«Гонконзьке розділення на північ» і «A-розділення на північ» паралельно. Якісні компанії зосереджені на Північній біржі.

  Джерело даних: Wind  Цзон Тянь/таблиця                                             

Журналіст Цзон Тянь із Securities Times

Зі схваленням彩客科技 на Пекінській біржі, ще один приклад “港拆北”. В останні роки компанії з Гонконгу та А-акційні компанії активно виводять свої дочірні компанії на Пекінську біржу, формуючи паралельний тренд “港拆北” та “A拆北”, що підкреслює привабливість Пекінської біржі як головної платформи для підтримки інноваційних малих і середніх підприємств.

“港拆北” стає все більш популярним

Нещодавно彩客科技 успішно пройшла процедуру схвалення, ставши другою компанією з Гонконгу, яка вивела свою дочірню компанію на Пекінську біржу, що свідчить про подальше зрілість цього шляху.

Материнська компанія彩客科技 — це彩客新能源, яка котирується на Гонконгській біржі.彩客科技 належить до сфери тонкої хімії, її основні продукти включають високопродуктивні органічні пігменти, інгредієнти для харчових добавок та стабілізатори світлопропускання, є національним підприємством “Малий гігант” у сфері інновацій, а також має статус підприємства з перевагами інтелектуальної власності та визнана переможцем у галузі виробництва в провінції Хебей. На цей раз компанія планує залучити близько 210 мільйонів юанів для IPO.

Тяньгун Групп, перша компанія з Гонконгу, яка вийшла на Пекінську біржу через схвалення, офіційно розпочала торги 13 травня 2025 року, з першим днем зростанням на 411,93%, ставши однією з найпопулярніших нових компаній року на Пекінській біржі та встановивши стандарт для подальших “港拆北” кейсів.

Тяньгун Групп — це ключова дочірня компанія Тяньгун Інтернешнл з Гонконгу, яка є національним “Малим гігантом” у галузі титанових сплавів, глибоко інтегрована у ланцюг постачання Apple, відома як “малий гігант у ланцюгу фруктів”, її продукти широко застосовуються у споживчій електроніці, авіації та космічній галузі. Виведення її на біржу співпало з новими правилами стратегічних розміщень на Пекінській біржі, що зробило її першою компанією, яка отримала дозвіл на зменшення кількості стратегічних інвесторів, залучивши провідні інвестиційні компанії, такі як Ціньхай, CITIC Securities, Shanghai Beiyin та Shanghai Chenyao.

Насправді, “港拆北” стає одним із шляхів оптимізації капітальної структури та розкриття потенціалу дочірніх компаній компаній з Гонконгу. Нещодавно компанія Ruimai Technology повідомила, що її заявка на вихід на Пекінську біржу вже пройшла процедуру консультаційного супроводу, а компанія Minhua Holdings, яка володіє 82,76% акцій Ruimai через свою дочірню компанію, вважає, що виведення на біржу підвищить її впізнаваність і зміцнить бренд, а також допоможе створити окремі фінансові платформи для обох компаній, сприяючи їхньому зростанню та розширенню.

“A拆北” — новий тренд

Паралельно з просуванням компаній з Гонконгу на Пекінську біржу, з початку року активно з’являються кейси “A拆北”, що стає ще одним яскравим явищем ринку.

У той же день, коли彩客科技 пройшла схвалення, компанія з А-акціями Yinlun Co., Ltd. повідомила, що її контрольована дочірня компанія Langxin Electric успішно пройшла процедуру схвалення. Основний бізнес Langxin Electric — розробка, виробництво та продаж компонентів систем теплового управління для електродвигунів, є найбільшим постачальником електронних вентиляторів для систем теплового управління легкових автомобілів у внутрішньому ринку. Компанія є національним високотехнологічним підприємством і у 2024 році була визнана “Малий гігант” у сфері інновацій.

16 березня, згідно з повідомленням Гонконської біржі, компанія PuTaiLai подала заявку на вихід на головний ринок Гонконгу, плануючи створити платформу A+H. Перед цим компанія оголосила про намір вивести на Пекінську біржу свою дочірню компанію Jiatuo Intelligent. Згідно з інформацією, Jiatuo Intelligent є ключовою платформою автоматизаційного обладнання PuTaiLai, і під час IPO планується випустити не більше 46,51 мільйона акцій для залучення коштів у проекти високотехнологічного обладнання, дослідження та розробки ключових технологій і підвищення виробничих можливостей, а також для поповнення оборотних коштів.

Крім того, з початку року компанії, що належать Xiamen Tungsten, Jinlong Rare Earth, а також дочірні компанії Chenxin Pharmaceutical і Fodu Pharmaceutical, також оголосили про вихід на Пекінську біржу.

З моменту створення Пекінської біржі кілька компаній з А-акціями успішно вивели дочірні компанії на цю платформу, деякі з них стали ключовими гравцями сектору. Наприклад, BTR, що вийшла з China Baoan, залишається лідером за ринковою капіталізацією; Minshida, перша компанія з державним капіталом, яка вийшла на Пекінську біржу у квітні 2023 року, материнська компанія — Taihe New Materials; Hongyu Packaging, дочірня компанія Angel Yeast, спеціалізується на розробці та виробництві пакувальних матеріалів для харчової промисловості і є лідером у цій ніші.

Постійне залучення високоякісних малих і середніх підприємств

Зі збільшенням кількості компаній на Пекінській біржі до 300, аналітики вважають, що постійне вдосконалення системи виведення дочірніх компаній і розвиток “港拆北” та “A拆北” демонструють привабливість Пекінської біржі як платформи для підтримки інноваційних малих і середніх підприємств.

Лю Цзінь, головний аналітик Shenyin & Wanguo з питань нових третіх ринків, зазначає, що у ролі платформи для інноваційних малих і середніх підприємств, понад половина з них — це “Малі гіганти” та понад 20% — це підприємства з перемогами у окремих галузях. Якість компаній, що виходять на біржу, значно зросла: середній чистий прибуток за останній рік перевищує 100 мільйонів юанів, а якість нових випусків покращується.

Лю Цзінь рекомендує, щоб Пекінська біржа зосередилася на таких напрямках для подальшого зміцнення конкурентоспроможності ринку і залучення високоякісних малих і середніх підприємств: по-перше, оптимізувати шлях виходу на біржу для технологічних передових малих і середніх підприємств, використовуючи новий стандарт для неприбуткових компаній, а також досліджувати інноваційні стандарти для стратегічних нових галузей і майбутніх секторів; по-друге, посилювати зв’язки між “регіональним ринком акцій — Новий третій ринок — Пекінська біржа”, розвивати концепцію “раніше, менше, новіше”, надавати всебічні послуги з підготовки до виходу на біржу; по-третє, розширювати спектр інвестиційних продуктів і вдосконалювати екосистему “довгострокових інвестицій”, пропонуючи індексні продукти, такі як ETF на Пекінській біржі 50, індекси для “Малих гігантів” та індустріальні тематичні або факторні індекси для сегментованих секторів.