CITIC Securities: The Medium to Long-Term Logic of Gold Remains Intact

تقرير شركة CITIC Securities يشير إلى أن التداولات على الذهب أصبحت مزدحمة منذ أغسطس 2025، حيث يسود السوق توجه شبه كامل نحو الشراء. سابقًا، قدمت CITIC Securities تقييمًا لسعر الذهب: توقعات قصيرة الأجل تشير إلى ارتفاع، وحتى الربع الأول من عام 2026، من المتوقع أن يشهد الذهب ذروة في المشاعر الإيجابية. على المدى القصير والمتوسط، يتوقع السوق هبوطًا، مع منطق أن صعود الأصول السوداء سيؤدي حتمًا إلى تراجع الدولار الأمريكي، مما يؤثر على سيولة تسعير الذهب. على المدى الطويل، يتوقع ارتفاعًا، مع تراجع مكانة الدولار، وأهم ما نركز عليه هو ضعف الدعم التكنولوجي في ثلاثة أعمدة للدولار. وعلى المدى الطويل جدًا، فإن المنطق هو أن تلاشي التوترات في صراع القوى الكبرى، وارتفاع مكانة الرنمينبي الدولية، سيؤدي إلى إعادة هيكلة شاملة لتسعير الذهب.

عند النظر إلى حركة سعر الذهب الآن، فإن ارتفاع النفط جاء نتيجة للحرب بين إيران والولايات المتحدة بشكل مبكر، وليس بسبب المستحيل الثلاثي في النموذج الأمريكي، حيث أدى في النهاية الدفع المالي إلى عودة أسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، لم يخرج اتجاه سعر الذهب عن إطارنا التحليلي.

كيف نرى الذهب؟ عندما يتراجع تأثير السيولة على سعر الذهب، يمكن للذهب أن يتبع منطقًا متوسط الأمد وطويل الأمد.

(المصدر: People’s Financial News)