Macquarie: Custos de combustível dispararam causam mudança nas margens de lucro do minério de ferro

LootboxPhobia · 2026-03-25T02:56:31+00:00

Os analistas da Macquarie apontam que o conflito no Irão levou a aumentos nos preços dos combustíveis, aumentando os custos dos produtores de minério de ferro, com operadores de DSO a enfrentar aumentos de cerca de 15%, e produtores de concentrado de cerca de 6%. A subida dos preços do diesel impacta os custos, e o aumento nas taxas de transporte amplia ainda mais as vantagens dos produtores australianos de minério. BHP e Fortescue beneficiar-se-ão disso, enquanto Mineral Resources requer atenção quanto aos impactos nos custos.

LootboxPhobia

2026-03-25 02:56:31

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Investing.com – Analistas do Macquarie afirmam que, após o conflito no Irão, o aumento dos preços dos combustíveis elevou os custos dos produtores de minério de ferro, sendo que os operadores de minério de transporte direto (DSO) enfrentam um aumento de cerca de 15% nos custos, enquanto os produtores de concentrado têm um aumento de aproximadamente 6%.

A interrupção no fluxo de comércio de petróleo bruto e derivados gerou preocupações com o abastecimento de combustíveis, elevando a base de custos da indústria do minério de ferro. Modelos de análise detalhada do Macquarie mostram que, com base nos dados do segundo semestre de 2025, a correlação entre ativos DSO e preços de diesel varia de 12% a 17%, enquanto a dos produtores de concentrado varia de 7% a 9%.

O preço spot médio do diesel, em dólares australianos, dólares canadenses e reais brasileiros, aumentou aproximadamente 65%, 13% e 28%, respectivamente, em relação ao segundo semestre de 2025. A valorização das moedas locais frente ao dólar elevou o custo em dólares americanos, com o dólar australiano, dólar canadense e real brasileiro subindo 6%, 1% e 7%, respectivamente, desde o segundo semestre de 2025, impulsionando os custos C1 cotados em dólares.

O aumento do custo do combustível marítimo elevou os fretes. Como o mercado de transporte marítimo de minério de ferro é principalmente liquidado na China, a diferença de frete entre o Brasil e a Austrália Ocidental aumentou, proporcionando aos mineradores australianos uma vantagem de aproximadamente US$6 por tonelada úmida.

A interrupção na operação das usinas de pelotas no Oriente Médio e os altos preços do gás natural elevaram os prêmios de minério de bloco e pelotas, aumentando os preços de realização das empresas cobertas pelo Macquarie.

O Macquarie afirma que a BHP (ASX:BHP), com seus recursos de DSO de baixo custo, deve se beneficiar das dinâmicas atuais. A Fortescue (ASX:FMG) pode ser a maior vencedora, pois adotou métodos mais avançados na substituição do diesel, podendo economizar de US$3 a US$6 por tonelada em sua base de custos, dependendo do preço do diesel. Os ativos de Pilbara da Mineral Resources (ASX:MIN) são os mais impactados, embora parte de seus custos seja absorvida por receitas de CSI.

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