A China Unicom prevê um ligeiro crescimento na receita e no lucro em 2025, com a receita de IA a aumentar 140%, e uma melhoria significativa no fluxo de caixa livre｜Insights de Relatórios Financeiros

A China Unicom registou uma receita sólida em 2025, com um aumento de 28,5% no fluxo de caixa livre em relação ao ano anterior, e a taxa de dividendos anual subiu para 61,3%. A sua atividade de IA tornou-se no “motor mais forte”, com uma receita que cresceu mais de 140%. Em um contexto de redução geral dos investimentos em capital, a proporção de investimentos em capacidade de computação ultrapassou os 35%, acelerando a aposta na infraestrutura de IA.

A China Unicom apresentou o seu relatório de encerramento do “14º Plano Quinquenal”, com uma receita estável e uma melhoria significativa no fluxo de caixa, tornando a atividade de inteligência artificial no seu principal motor de crescimento.

Na quinta-feira, a China Unicom divulgou os resultados anuais de 2025, com uma receita operacional que aumentou 0,7% para 392,2 mil milhões de yuans, e um lucro antes de impostos que cresceu ligeiramente 0,8% para 25,5 mil milhões de yuans. O fluxo de caixa livre aumentou 28,5% em relação ao ano anterior, atingindo 36 mil milhões de yuans, o que representa a melhoria de caixa mais significativa dos últimos anos, destacando a contínua eficiência operacional da empresa enquanto controla os investimentos em capital.

No que diz respeito à remuneração dos acionistas, o conselho de administração recomendou o pagamento de um dividendo final de 0,1329 yuans por ação (com impostos), incluindo os dividendos interim já pagos, totalizando um dividendo anual de 0,417 yuans por ação, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior, com uma taxa de distribuição de 61,3%.

A empresa também revelou que, em 2026, os investimentos em capital estão previstos em cerca de 50 mil milhões de yuans, com mais de 35% destinados à capacidade de computação, refletindo a aceleração na transformação para uma infraestrutura de IA.

A receita de IA cresceu mais de 140% em relação ao ano anterior, com a capacidade de computação a tornar-se no principal motor de crescimento

No relatório de resultados, a atividade relacionada com inteligência artificial destacou-se pelo seu ritmo de crescimento. A empresa divulgou que a receita de IA aumentou mais de 140% em relação ao ano anterior, enquanto a receita do negócio de capacidade de computação representou mais de 15% da receita de serviços, um aumento de 1,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A receita do centro de dados atingiu 28,1 mil milhões de yuans, um aumento de 8,5%.

No que diz respeito à construção de infraestruturas, a empresa possui mais de 1,1 milhão de armários padrão, com uma escala de computação de 45 EFLOPS, tendo já concluído 7 parques AIDC de 100 MW.

Para aplicações de IA, a empresa lançou a plataforma Yuanjing MaaS, a plataforma Yuanjing Wanzu Zhìnéng Tǐ e a plataforma Yuanjing Wànxiàng Data Engineering, acumulando mais de 400 TB de conjuntos de dados de alta qualidade, oferecendo mais de 140 modelos principais, reunindo mais de 10.000 desenvolvedores.

No âmbito da Cloud Unicom, a empresa acelera a evolução para a nuvem de IA, com um crescimento de 5,2% na receita, apoiando a construção de mais de 180 nuvens governamentais provinciais e municipais, capacitando quase 400.000 clientes empresariais na sua transformação digital inteligente.

O fluxo de caixa atingiu um novo máximo nos últimos anos, com mais de 35% de investimento em capacidade de computação

O fluxo de caixa livre aumentou 28,5% para 36 mil milhões de yuans, sendo um dos principais destaques dos resultados. Esta melhoria deve-se principalmente ao sucesso na gestão dos investimentos em capital: em 2025, o investimento total em capital foi de 54,15 mil milhões de yuans, com a proporção de investimento em capital em relação à receita de serviços a diminuir para 16%.

