Correção do índice superior a 20%! Ações de tecnologia em forte queda aparecem

Várias instituições mantêm uma visão otimista de uma tendência de mercado lento e sustentado.

Hoje (24 de março), os principais índices registaram uma forte recuperação, com o índice Shanghai Composite a fechar com um aumento de 1,78%, aproximando-se dos 3900 pontos; o índice ChiNext 50 subiu 2,33%, chegando perto dos 1300 pontos.

A forte recuperação de hoje no mercado pode ser o prenúncio de uma nova fase de mercado? Analistas indicam que o início de uma nova tendência geralmente requer três fatores-chave: um ambiente de mercado excessivamente desvalorizado, fluxo de capital abundante e níveis de avaliação razoáveis.

Dados recentes mostram que a profunda correção do mercado fez com que alguns índices se aproximassem dos limites máximos desta fase de ajustamento, indicando que o espaço para correção já está praticamente esgotado, e as condições para uma recuperação estão inicialmente presentes.

Ao mesmo tempo, os níveis de avaliação do índice ChiNext e do índice STAR Market também recuaram para níveis relativamente baixos, reforçando a margem de segurança do mercado.

Índice ChiNext 50 recua mais de 20%

Desde a “tendência 9·24”, o índice Shanghai Composite registou várias correções de mais de 10% em curto prazo. Recentemente, o índice recuou de acima de 4197 pontos para abaixo de 3800 pontos, uma queda de 9,6%.

A correção do índice ChiNext 50 foi ainda mais acentuada, caindo de 1575,45 pontos para 1249,01 pontos, com uma queda máxima de 20,72%, superando a maior queda registrada entre outubro e dezembro de 2025, e ligeiramente abaixo da maior queda de fevereiro a abril de 2025.

Além disso, do ponto de vista de avaliação, o índice de lucros do ChiNext também recuou para níveis baixos. Segundo previsões unânimes de instituições, o índice P/E do índice de empreendedorismo (创业板指) para 2026 é de cerca de 27 vezes; o índice ChiNext 50, com base na previsão de lucros de 2026, tem um P/E de aproximadamente 55 vezes, e para 2027, cerca de 40 vezes.

Instituições mantêm otimismo em certos setores

Como veem as instituições o mercado atualmente? Zhongyin International afirma que, a curto prazo, a evolução do conflito internacional ainda apresenta grande incerteza. Em 18 de março, a reunião do Banco Central destacou a necessidade de manter a estabilidade dos mercados financeiros de ações, títulos e câmbio. A médio prazo, a economia chinesa mantém uma tendência de crescimento moderado, com setores tradicionais se ajustando positivamente, e o mercado de capitais ainda em uma fase de lento e gradual avanço, com eventos externos podendo oferecer boas oportunidades de alocação.

Guoxin Securities considera que a recente retração do mercado é uma correção normal na fase final de um mercado de alta, e que as perturbações externas são apenas um “amplificador” dessa correção, não um gatilho para mudança de tendência de alta para baixa. É importante evitar pânico de curto prazo que possa desviar o foco do médio e longo prazo. Historicamente, grandes retrações em mercados de alta costumam seguir o padrão “queda rápida — recuperação — consolidação”, e alcançar novos picos leva tempo para digerir a pressão, sendo essa fase de ajustamento uma oportunidade de posicionamento gradual.

A instituição acredita que, embora seja difícil eliminar imediatamente as perturbações atuais, não há motivo para pessimismo excessivo; o cenário atual indica que as perturbações de curto prazo não alteram o clima de mercado de alta. Deve-se acompanhar de perto o desenvolvimento da situação no Irã e seu impacto, realizando uma estratégia de alocação progressiva na segunda metade do ciclo de alta. Em termos de direção, durante a volatilidade de curto prazo, o estilo de mercado pode se reequilibrar, com alguns ativos de avaliação mais baixa, considerados “ativos tradicionais”, ganhando destaque temporariamente. A médio prazo, setores ligados à transformação e atualização econômica, como inteligência artificial, manufatura avançada e recursos estratégicos, continuam sendo as principais áreas de investimento, sustentadas por políticas industriais e fundamentos sólidos, e mais propensas a liderar uma nova fase de mercado após a correção.

Aparecem ações tecnológicas de alta qualidade e subvalorizadas

Se a tendência de alta lenta se consolidar, onde o mercado irá focar? Nos últimos anos, a estrutura do mercado A-shares tem mostrado uma crescente diferenciação. Dados revelam um fenômeno interessante: desde 8 de abril de 2025, mais de mil ações continuam em tendência de baixa, indicando que alguns investidores, ao comprar perto de 3000 pontos, já enfrentam perdas ao chegar a 3800 pontos.

De modo geral, a narrativa predominante no mercado A-shares ainda gira em torno de três temas principais — tecnologia dura liderada por IA, ações de recursos e ativos de alto dividendo. Entre eles, a alta atividade do setor de IA é indiscutível, e a forte recuperação de hoje confirma o otimismo dos fundos nesse setor.

Ações de tecnologia de alta qualidade, que sofreram correções mais acentuadas, podem superar o mercado no futuro. Segundo o Securities Times e Data Treasure, das ações com pelo menos cinco recomendações de instituições e que recuaram mais de 20% do pico do ano, 28 ações de tecnologia tiveram crescimento de lucro líquido mediano superior a 50% em 2025, com previsão de P/E abaixo de 60 vezes para 2026.

Entre elas, a mais barata em avaliação é a Industrial Fubang (601138), com um P/E inferior a 16 vezes. Cinda Securities destaca que a Industrial Fubang continua a beneficiar-se do ciclo de construção de infraestrutura de computação de IA global, com vantagens claras em integração de sistemas de servidores e capacidade de produção em escala; com a demanda por servidores de IA e equipamentos de rede de alta velocidade em crescimento, a empresa tem potencial de expansão considerável.

A Xianhui Technology e a Mingyang Smart (601615) também apresentam previsão de P/E abaixo de 20 vezes. A Aijian Securities aponta que, com o potencial de crescimento de veículos de nova energia e armazenamento de energia, a demanda por componentes estruturais e equipamentos é forte. A Xianhui desenvolve novos componentes estruturais, explorando mercados internacionais de alta margem, e possui potencial de crescimento significativo com suas soluções de baterias de estado sólido e equipamentos de linha completa.

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(Responsável: Zhang Yang HN080)

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