذه الشركات، فإن التحول من الخسارة إلى الربح يعود أساساً إلى عائدات إعادة الهيكلة، حيث تبقى جميعها في حالة خسارة عند استبعاد عائدات إعادة الهيكلة.

على صعيد التشغيل، ستظل هذه الشركات تحت الضغط على المدى القصير. وأكد ليو شواي أن إتمام إعادة هيكلة الديون لا يعني أن الشركات قد “تجاوزت الأزمة” فعلاً. إذا لم تتحسن المبيعات أو لم تتحسن العمليات، فقد تواجه الشركات مرة أخرى خطر انقطاع تدفق السيولة. لذلك، يجب على الشركات أن تعتبر إعادة هيكلة الديون نقطة انطلاق جديدة، وليس نهاية، حيث ساعدت هذه الخطوة في حل مخاطر السيولة على المدى القصير، ومنحت وقتاً ثميناً لإصلاح الميزانية العمومية، ولكن لاستعادة القدرة على توليد الأرباح وتحقيق استدامة التشغيل، لا تزال الشركات بحاجة إلى اتخاذ تدابير فعلية، وتتمثل المهمة الأساسية في تسريع استرداد المدفوعات من المبيعات، وتفعيل الأصول الحالية؛ كما تحتاج الشركات إلى تعديل هيكل الأعمال، والتركيز على الأعمال الأساسية، وتعزيز الإدارة الدقيقة، والتحول نحو نموذج تطوير يركز أكثر على جودة الأصول، والاستقرار التشغيلي، والأمان المالي. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تتلقى جهود الشركات دعماً من تحسين البيئة الخارجية.

وجد الصحفيون أن الشركات العقارية المتعثرة تسعى جميعاً للبحث عن مخرج، حيث اختار معظمها البدء من الأعمال ذات الأصول الخفيفة. في الآونة الأخيرة، أقيم مؤتمر “الرقمنة الجديدة · انطلاق هومونغ” في منطقة باييون بمدينة قوانغتشو، حيث وقعت شركة بيجيونغ كأحد الشركاء الرئيسيين في الإيكولوجيا الذكية مع مكتب خدمات الحكومة وإدارة البيانات في منطقة باييون اتفاقية إطار التعاون الإيكولوجي. ومن المعروف أن شركة بيجيونغ ستقوم بدمج الموارد والقدرات الأساسية لأعمالها في إدارة البناء، والتكنولوجيا المعمارية، وخدمات العقارات، والاندماج بعمق في تخطيط بناء “مدينة ذكية” في منطقة باييون.

قال نائب رئيس اتحاد رأس المال الصيني، باي وينشي، إن “تحول الشركات العقارية المتعثرة من الخسارة إلى الربح على الورق هو مجرد وقف للنزيف على المستوى المالي، لكن إعادة الميلاد الحقيقي تحتاج إلى إكمال ثلاثة تحولات: من الإصلاح المحاسبي إلى الإصلاح التشغيلي، وتحقيق تدفق نقدي تشغيلي إيجابي في أقرب وقت ممكن؛ من إعادة هيكلة الديون إلى إعادة بناء النماذج، والابتعاد عن الرفع العالي للدين والدورات السريعة، وبناء نموذج تجاري مستدام ذو أصول خفيفة وتشغيل قوي؛ من ضمان تسليم الوحدات إلى ضمان الائتمان، وإعادة بناء الثقة في السوق، واستعادة القدرة الطبيعية على التمويل والمبيعات.”

تدقيق: تاو تشيان

(المحرر: دونغ بينغ بينغ)

     【إخلاء المسؤولية】 هذه المقالة تمثل فقط آراء كاتبها ولا تتعلق بموقع Hexun. يحتفظ موقع Hexun بالحياد بشأن ما ورد في المقال، ولا يقدم أي ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى. يُرجى من القراء اعتبارها مرجعًا، ويتحملون جميع المسؤوليات. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com