¡Los precios del petróleo se disparan y el oro retrocede! ¿Qué está pasando? ¡Desvelando la "batalla lógica" detrás! Instituciones: ¡Después de que termine la geopolítica de Oriente Medio, se espera que el oro alcance nuevos máximos!

Hoy (19 de marzo), los principales índices de A-shares cerraron en verde, con el índice de Shanghai apenas manteniéndose por encima de los 4000 puntos. El sector de metales no ferrosos lideró las caídas en ambas bolsas, y el ETF de metales no ferrosos (159876), que cubre líderes en oro, tierras raras, cobre y aluminio, se consolidó tras la caída del mercado, sumergido en territorio negativo, cerrando con una caída del 5.88%, con siete días consecutivos de descenso en la línea diaria, bajando a los niveles de principios de enero de este año, lo que podría ofrecer oportunidades de inversión para fondos optimistas sobre el mercado de metales no ferrosos.

En cuanto a las acciones componentes, 60 de ellas registraron pérdidas, destacando las caídas de Industrial Bank, Xinyuan Mining, Guocheng Mining, Chihong Zinc & Germanium, Yongxing Materials y Luoyang Molybdenum, con caídas superiores al 8%, liderando las pérdidas y arrastrando el rendimiento del índice.

En noticias, en un contexto de escalada continua del conflicto en Oriente Medio que ha provocado un aumento en los precios del petróleo, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios según lo previsto, y el gráfico de puntos indica que aún podría haber una bajada de tasas en el año. Sin embargo, el oro spot cayó de forma inusual, y al cierre de esta edición, el oro spot cayó por debajo de los 4800 dólares por onza, alcanzando su nivel más bajo en dos meses.

¿Por qué el oro cae de forma inusual? La lógica principal no es compleja: conflicto en Oriente Medio → aumento en los precios del petróleo → reavivamiento de las expectativas de inflación → reducción del espacio para recortes de la Fed → tasas reales en niveles altos → aumento en los costos de mantenimiento del oro y disminución de su atractivo relativo → salida de algunos fondos. El oro, que no paga intereses, enfrenta competencia cuando otros activos (como los bonos del Tesoro de EE. UU.) ofrecen mayores rendimientos reales.

No obstante, a medio y largo plazo, varias instituciones mantienen una actitud optimista hacia el oro. Bank of America estima un precio objetivo de entre 6100 y 6300 dólares por onza para fin de año, basándose en la estructura de soporte del precio del oro: las compras netas continuas de oro por parte de bancos centrales globales durante varios años, la lenta dilución de la confianza en el dólar a largo plazo, y la prima de riesgo geopolítico que solo ha sido temporalmente cubierta por la narrativa de recortes de tasas, sin desaparecer realmente.

El oro actualmente se encuentra en una situación de tira y afloja entre la lógica a corto plazo y la de mediano y largo plazo. A corto plazo, mientras los precios del petróleo no caigan y las expectativas de recortes de tasas no vuelvan, el precio del oro enfrentará presión. A mediano y largo plazo, si la situación geopolítica en Oriente Medio mejora, los datos de inflación vuelven a bajar, o la Fed adopta una postura dovish en algún trimestre, el precio del oro podría rebotar rápidamente.

CITIC Securities opina que, tras la resolución del conflicto en Oriente Medio, el oro podría alcanzar nuevos máximos. Históricamente, tras conflictos en Oriente Medio, la tendencia a medio plazo del precio del oro depende de la confianza en el dólar y de la liquidez. Se espera que la continuación de las tendencias de flexibilización monetaria y debilitamiento de la confianza en el dólar siga impulsando el precio del oro. La valoración histórica y la posición relativa en comparación con las acciones fortalecerán el potencial de subida del sector del oro, y las valoraciones de PE de las principales empresas han caído a niveles bajos históricos de 15-20 veces, considerando además la sincronización de los máximos recientes en precios de acciones y oro, lo que respalda una posible nueva alza en el precio del oro y, en consecuencia, en los precios de las acciones relacionadas.

【El auge de los metales no ferrosos ya está aquí, el “superciclo” es imparable】

El ETF de metales no ferrosos Huabao (159876) y su fondo vinculado (Clase A: 017140, Clase C: 017141) cubren ampliamente industrias como cobre, aluminio, oro, tierras raras y litio, incluyendo metales preciosos (refugio), metales estratégicos (crecimiento) y metales industriales (recovery), abarcando diferentes ciclos económicos. La cobertura completa permite captar mejor las tendencias del sector. Además, este ETF es un activo para financiamiento y margen, siendo una herramienta eficiente para invertir en metales no ferrosos con un solo clic.

Hasta finales de febrero, el ETF Huabao (159876) tenía un tamaño de 2.427 mil millones de yuanes, con un volumen de negociación diario superior a 1 mil millones en el último mes, siendo el de mayor tamaño y liquidez entre los tres ETF que siguen el mismo índice en el mercado.

Fuente de referencia de la opinión institucional: CITIC Securities, 19 de marzo, “Análisis de los precios del oro y del sector del oro tras conflictos en Oriente Medio, con potencial para nuevos máximos”.

Nota: El ETF de metales no ferrosos Huabao (159876) anteriormente se denominaba en mercado interno como ETF líder en metales no ferrosos.

Sobre las tarifas del ETF: al suscribir o redimir participaciones, las agencias de suscripción y redención pueden cobrar comisiones hasta un 0.5%. Las tarifas de transacción en mercado interno las establece la firma de valores. El ETF no cobra tarifa de venta.

Sobre las tarifas del fondo vinculado: la tasa de suscripción del Fondo Vinculado de ETF de metales no ferrosos de CITIC (Clase A) es de 1000 yuanes por operación para compras iguales o superiores a 2 millones de yuanes, 0.6% para compras entre 1 y 2 millones, y 1% para menos de 1 millón. La tarifa de redención es 1.5% si se mantiene menos de 7 días, y 0% si se mantiene 7 días o más, sin tarifa de venta. La Clase C no cobra tarifa de suscripción, y la tarifa de redención es 1.5% si se mantiene menos de 7 días, y 0% si se mantiene 7 días o más; la tarifa de servicio de venta es 0.3%.

Advertencia de riesgo: el ETF de metales no ferrosos Huabao sigue el índice CSI de metales no ferrosos, cuyo inicio fue el 31 de diciembre de 2013, publicado el 13 de julio de 2015. La variación en los últimos cinco años fue: 2021, 35.89%; 2022, -19.22%; 2023, -10.43%; 2024, 2.96%; 2025, 91.67%. La composición de las acciones del índice se ajusta según las reglas del índice, y su rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La descripción de las acciones componentes es solo para referencia y no constituye consejo de inversión. La evaluación del riesgo del fondo es R3 - riesgo medio, apto para inversores con perfil C3 o superior. La idoneidad debe confirmarse con la institución de ventas. Toda información en este documento, incluyendo acciones, comentarios, predicciones, gráficos, indicadores y teorías, es solo para referencia; los inversores son responsables de sus decisiones. Las opiniones, análisis y predicciones aquí expresadas no constituyen recomendaciones de inversión ni garantizan resultados futuros. La inversión en fondos conlleva riesgos, y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.