رئيس التنفيذي لشركة Coinbase يظهر الثقة رغم انهيار العملات الرقمية

جون آدامز

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 3:53 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

بيتكوين-دولار أمريكي

+1.12%

**رؤى رئيسية**: تراجعت أرباح Coinbase مع هبوط سوق البيتكوين بشكل حاد في الأشهر الأخيرة.

**ما هو على المحك**: يبحث المستثمرون عن علامات على قدرة شركة العملات الرقمية على التوسع رغم تقلبات السوق.

**نظرة مستقبلية**: تضيف Coinbase المزيد من المنتجات إلى منصتها وتوسع شراكاتها مع المؤسسات المالية التقليدية.

بعد أن انخفضت قيمة البيتكوين من حوالي 125,000 دولار في أكتوبر إلى حوالي 60,000 دولار في بداية هذا الشهر، تضمن رسالة المساهمين في Coinbase المعلومة التالية.

“العملات الرقمية دورية والتجربة تُعلمنا أنها ليست دائمًا جيدة أو سيئة كما تبدو.”

على الرغم من أن ذلك قد يكون صحيحًا بشكل عام، إلا أن التصحيح الأخير للعملات الرقمية أثقل بشكل كبير على الميزانية العمومية لـ Coinbase، وهو أمر غير مستغرب نظرًا لأنها تمتلك 12% من العملات الرقمية في العالم.

بالربع الرابع، أعلنت Coinbase أنها خسرت 666.7 مليون دولار، و2.49 دولار لكل سهم – وهو انخفاض حاد من ربح قدره 4.68 دولار للسهم في الربع الرابع من 2024. وتوقع محللو FactSet أن يكون الربح في الربع الرابع من 2025 حوالي دولار واحد للسهم.

خلال مكالمة الأرباح يوم الخميس، وفي سؤال من محللين حول إمكانية حدوث “شتاء رقمي” جديد، قال المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ Coinbase بريان أرمسترونج: “نحن لا نحاول التنبؤ بالمستقبل كثيرًا هنا… سأقول إنني أستمتع أحيانًا بهذه الفترات عندما يكون السوق منخفضًا، بشكل ساخر لأنها تتيح لنا الاستمرار في البناء.”

إحصائيات Coinbase

بلغت إيرادات Coinbase في الربع الرابع 1.78 مليار دولار، بانخفاض 21.6% عن العام السابق وأقل من توقعات FactSet البالغة 1.81 مليار دولار.

قالت أليسا هاس، المديرة المالية لـ Coinbase، خلال مكالمة الأرباح: “لقد كانت ظروف السوق أضعف”، مضيفة أن الشركة لا تزال تنمو وحققت تسعة أرباع متتالية من “التدفقات الداخلية”، أو التدفقات التي يشارك فيها المستخدمون مع الشركة. “الذين في السوق، يشترون عند الانخفاض”، قالت هاس.

بالنسبة للربع الأول من 2026، توقعت Coinbase أن تتراوح إيرادات الاشتراكات والخدمات بين 550 مليون و630 مليون دولار، مع reflecting انخفاض متوسط سعر العملات الرقمية.

قالت شركة KeyBanc Capital Markets في مذكرة بحثية: “قدمت Coinbase نتائج الربع الرابع أقل من التوقعات والإرشادات التي لم تكن ملهمة، حيث بدأت ديناميكيات السوق الرقمية السلبية في السيطرة”. “على الرغم من أن هناك إمكانية لارتفاع قصير الأمد من إطلاق منتجات حديثة مثل أسواق التنبؤ والأسهم، نعتقد أن من الصعب أن تعمل الأسهم في ظل الظروف الحالية.”

القصة مستمرة  

أكثر من البيتكوين

يؤكد أرمسترونج أن تنويع الشركة سيساعدها خلال الفترة الصعبة.

مستخدمو Coinbase الشهريون – وهو المقياس الرئيسي الذي تقول الشركة إنه مهم – ظل ثابتًا. كان عددهم 11.2 مليون في نهاية 2021، لكنه انخفض إلى 9.2 مليون في نهاية 2025.

“لقد مررنا بهذه الدورات عدة مرات في Coinbase. الاعتماد مستمر في النمو، والوضوح التنظيمي يلوح في الأفق، وأنا أكثر تفاؤلاً من أي وقت مضى”، قال أرمسترونج. “لقد كانت أسابيع متقلبة لأسعار العملات الرقمية، لكن البيتكوين لا تزال أفضل فئة أصول أداءً خلال العقد الماضي.”

استراتيجية تنويع Coinbase، التي تسميها “تبادل كل شيء”، هي محاولة لخلق المزيد من المستخدمين النشطين وتحقيق المزيد من الإيرادات من خارج تداولات البيتكوين.

تم إطلاق “تبادل كل شيء” في الربع الثاني من 2024، ويتميز بمنصة واحدة لتداول العملات الرقمية والأسهم وأسواق التنبؤ وغيرها من المنتجات. “الهدف هو الوصول إلى كل استثمار ومنتج تداول يرغبون فيه في مكان واحد.”

كما زادت Coinbase من تعاونها مع الشركات المالية التقليدية. في أواخر ديسمبر، وسعت Coinbase وستاندرد تشارترد شراكتهما القائمة لتشمل خدمات جديدة للعملاء المؤسساتيين، مثل الحفظ، والتخزين، وتنفيذ التداول، والأمان. وفي خطوة أخرى، أعلنت Klarna أنها ستجمع تمويلًا قصير الأجل مقومًا بعملة USDC المستقرة من Coinbase.

أشاد أرمسترونج ببعض تقدم الاستراتيجية يوم الخميس. منذ إطلاق “تبادل كل شيء”، تمتلك الشركة الآن 12 منتجًا من المتوقع أن يحقق أكثر من 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية، ارتفاعًا من 8 في 2025، وفقًا لـ Coinbase.

قال محللو William Blair في مذكرة بحثية: “تبادل كل شيء لا يزال في مراحله الأولى”. “نعتقد أن هذه القائمة [أو المنتجات التي تحقق 100 مليون دولار سنويًا] ستنمو. لدى Coinbase منافسة، لكن بالنظر إلى نمو المنتجات، نرى أن Coinbase في وضع أفضل خلال سوق هبوط العملات الرقمية الحالي مقارنة بالدورات السابقة. نعتقد أن ادعاءات المنتقدين بأن Coinbase مجرد منصة استهلاكية مبالغ فيها للعملات الرقمية أصبحت أكثر فارغية.”

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات