7 anos de financiamento de automóveis em alta velocidade, as montadoras aceleram enquanto os bancos permanecem parados

2026年, o mercado automóvel não está mais focado em reduções de preço, mas sim no lançamento de empréstimos de longo prazo superiores a 7 anos. Desde a Tesla, que deu o pontapé inicial, até à Xiaomi Motors, e às marcas Li Auto, Xpeng, NIO, Zeekr, BYD, Geely, entre outras, que lançaram planos de 84 fases, com baixas entradas, baixas mensalidades e taxas reduzidas, empurrando ao máximo o limite de acesso à compra de automóveis.

Este movimento, liderado pelas fabricantes de automóveis, tem como objetivo principal explorar potenciais grupos de consumidores, esvaziar rapidamente o stock e aliviar a pressão na cadeia de financiamento. O mercado interpreta amplamente como o início de uma “nova era do financiamento automóvel”, mas um facto crucial frequentemente ignorado é que, enquanto o mercado de financiamento automóvel está a evoluir, a maioria dos bancos, que são os principais financiadores, permanecem inactivos e ainda não entraram neste segmento de empréstimos de longo prazo superior a 7 anos.

Na sua essência, a hesitação dos bancos deve-se às múltiplas considerações de risco. Como bens de consumo, os automóveis depreciam rapidamente, e no prazo de 7 anos, o valor residual do colateral é difícil de garantir; além disso, a liquidez dos veículos é alta, o que aumenta os custos de gestão e de alienação; e, devido à incerteza na capacidade de pagamento a longo prazo, os bancos hesitam.

A maioria dos bancos permanece inerte

Uma batalha silenciosa pelo setor de serviços financeiros começou discretamente. No início do ano, a Tesla lançou primeiro um plano de compra de automóveis com 7 anos de taxa de juros extremamente baixa, marcando o início da competição. Seguiram-se Xiaomi, BYD, Li Auto, NIO, entre outras, que prolongaram o ciclo de financiamento de 3 ou 5 anos para 7 anos, tornando o slogan “um café por dia para comprar um carro novo” uma nova estratégia de marketing.

Para as fabricantes, o financiamento de 7 anos é uma estratégia de marketing “ganha-ganha”. Por um lado, as baixas mensalidades atendem às necessidades de jovens e famílias com orçamentos limitados, explorando potenciais consumidores e esvaziando o stock rapidamente; por outro lado, permite recuperar fundos rapidamente e aliviar a pressão na cadeia de financiamento.

No entanto, ao consultar várias páginas de fabricantes que oferecem produtos financeiros de longo prazo e baixas taxas, verifica-se que os fornecedores são quase todos empresas de leasing financeiro, com poucos bancos, como CITIC Bank e Shanghai Pudong Development Bank, a fazer movimentos pontuais. A maioria dos bancos ainda não entrou neste setor.

Por que razão os bancos permanecem inativos? Um responsável de um departamento bancário afirmou, em entrevista ao Beijing Business Daily, que não se trata de uma resposta lenta, mas sim de uma decisão racional baseada na gestão de riscos e na alocação de recursos. Para os bancos, um empréstimo de 7 anos não é simplesmente “de 3 para 7 anos”, mas uma mudança fundamental na lógica subjacente e na estrutura de risco.

Por exemplo, no caso de hipotecas, o prazo de 30 anos é possível porque o imóvel mantém ou aumenta de valor e tem uma forma física estável. Já um automóvel é um bem de consumo, que deprecia rapidamente e tem risco de inutilização. Um responsável de departamento explicou: “Se um carro for usado por 7 anos, especialmente em serviços de transporte por aplicação ou uso intensivo, pode estar perto do padrão de inutilização já no quinto ano. Se o prazo do empréstimo cobrir até à idade de inutilização do veículo, e o devedor incumprir, o valor residual do colateral pode já não cobrir o custo de liquidação.”

Para além do risco de depreciação do colateral, a gestão de veículos, que possuem rodas, aumenta ainda mais as preocupações dos bancos. Um profissional do setor ilustrou: “Uma casa não foge, mas um carro pode. Se o devedor levar o carro para uma zona remota e atrasar o pagamento, o custo de recuperação do veículo será elevado, podendo até superar o valor residual do mesmo.”

Xue Hongyan, investigador do Shanghai Commercial Bank, afirmou que o “lote de lançamentos de planos de financiamento de longo prazo por várias fabricantes desde 2026 é uma consequência inevitável da entrada do mercado automóvel numa nova fase competitiva”. As fabricantes usam as vantagens de baixas entradas e mensalidades para atrair consumidores de mercados mais baixos e aliviar o excesso de stock. A razão principal pela qual os bancos não seguem este movimento reside na sua estrutura de fundos, lógica de lucro e restrições regulatórias. Os bancos, que dependem de depósitos a curto prazo, enfrentam dificuldades na gestão de ativos de longo prazo como os empréstimos de 7 anos. Além disso, numa fase de queda das taxas de juro, empréstimos de baixo juro a longo prazo podem gerar perdas de margem de juros. Ainda mais importante, as regulações limitam os empréstimos de automóveis, e a previsão da capacidade de pagamento do cliente, que normalmente não excede 5 anos, torna-se mais incerta ao longo de 7 anos, com variações na profissão, rendimento e crédito, aumentando o risco de incumprimento.

Onde residem as preocupações dos bancos

Historicamente, o mercado de empréstimos pessoais para automóveis na China tem sido uma coexistência de bancos e empresas de financiamento automóvel, cada um com suas vantagens, atendendo a diferentes segmentos. Os bancos, com taxas de juros mais baixas, focam em clientes de alta qualidade e no mercado principal, geralmente com prazos de cerca de 5 anos; as empresas de financiamento automóvel, apoiadas por incentivos das fabricantes, oferecem processos de candidatura mais simples e limites de crédito mais acessíveis, também com prazos até 5 anos.

Em março do ano passado, a Administração de Supervisão Financeira publicou o “Aviso sobre o Desenvolvimento do Crédito ao Consumo para Impulsionar o Consumo” (doravante “Aviso”), que aumentou o limite de empréstimos de consumo na internet para indivíduos de 200.000 para 300.000 yuans, e permitiu que os bancos comerciais estendessem o prazo de empréstimos de consumo pessoal de até 5 para até 7 anos. O objetivo era incentivar as instituições financeiras a explorar produtos de crédito ao consumo mais eficientes, convenientes e ajustados às necessidades dos consumidores, abrindo assim uma porta para empréstimos de longo prazo superiores a 7 anos.

No entanto, após a liberalização, a resposta do mercado não foi generalizada. Embora alguns bancos tenham promovido oficialmente “empréstimos de 7 anos para compra de automóveis”, estes produtos continuam a ser essencialmente créditos de crédito, sem colateral de veículos, sem gestão de veículos, diferentes de leasing financeiro ou empréstimos tradicionais, apresentando riscos e modelos de gestão mais semelhantes a créditos de consumo de grande valor.

A maioria dos empréstimos de 7 anos no mercado são concedidos por empresas de leasing financeiro parceiras das fabricantes. Um vendedor de automóveis explicou que estes empréstimos oferecem aprovação mais fácil, sem exigir garantias como seguro social, fundo de garantia ou provas de ativos fixos, sendo adequados para trabalhadores independentes ou clientes com alguma limitação de crédito, permitindo mensalidades muito baixas. Contudo, o veículo deve ser hipotecado à empresa de leasing com o “certificado de registro do veículo” (o documento de matrícula), o que impede a transferência de propriedade até à quitação do empréstimo.

Neste modelo, a propriedade do veículo não pertence ao devedor. Segundo Wang Deyue, advogado do Beijing Xunzhen Law Firm, de acordo com o artigo 1209 do Código Civil da China, se o veículo estiver registado em nome da empresa de leasing e ocorrer um acidente com fuga, a empresa pode ser responsabilizada por “gestão negligente”. Além disso, se o uso do veículo não estiver registado como leasing ou não estiver segurado para operações comerciais, podem surgir problemas legais, incluindo recusa de seguro ou operações ilegais. Para o consumidor, as altas taxas finais, cláusulas rigorosas de atraso e assimetria de informação podem prejudicar os seus direitos, e os custos totais tendem a ser superiores aos de um empréstimo tradicional, não sendo uma solução de financiamento acessível.

Os bancos também manifestaram preocupações com este modelo. Um responsável de um departamento bancário afirmou que a separação de propriedade apresenta riscos legais evidentes. Se o veículo, registado em nome da empresa de leasing, estiver envolvido num acidente grave e o devedor fugir, e este não puder pagar a indemnização, os familiares podem tentar reclamar à entidade proprietária, o que pode gerar disputas legais complexas ainda não totalmente testadas.

No que diz respeito à avaliação de risco de produtos, os bancos são cautelosos. Uma fonte bancária explicou que qualquer produto financeiro inovador precisa de passar por uma rigorosa aprovação do comité de novos produtos, para garantir que o risco seja controlado e o processo seja conforme. Questões básicas como quem repara o carro, quem investiga o responsável pelo acidente ou quem responde por danos, são essenciais para a gestão do risco ao longo de todo o ciclo de vida do produto. Sem soluções claras para estas questões, o produto dificilmente será aprovado para o mercado.

Baixa probabilidade de grande adoção

Para os bancos, a segurança do capital é a prioridade máxima. “No que diz respeito a empréstimos de longo prazo superiores a 7 anos, os bancos não se atrevem a avançar de forma precipitada”, resumiu um responsável bancário. A estabilidade dos negócios bancários depende do respeito pelo risco. Se, após alguns anos de mercado, os empréstimos de longo prazo se mostrarem viáveis, os bancos certamente seguirão.

Por agora, “é melhor esperar e observar”, uma postura mais racional.

Zeng Gang, especialista-chefe do Shanghai Finance and Development Laboratory, afirmou que os bancos, que dependem principalmente de depósitos a curto prazo, enfrentam dificuldades na gestão de ativos de longo prazo, como os empréstimos de 7 anos. Com as taxas de juro em queda, fixar taxas baixas por 7 anos pode ser problemático se os custos de fundos subirem no futuro, reduzindo a margem de lucro. Além disso, a experiência na avaliação de risco de empréstimos de longo prazo é limitada. Como os veículos elétricos tendem a depreciar rapidamente, o valor do colateral pode diminuir drasticamente após 7 anos, e os modelos de risco atuais dos bancos podem não ser suficientes.

Zeng prevê que, nos próximos 1 a 2 anos, a adoção em massa de empréstimos de longo prazo por bancos será improvável, embora pilotos com fabricantes líderes possam avançar gradualmente. Os bancos enfrentam pressões para responder às políticas de consumo e expandir o crédito ao retalho, e o financiamento automóvel é uma porta importante para fidelizar clientes de longo prazo, tendo um valor estratégico significativo. Para uma implementação real, será necessário fazer ajustes substanciais, como introduzir estruturas de pagamento flexíveis, estabelecer avaliações dinâmicas do valor residual e da saúde financeira das fabricantes, e explorar caminhos de securitização de ativos para aliviar o conflito de prazos.

Xue Hongyan também concorda que, nos próximos 1 a 2 anos, a probabilidade de os bancos seguirem ativamente os empréstimos de 7 anos é baixa, devido ao risco de desequilíbrio de prazos e às dificuldades de gestão de risco. As fabricantes de automóveis serão os principais impulsionadores deste modelo. Se os bancos decidirem avançar, deverão focar em segmentos de clientes de alta qualidade, estabelecer limites de entrada razoáveis, colaborar com fabricantes através de incentivos de juros, e introduzir taxas variáveis ou cláusulas de pré-pagamento. O sistema de gestão de risco deve reforçar a avaliação da capacidade de pagamento a longo prazo, o acompanhamento dinâmico do valor residual e alertas de risco. Quanto à estrutura de fundos, a emissão de títulos de longo prazo pode ajudar a equilibrar o conflito de prazos, mitigando a pressão de “depósitos de curto prazo e empréstimos de longo prazo”. A chave para equilibrar risco e expansão é manter uma postura “prudente”, controlando o crescimento por meio de pilotos limitados, evitando uma expansão descontrolada e garantindo que o risco seja gerido dentro de limites sustentáveis.

Para os bancos que desejam entrar neste mercado, é necessário fazer ajustes em produtos, sistemas de risco e alocação de fundos. Wang Deyue sugere que, na conceção de produtos, se possa introduzir taxas variáveis dinâmicas, com juros baixos nos primeiros 3 anos e flutuantes nos últimos 4, para compensar custos de fundos de longo prazo; incluir seguros de veículos e serviços de manutenção para reduzir riscos de danos; e, na avaliação de risco, desenvolver modelos específicos para empréstimos de 7 anos, reforçar a verificação de rendimentos e valor residual, e exigir garantias ou colaterais físicos para evitar riscos de garantia insuficiente. Quanto à alocação de fundos, a emissão de títulos financeiros de 5 a 7 anos pode ajudar a alinhar o prazo do financiamento, aliviando a pressão de liquidez.

(Reportagem de Song Yitong, Beijing Business Daily)