Por que o projeto Web3 destaque Across Protocol optou por abandonar a DAO?

Título original: What Across Protocol’s going private proposal really means for its token holders and DAO

Autor original: Jacquelyn Melinek

Traduzido por: Ken, ChainCatcher

Hoje, enquanto muitas empresas tradicionais exploram o campo da tokenização, o Across Protocol propõe aos seus detentores de tokens um caminho diferente: comprar os tokens para torná-lo uma empresa privada ou trocá-los por ações.

@AcrossProtocol cofundador @hal2001 Lambur afirmou no podcast @_TalkingTokens, do @TokenRelations: “O protocolo busca a privatização porque sua estrutura DAO impede seu crescimento.”

“Sou um maximalista de tokens há muito tempo,” disse Lambur. “Lançámos o token Across cedo, quando seu valor de mercado era muito baixo, e realizámos uma distribuição ampla, principalmente porque queríamos construir abertamente e criar valor para nossa comunidade e usuários. Mas acho que o ambiente macro mudou.”

O Across Protocol conecta várias redes principais (incluindo @Ethereum e @Solana), permitindo que os usuários façam ponte ou troquem tokens entre blockchains. Até agora, já processou mais de 35 bilhões de dólares em transações.

No entanto, com o crescimento da demanda de instituições e empresas, sua estrutura mostrou-se um gargalo. Lambur acredita que uma estrutura mais tradicional ajudaria o protocolo a evoluir melhor.

Sabemos que a proposta de tornar o Across uma entidade privada é uma ação rara, especialmente num momento em que a indústria começa a reconhecer que as DAOs podem ser estruturas organizacionais difíceis de operar.

Em agosto de 2025, quando @UniswapFND propôs criar uma entidade legal chamada DUNI, o protocolo afirmou que uma estrutura formal traria mais “capacidade e maior autonomia”.

Mais cedo nesta semana, o fundador do @Aave, @StaniKulechov, escreveu sobre os atritos na operação de DAOs. “Como sempre operamos, DAOs são excepcionalmente difíceis, e essa dificuldade não é como construir algo complexo. A dificuldade está em lutar contra a própria estrutura organizacional todos os dias.”

Para o Across, a Risk Labs é atualmente responsável por assinar contratos e construir o protocolo, uma fundação e entidade legal separadas, mas Lambur afirma que a DAO e essas entidades estão separadas.

O protocolo atualmente opera sob uma “estrutura de tokens clássica”, ou seja, você possui um protocolo na blockchain e uma entidade legal que mantém uma relação frouxa com ele. Mas Lambur explica que são estruturas independentes. “Essa é uma das críticas ao modelo DAO, e na essência estamos tentando unificá-las,” acrescentou.

Antes de divulgar a proposta na quarta-feira, o Across considerou essa mudança por meses. “É assim: você avalia o ambiente macro, percebe o quanto esses tokens estão subvalorizados, e depois enfrenta os obstáculos ao tentar fazer negócios de forma mais tradicional.”

A proposta oferece duas opções aos detentores de tokens: trocar seus tokens ACX por ações da AcrossCo. ou convertê-los, a uma média de mercado de um mês, em USDC. Usuários com muitos tokens podem trocar diretamente por ações, enquanto os com poucos podem usar uma entidade especial sem taxas para a troca.

Lambur admite que uma das maiores desvantagens da proposta é a limitação de quantos detentores podem transferir suas participações para uma potencial empresa S por meio de ações. “Isso é devido à legislação de valores mobiliários dos EUA, e tentamos torná-lo o mais inclusivo possível dentro do possível,” explicou.

“Uma empresa C nos EUA não pode ter 5000 entradas na sua estrutura de capital,” por isso, será necessário algum ajuste, acrescentou. Ainda assim, ele mantém uma visão otimista de que isso é viável.

Antes de lançar uma votação no Snapshot para a comunidade, a proposta passará por um período de discussão de duas semanas.