CoinTerminal's Max Stochyk Duarte про запуски токенів, захист роздрібних інвесторів та вижи вання в 2026

У найновому SlateCast Ліам «Акеба» Райт і Нейт Вайтхілл поспілкувалися з Максиміляно Сточиком Дуартом, щоб розібратися, що робить запуск токенів успішним у контексті наближення 2026 року. Дуарт стверджував, що планка підвищилася: увагу роздрібних інвесторів важче залучити, а проєкти без реальної бізнес-моделі ризикують швидко зазнати невдачі.

Презентація CoinTerminal

Райт представив Дуартом як керівника відділу продажів у CoinTerminal — платформі для збору коштів у Web3, базованій у Дубаї, яка позиціонує себе навколо «прозорого залучення капіталу» та «справедливого доступу роздрібних інвесторів до ранніх токенових угод».

На запитання, що саме він робить у повсякденній роботі — «Що ти робиш, коли прокидаєшся і виходиш із ліжка?» — Дуарт відповів, що його основна задача — спілкуватися з командами, які готуються до запуску, і допомагати їм структурувати те, що потрібно для успіху токена. Він підкреслив, що лише продуктова привабливість не гарантує успішний запуск: «І навіть якщо у вас чудовий продукт, зазвичай токен — це окремий продукт».

Збір коштів є ключовим, але Дуарт розглядає CoinTerminal як платформу для формування капіталу та його розподілу. «У нас є 650 000 користувачів. Спільнота, яка здатна робити внески перед виходом на біржі», — сказав він, додаючи, що засновники також прагнуть отримати експозицію та «тиск купівлі» на свій токен.

Чому 2026 рік здається іншим

Дуарт повідомив ведучим, що ринок став більш вибагливим, починаючи з формування капіталу: залучення коштів «не таке легке, як було кілька років тому». Він також звернув увагу на регулювання як на зростаючу силу у процесі запусків, водночас зазначаючи, що проєкти виходять на ринок з різних причин — іноді через утиліту, іноді просто заради грошей.

Він неодноразово повертався до однієї й тієї ж проблеми: уваги та довіри. За його словами, наративи можуть швидко згоріти, і він навів приклад, як «AI» став ярликом, що навішується на все, без підтримки інтересу роздрібних інвесторів, а потім коротко підсумував новий стандарт: «Роздрібний інвестор все більше думає: чи хочу я цей токен?»

Ця зміна вимагає більш ретельного відбору. Дуарт попередив, що багато команд досі не мають моделі доходів або стійкого плану після залучення коштів, і наголосив, що індустрія потребує балансу — більш дружні до крипто умови можуть також залучати «поганих акторів», які відштовхують роздрібних інвесторів, якщо ризики здаються неконтрольованими.

Що CoinTerminal перевіряє під час запусків

Вайтхілл запитав, як виглядає «справжня відповідність продукту ринку» для платформи запуску та які метрики мають найбільше значення. Дуарт описав практичний фільтр: підтримка як соціальний доказ (хоча він визнав, що багато проєктів — це самофінансовані), стратегія KOL, де «не йдеться про кількість, а про… якість», і наратив у поєднанні з реальним шляхом для підтримки продукту.

Він також підкреслив, як біржі та структура токенів формують результати першого дня. Щодо «незмінних» ознак, Дуарт назвав «гарні біржі», кажучи, що оцінка має відповідати майданчику — при високих оцінках «ми очікуємо Tire one бірж», тоді як нижчі оцінки підходять для «tire two або tire three». Звідси він перейшов до розблокувань та вестінгу, стверджуючи, що малі розблокування TGE можуть залишити користувачів негативними навіть за успішного виконання токена, і додав, що CoinTerminal часто наполягає на коригуванні цих параметрів засновниками.

Модель з поверненням коштів і захист роздрібних інвесторів

Цікавість Райта викликала структура повернення коштів CoinTerminal, і він запитав, як вона працює і чи допомагає захистити роздрібних інвесторів. Дуарт описав «12-годинний період повернення», протягом якого учасник має обрати — претендувати на токен або повернути кошти, залежно від ранньої цінової динаміки, і назвав це «безризиковим» з точки зору користувача.

Але він також розглянув це як дисциплінарний механізм для засновників. «У нашому випадку, ви або претендуєте на все, або повертаєте все», — сказав він, відкидаючи моделі часткового претендування як несправедливі. Дуарт додав, що повернення коштів може залучити більше внесків, оскільки профіль ризику інший, але повернення зменшують загальну суму залучених коштів, якщо результати розчаровують.

Утиліта, стимули та час запуску

Вайтхілл запитав про утиліту токена поза управлінням. Дуарт сказав, що йому подобаються моделі, де «компанії мають доходи і діляться цим доходом із різними власниками токенів», але визнав, що утиліта — «складна тема», оскільки знижки та загальні привілеї часто не переконують роздрібних інвесторів.

Райт розширив погляд на довгі цикли і те, як інвестори мають оцінювати, чи є токен просто пригніченим через загальні умови або ж дійсно зникає. Перевірка Дуарт зосереджена на виконанні: що команда створює, чи продовжуються оновлення, і як розблокування та резерви впливають на виживання — особливо для проєктів без бізнес-моделі.

На завершення Вайтхілл запитав, чи засновники занадто багато думають про час бичачого або ведмежого ринку. Дуарт погодився, що ринки мають значення, але попередив про безкінечне затягування: «Я вважаю, що час важливий», — сказав він, додавши, що команди все ще можуть зазнати невдачі навіть у хороших умовах, якщо метрики токена неправильні.

Основна ідея епізоду була чіткою: у 2026 році запускі будуть оцінюватися менше за хайп і більше за відповідність — між продуктом, структурою токена та очікуваннями роздрібних покупців, яких засновники ще мають заслужити.