Shenwan Hongyuan: Não reduzir as taxas pode ser a "linha de fundo" do Federal Reserve

People’s Financial News, 22 de março — Relatório de pesquisa da Shenwan Hongyuan acredita que, desde o conflito geopolítico no Oriente Médio no final de fevereiro, o centro dos preços do petróleo bruto continua a subir, provocando preocupações com estagflação. A postura do FOMC na reunião de março foi mais hawkish, desencadeando negociações de aperto, e o mercado começou a apostar em aumentos de juros pelo Federal Reserve ao longo do ano. A postura hawkish do Federal Reserve está de acordo com as expectativas, mas “não cortar taxas” ainda é considerado uma “linha vermelha”, enquanto o foco subsequente está na “retroalimentação negativa” do aperto das condições financeiras. Não cortar taxas ou manter uma postura hawkish até 2026 é considerado a “linha vermelha” — o aumento de juros é um evento de probabilidade extremamente baixa. Isso se baseia principalmente em: primeiro, que as condições para uma “grande estagflação” semelhante à dos anos 70 não estão suficientemente presentes; segundo, que as pressões inflacionárias de curto prazo serão contidas por meio de mecanismos como efeitos de renda real, condições financeiras, efeito riqueza e expectativas, gerando uma “reflexividade” nos preços do petróleo e na inflação.