"Benar-benar ingin datang," sangat menguntungkan

AI · Apa kunci keberhasilan transformasi Wanchen ke industri camilan grosir?

Dari “ saham pertama jamur konsumsi” hingga menjadi pemimpin dalam industri camilan grosir, Wanchen Group akhirnya bisa bernafas lega. Pada 17 Maret, Wanchen merilis laporan kinerja untuk tahun 2025, dengan total pendapatan sebesar 51,46 miliar yuan, meningkat 59,2% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama sebesar 1,34 miliar yuan, naik 358,1%; dan laba bersih setelah dikurangi biaya non-berkaitan sebesar 1,28 miliar yuan, meningkat 395%. Kecepatan pertumbuhan laba bersih jauh melebihi pertumbuhan pendapatan, menunjukkan peningkatan besar dalam daya saing profitabilitas. Hingga saat berita ini disusun, harga saham Wanchen berada di 195,1 yuan, naik 139% dalam satu tahun terakhir, dengan nilai pasar mencapai 37,319 miliar yuan. Transformasi Wanchen memanfaatkan peluang di jalur industri camilan grosir. Pada 2021, Wanchen terdaftar sebagai “ saham pertama jamur konsumsi”, namun laba bersihnya anjlok 74,7%, dan pasar modal tidak percaya pada prospek bisnisnya. Tahun berikutnya, Wanchen beralih ke industri camilan grosir, dan pada 2023 mengalami masa sulit transformasi, dengan kerugian tahunan sebesar 82,93 juta yuan. Baru pada 2024 perusahaan berhasil membalikkan keadaan dan mencapai laba, dan memasuki 2025, secara resmi melepaskan beban masa lalu dari bisnis jamur konsumsi dan menegaskan posisinya di jalur camilan grosir. Dari segi struktur bisnis, transformasi ini sudah sangat menyeluruh. Pada 2025, pendapatan dari camilan grosir menyumbang 98,8% dari total, dengan kontribusi sebesar 50,86 miliar yuan, meningkat 60% dibanding tahun sebelumnya; jumlah toko mencapai 18.314, dengan pendapatan rata-rata per toko sekitar 2,777 juta yuan. Dengan bertambahnya toko, efek skala bisnis camilan grosir semakin terlihat, mendorong margin laba kotor perusahaan naik 1,5 poin persentase menjadi 12,3%. Sebaliknya, pendapatan dari bisnis jamur konsumsi hanya sebesar 600 juta yuan, naik 11,8%, dan pangsa pendapatan dari bisnis ini dari 1,67% pada 2024 menyusut lagi menjadi 1,17%, sehingga menjadi bisnis pinggiran. Namun, pada 2025, laju pembukaan toko Wanchen secara keseluruhan melambat, dengan penambahan 4.720 toko baru, sementara pada 2024 jumlah toko baru pernah mencapai 9.776. Jika dibandingkan secara horizontal, Wanchen masih dalam posisi mengejar. Jika dibandingkan dengan pesaing seperti Mingming Very Busy, pada triwulan tiga tahun 2025, Wanchen mencatat pendapatan sebesar 36,56 miliar yuan, lebih rendah dari Mingming Very Busy yang sebesar 46,37 miliar yuan; jumlah toko dan SKU juga sementara tertinggal, meskipun margin laba kotor sedikit lebih baik. Hingga berita ini disusun, nilai pasar Mingming Very Busy mencapai 78,38 miliar yuan, sedangkan Wanchen sebesar 37,32 miliar yuan, kedua perusahaan memiliki jarak yang cukup besar, dan Wanchen masih kurang dari setengah nilai Mingming Very Busy. Perlu dicatat bahwa pada September 2025, Wanchen mengajukan dokumen penawaran umum perdana (IPO) ke Bursa Efek Hong Kong, dengan target pencatatan di kuartal pertama 2026. Saat ini, kuartal pertama hampir berakhir, dan target pencatatan tersebut belum terealisasi.