"Campo de batalha" em mudança! Volume de chamadas cresceu mais de mil vezes em dois anos, "guerra de poder computacional" do Token começou

Em 25 de março, os três principais índices abriram em alta, o movimento do CPO impulsionou a subida, e o ETF de inteligência artificial do mercado de ações (159243) abriu em alta, quase 4%. As ações componentes, como Tianfu Communication, subiram mais de 5%, Capital Online e Runze Technology quase 5%, enquanto Zhongji Xuchuang e Blue Cursor também acompanharam a alta.

Na manhã de ontem, o Token ganhou seu nome em chinês — Cíyuán. O Escritório Nacional de Estatísticas indicou que, no início de 2024, a média diária de chamadas de Token na China foi de 100 bilhões; até o final de 2025, esse número deve subir para 100 trilhões; em março deste ano, já ultrapassou 140 trilhões, crescendo mais de mil vezes em dois anos. Isso indica que uma nova lógica de negócios baseada na cobrança por Token está acelerando sua evolução.

Token refere-se à unidade de medida para processamento de informações por grandes modelos de IA. À medida que os grandes modelos de IA evoluem de “ferramentas de conversa” para “agentes inteligentes que executam tarefas autonomamente”, a batalha central da IA mudou de treinamentos pontuais para a geração contínua e massiva de Tokens (ou inferências). Como a menor unidade de informação no processamento de grandes modelos, o Token possui características de mensurabilidade, precificação e negociabilidade na era inteligente.

Especialistas apontam que a nova geração de Agentes de IA, representada pelo OpenClaw, já realizou uma transição essencial de “ferramenta de perguntas e respostas” para “assistente prático capaz de executar tarefas”, podendo se integrar profundamente ao ambiente de trabalho e trazendo melhorias de eficiência disruptivas. A competição global de IA entrou na fase de industrialização e comercialização centrada no “Token”. Agentes de IA, como o “Crustáceo de Lagosta”, consomem muito mais Tokens do que aplicações tradicionais de IA, o que impulsionará a demanda por poder de processamento e serviços em nuvem. Segundo a Huatai Securities, a escala de chamadas de Tokens e sua eficiência de consumo estão acelerando, o que impulsionará uma nova rodada de alta no mercado de aluguel de capacidade de processamento.

Há um ano, as grandes empresas de internet estavam focadas na “guerra do delivery”, mas agora o “campo de batalha” mudou para poder de processamento e Tokens. Em 18 de março, a Alibaba Cloud anunciou um aumento de até 34% nos preços de seus produtos de capacidade de IA e armazenamento. No mesmo dia, a Baidu Cloud também anunciou ajustes de preços em seus produtos de capacidade de IA e armazenamento, afirmando que essas mudanças visam garantir a operação estável e a qualidade do serviço a longo prazo. Anteriormente, em 11 de março, a Tencent Cloud anunciou um aumento de 463,13% no preço de entrada do modelo Tencent HY2.0 Instruct.

Dados mostram que o ETF de inteligência artificial do mercado de ações de crescimento (159243), que acompanha o índice de inteligência artificial do mercado de ações de crescimento, cobre toda a cadeia industrial de IA — hardware de IA (40%), aplicações de IA (16%) e software de IA (44%). As dez principais ações componentes incluem Zhongji Xuchuang, Xin Yisheng, Tianfu Communication, Blue Cursor, Runze Technology, Xiechuang Data, Beijing Junzheng, Kunlun Wanyou, Tonghuashun e Shenxinfu.

Historicamente, o índice de inteligência artificial do mercado de ações de crescimento apresenta maior resiliência. Nos últimos três anos, o índice acumulou uma alta de 304,69%; desde 2025, o índice de IA do mercado de ações de crescimento subiu 132,48%, superando significativamente índices semelhantes de inovação tecnológica e o índice CS de inteligência artificial. Quanto à maior retração, os três apresentam resultados semelhantes. Segundo o Wind, a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas do índice de IA do mercado de ações de crescimento em 2025 deve atingir 127,36%, muito acima do índice de crescimento do mercado de ações de crescimento, indicando uma perspectiva de maior prosperidade do setor.

(Responsável: Zhang Xiaobo)