A Microsoft é uma Pechincha Irrecusável? 1 Analista de Wall Street Acha que Sim

Microsoft (MSFT 2,77%) tem sido provavelmente a empresa de tecnologia mais consistentemente dominante dos últimos 50 anos.

No entanto, na era da IA, que a Microsoft ajudou a impulsionar com a sua parceria com a OpenAI, a Microsoft de repente encontra-se de fora.

Em menos de cinco meses, as ações da Microsoft caíram quase um terço, mesmo enquanto a gigante tecnológica continuou a apresentar resultados sólidos. A fabricante do Windows foi envolvida por preocupações mais amplas sobre a ameaça da IA no software empresarial, à medida que praticamente todo o setor de software caiu após o lançamento de novos agentes disruptivos pela Anthropic. Também há relatos anedóticos de empresas a substituir programas tradicionais de software empresarial por ferramentas personalizadas criadas com IA, muitas vezes conhecidas como vibecoding.

Agora, a Microsoft negocia a um rácio preço/lucro de 23, com base nos lucros segundo os princípios contabilísticos geralmente aceitos (GAAP), o que é mais barato do que no seu ponto mais baixo durante o mercado bajista de 2022, e cerca do mais barato em dez anos.

Os resultados recentes da Microsoft também têm sido impressionantes. No seu segundo trimestre fiscal, a receita aumentou 17%, para 81,3 mil milhões de dólares, e o lucro líquido ajustado subiu 23%, para 30,9 mil milhões de dólares, ou 4,14 dólares por ação.

Negociando com um desconto em relação ao S&P 500 e crescendo 20%, será que a Microsoft é uma pechincha? Um analista de Wall Street pensa que sim.

Imagem fonte: Microsoft.

A Microsoft vai chegar a 500 dólares?

Bank of America reativou a cobertura sobre a Microsoft com uma classificação de compra e um preço-alvo de 500 dólares, implicando uma valorização de 34%.

O analista observou que a Microsoft está numa posição única entre as empresas de tecnologia, pois consegue capitalizar a IA tanto como uma empresa de infraestrutura através do seu serviço de computação em nuvem Azure, como como fornecedora de aplicações de software com produtos como o Office 365.

Num cenário ideal na evolução da IA, esses dois negócios apoiam-se mutuamente, pois os clientes dependem do Azure para fornecer a computação e infraestrutura de IA necessárias, enquanto utilizam os programas de software da Microsoft para realizar tarefas diárias e fluxos de trabalho de IA. O analista do BofA, Tal Liani, afirmou que a Microsoft está “no centro do superciclo da IA” e será “uma beneficiária principal da monetização da IA”.

Essa nota não foi suficiente para impulsionar as ações da Microsoft, pois saiu no mesmo dia em que a Anthropic agitou o setor de software, mas o argumento merece uma análise mais aprofundada por parte dos investidores.

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variação de hoje

(-2,77%) -$10,63

Preço atual

$372,37

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,8 trilhões

Variação do dia

$371,86 - $382,47

Variação em 52 semanas

$344,79 - $555,45

Volume

2,3 milhões

Média de volume

34 milhões

Margem bruta

68,59%

Rendimento de dividendos

0,91%

O risco de queda parece limitado

Embora a Microsoft provavelmente suba se Liani estiver certo de que está no centro do superciclo da IA, também vale a pena considerar o risco de queda na ação neste momento, com a Microsoft já a cair 33%.

A Microsoft encontra-se numa posição bastante diferente de empresas de software empresarial puro, como a Salesforce e a ServiceNow, pois está diversificada em vários negócios, incluindo, além de software e Azure, Windows, jogos com Xbox e Activision Blizzard, LinkedIn, publicidade através do Bing e notícias, dispositivos como o Surface, bem como outros produtos. Também possui uma participação na OpenAI, avaliada em 135 mil milhões de dólares no final de outubro, e provavelmente com valor superior atualmente.

Com a venda de 33%, os investidores parecem estar a precificar a queda do seu negócio de software, o que está longe de ser garantido. A Microsoft reporta resultados em três segmentos de negócio. O maior, em termos de receita, é “Produtividade e Processos de Negócio”, com 34,1 mil milhões de dólares, composto principalmente por aplicações de software em nuvem. No entanto, o segmento de crescimento mais rápido é a nuvem inteligente, que aumentou 29% no último trimestre, atingindo 32,9 mil milhões de dólares. O segmento menor é “Mais Computação Pessoal”, que gerou 14,3 mil milhões de dólares nesse trimestre.

“Produtividade e Processos de Negócio” ainda representam mais da metade do seu lucro operacional, mas isso deve mudar à medida que a sua unidade de nuvem cresce.

No geral, os números mostram que o negócio de software em nuvem da Microsoft é significativo, mas representa menos de 40% da receita da empresa. Atualmente, a ação está avaliada como se o software estivesse à beira de uma queda, apesar de ter crescido 17% no último trimestre.

Com base nisso, o forte crescimento na nuvem e a sua avaliação fazem parecer que a Microsoft é uma compra. Pode levar algum tempo até que a narrativa de disrupção pela IA mude, mas a Microsoft está numa posição melhor do que qualquer outra empresa de software para recuperar as perdas recentes.