Simultaneamente, a empresa reduziu os custos operacionais anuais em 13,5 mil milhões de yuans através do aprofundamento de iniciativas de co-construção e partilha, e da criação de uma rede extremamente simplificada. A depreciação e amortização diminuíram 3,1% para 80,83 mil milhões de yuans, beneficiando parcialmente da alteração na vida útil de equipamentos relacionados com a rede 4G.

Para 2026, a empresa prevê que os investimentos em capital sejam de cerca de 50 mil milhões de yuans, uma redução adicional em relação a 2025, com mais de 35% destinados à capacidade de computação, indicando que os investimentos tradicionais em infraestruturas de rede serão ainda mais substituídos por áreas de inteligência de cálculo.

O negócio de conectividade mantém-se como um pilar fundamental, com a base de utilizadores a ultrapassar os 1,2 mil milhões

O negócio de conectividade continua a ser a base da receita e do lucro da empresa. Até ao final de 2025, o número total de utilizadores ultrapassou os 1,2 mil milhões, um aumento de 110 milhões em relação ao ano anterior. Entre eles, mais de 357 milhões de utilizadores móveis, um aumento líquido de 13,32 milhões; mais de 129 milhões de utilizadores de banda larga, um aumento líquido de 7,61 milhões.

No que diz respeito aos negócios integrados, a taxa de penetração de serviços integrados subiu para 78,3%, mantendo-se uma ARPU (receita média por utilizador) de mais de 100 yuans em pacotes integrados. O número de ligações de Internet das Coisas atingiu 720 milhões, com quase 98,33 milhões de novas ligações; a receita de redes privadas 5G atingiu 12,3 mil milhões de yuans, um crescimento superior a 50%. As estações base 5G-A foram implantadas em mais de 330 cidades, e a rede de fibra de 10 Gbps está em fase de teste comercial em mais de 100 cidades.

No setor internacional, a receita atingiu 13,6 mil milhões de yuans, um aumento superior a 9%, com projetos emblemáticos na ASEAN de manufatura inteligente, armazéns inteligentes no Médio Oriente e minas inteligentes na África.

A estrutura de lucros mantém-se sólida, com uma redução na taxa de impostos a apoiar o crescimento do lucro líquido

O lucro atribuível aos acionistas da empresa foi de 20,82 mil milhões de yuans, um aumento de 1,0% em relação ao ano anterior, com um lucro básico por ação de 0,68 yuans. O EBITDA foi de 99,42 mil milhões de yuans, representando 28,6% da receita de serviços.

O lucro operacional aumentou 16,0% para 18,59 mil milhões de yuans, crescendo de forma claramente superior ao ritmo de crescimento da receita, beneficiando principalmente da redução na depreciação e do controlo de custos. A taxa de imposto efetiva foi de 17,8%, com algumas subsidiárias a beneficiarem de uma taxa reduzida de 15%.

No balanço patrimonial, até 31 de dezembro de 2025, a relação dívida/ativos foi de 44,6%, uma redução de 1,2 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; os empréstimos com juros eram de apenas 5,48 mil milhões de yuans, e a taxa de dívida líquida em relação ao capital foi de apenas 2,2%, mantendo uma estrutura financeira sólida.

Ajuste na classificação do IVA constitui fator de incerteza para 2026

A empresa revelou na sua divulgação de resultados uma potencial influência: de acordo com um aviso publicado pelo Ministério das Finanças e pela Administração Fiscal Nacional em janeiro de 2026, a partir de 1 de janeiro de 2026, a taxa de IVA para serviços de dados móveis, mensagens de texto, multimédia e acesso à internet de banda larga será aumentada de 6% para 9%, com a alteração na classificação do imposto de serviços de telecomunicações móveis para serviços de telecomunicações básicos.

A empresa afirmou que esta alteração na classificação do imposto terá impacto na receita e no lucro, embora não tenha divulgado uma quantificação específica do efeito.

Esta mudança de política será uma variável importante a considerar pelos investidores ao avaliarem as perspetivas de desempenho da China Unicom em 2026. A assembleia geral anual dos acionistas está agendada para 26 de maio de 2026, com o pagamento do dividendo final previsto para 24 de junho de 2026.

Aviso de riscos e isenção de responsabilidade

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