يعتقد وول ستريت أن هناك مزيدًا من الانخفاض في الطريق مع ظهور مخاطر جديدة في أبريل

بدأت الأسهم بداية قوية لهذا الأسبوع بعد أن كشف الرئيس دونالد ترامب أن الدولتين أجرَتا محادثات “منتجة” حول إمكانية إنهاء الأعمال العدائية. على الرغم من الارتفاع الذي تحقق، يعتقد القليلون أن القاع قد تم الوصول إليه بعد استئناف عمليات البيع لاحقًا في الأسبوع، مع تحذيرات من رياح معاكسة جديدة في الأفق. قال محلل Wolfe Research روب جينسبرغ في ملاحظة يوم الثلاثاء إنه يعتقد أن قفزة يوم الاثنين كانت “ارتداد قطة ميتة”، واعتقد أن القيعان في موجة البيع لم تُحقق بعد. في ظهور يوم الخميس على CNBC’s “Money Movers”، قالت كاتي ستوكستون، مؤسسة Fairlead Strategies، إن زخم السوق “من الواضح أنه نحو الأسفل”. “لا يزال هناك العديد من الأمور الغامضة”، قال فيل بلانكاتو، كبير استراتيجيي السوق في Osaic، في مقابلة. “حالة قاعدتي، كما هي بالنسبة لمعظم وول ستريت، هي أن هذا الشيء أقرب إلى النهاية من البداية. لكن دعونا نكون صادقين، لا أحد يعرف حقًا بشكل مؤكد.” .SPX الجبل 2026-02-27 .SPX منذ 27 فبراير 2026 الرسم البياني. ميل مؤشر Nasdaq Composite ومؤشر Dow Jones Industrial Average إلى منطقة التصحيح يوم الخميس والجمعة، على التوالي. كلا المؤشرين، جنبًا إلى جنب مع S & P 500، سجلا أيضًا انخفاضهما الأسبوعي الخامس على التوالي، حيث عادت أسعار النفط الأمريكي (OIL (CL.1)) إلى حوالي 100 دولار للبرميل. يقود عدم اليقين مخاطر العناوين. يستعد المستثمرون لموازنة احتمال أن يكون شيئًا بسيطًا مثل منشور من ترامب على شبكة Truth الاجتماعية ينهي الحرب يمكن أن يدفع الأسهم للارتفاع، كما فعلت إشارة التهدئة يوم الاثنين، أو أن هجومًا من قبل أي من الطرفين على قطعة رئيسية من البنية التحتية للطاقة قد يسبب هبوط السوق. لكن بينما يشعر المستثمرون بالتوتر بشأن تقلبات كبيرة صعودًا أو هبوطًا، أصدرت Barclays في ملاحظة يوم الثلاثاء وجهة نظر مختلفة. كتبت أن “مرحلة الصدمة” من الحرب قد انتهت بالنسبة للمتداولين. إذا استؤنفت عمليات البيع، يعتقد البنك أنها ستكون أقل عنفًا من الانخفاض الأولي. “نتوقع أن تستمر الأسواق في التداول بأسلوب 2022، مع انخفاض تدريجي، إذا استمرت موجة البيع”، كتب الاستراتيجي أنشول غوبتا، مشيرًا إلى آخر سوق هابطة شهدتها الأسهم الأمريكية. يعتقد أن عمليات البيع ستنجم عن البيانات الاقتصادية. “أي انخفاض آخر في الأسهم من المحتمل أن يأتي من إعادة تقييم ماكرو أكبر للتضخم المرتفع والنمو المنخفض (‘ركود تضخمي’)، الذي يميل إلى إنتاج انخفاضات بطيئة وتدريجية بدلاً من ومضات عنيفة”، كتب غوبتا. بينما ستبدأ معظم البيانات عن النشاط الاقتصادي منذ بداية الحرب في الوصول في أبريل، فإن تأثير الحرب بدأ يظهر بالفعل في بعض الاستطلاعات، وفقًا للاقتصادي الكبير في Edward Jones، جيمس مككان. أشار إلى تقرير S & P Global Flash PMI الأمريكي يوم الثلاثاء، الذي أظهر ارتفاعًا في الأسعار وضعفًا في نمو الإنتاج. وأضاف أن استطلاعات المشاعر ستكون أولى التلميحات حول كيفية تأثير صدمة أسعار النفط (OIL (CL.1)) على الاقتصاد الأمريكي، حتى يُصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس في 10 أبريل. يركز مككان بشكل خاص على تقرير مبيعات التجزئة لشهر مارس، المقرر إصداره في 21 أبريل، لفهم سلوك المستهلكين وسط الفوضى. “هل يختصرون الإنفاق على الفور؟” سأل. “هل يحاولون التخفيف من ذلك من خلال تقليل الادخار قليلاً؟ أعتقد أن ذلك سيكون مثيرًا للاهتمام.” يراقب أيضًا البيانات في قطاع الإسكان الحساس لأسعار الفائدة، خاصة مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (U.S. 10-year Treasury yield) مرة أخرى 4.4% يوم الخميس. لكن Wells Fargo في ملاحظة جادلت بأن الاقتصاد الأمريكي في وضع أفضل لتحمل صدمة أسعار النفط (OIL (CL.1)) اليوم مقارنة بالماضي، مما قد يعني أن المخاوف قد لا تظهر في البيانات فعليًا. أشارت إلى أن الولايات المتحدة تعتبر دولة مصدرة صافية للوقود الأحفوري، وأن نسب الإنفاق على الطاقة من ميزانيات الأسر منخفضة تاريخيًا، وأن استردادات الضرائب الأكبر بسبب قانون ترامب “Big Beautiful Bill” توفر دعمًا ضد الرياح المعاكسة. في ملاحظة يوم الخميس، قالت UBS إن الاقتصاد المحلي يمكنه نظريًا امتصاص تأثيرات أسعار النفط (OIL (CL.1)) حتى 200 دولار للبرميل، وهو ضعف السعر الحالي تقريبًا. بينما تتجه السوق نحو البيانات القادمة عن مارس، توقع كيث ليرنر، كبير مسؤولي الاستثمار في Truist Wealth، أن المستثمرين لن يركزوا عليها كثيرًا. “هم يركزون حقًا على كيف ستبدو تلك البيانات بعد ثلاثة إلى ستة أشهر”، قال. “في النهاية، مدة هذه الحرب ستظل مؤثرة. … عين على البيانات، وعين على الحرب.” أضاف ليرنر أن السوق ستتجاهل البيانات الاقتصادية الضعيفة إذا جاءت وسط تقدم نحو إنهاء الصراع العسكري. @CL.1 الجبل 2026-02-27 @CL.1 منذ 27 فبراير 2026 الرسم البياني. أعرب بلانكاتو عن وجهة نظر مماثلة. يعتقد أن الولايات المتحدة يمكنها بسهولة إدارة صدمة أسعار النفط (OIL (CL.1))، وأن البيانات لن تحرك الأسواق كثيرًا. ومع ذلك، لا يزال يراقب عن كثب ما يحدث مع التضخم الأساسي في مارس، الذي يستثني أسعار الطاقة. “الأرقام الأساسية، إذا كانت مستقرة نسبيًا، فلن تكون هناك مشكلة، وسيدفع السوق للأعلى بسبب ذلك”، قال. — ساهم مايكل بلوم من CNBC في التقرير.