【1810分析】Xiaomi cae más del 3% Margen bruto de teléfonos inteligentes cae a 8.3% Gastos de capital se duplican何啟聰: Margen bruto bajo + presión en el lado de los costos

小米 (01810) Las ganancias cayeron más del 3% tras la publicación de resultados. La compañía reportó una utilidad ajustada del cuarto trimestre de 63.4 mil millones de yuanes, un descenso del 23.7% interanual; los ingresos aumentaron un 7.3%, aunque la tasa de crecimiento se desaceleró, superando ligeramente las expectativas del mercado. El margen bruto de los teléfonos inteligentes cayó un 3.7 puntos porcentuales hasta el 8.3%. Algunos analistas señalan que el aumento significativo en los precios de la memoria de almacenamiento y los metales preciosos en los últimos tiempos ha comido las ganancias de Xiaomi, además de un aumento sustancial en el gasto de capital, por lo que no recomiendan comprar.

El analista independiente Ho Kai Chung, en el programa de video de este periódico “ET Market Opening Live”, explicó que desde el cuarto trimestre del año pasado se ha experimentado una escasez de chips, y a principios de este año comenzó a surgir una tendencia de “vender dólares”, lo que ha elevado los precios de los metales preciosos y ha aumentado los costos de Xiaomi. “Los dos ámbitos de negocio de Xiaomi, ya sea en productos electrónicos de consumo o en chips para automóviles, ambos aumentan sus costos… Recuerden que Xiaomi es una marca que vende con buena relación calidad-precio, lo que significa que la compañía gana menos, tiene un margen bruto bajo, y si además los costos están bajo presión, es muy difícil absorber esos costos.”

Ho Kai Chung también señaló que el gasto de capital presenta desafíos para las perspectivas de beneficios. “En los próximos cinco años, el gasto de capital aumentará a 200 mil millones de yuanes (moneda local), en comparación con aproximadamente 10 mil millones en los cinco años anteriores. En el futuro, se gastarán unos 20 mil millones al año en I+D, lo que generaría unas ganancias de aproximadamente 40 mil millones al año. Si se destinan 20 mil millones a I+D y las perspectivas de crecimiento de beneficios no son claras, ¿podría el beneficio del próximo año reducirse a la mitad?” Concluyó: “En estos resultados, no puedo encontrar puntos particularmente destacados.”