A+H por que motivo a popularidade está a aumentar cada vez mais

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Fonte: Beijing Business Daily

Dados mostram que, neste ano, 13 empresas listadas na A-Share já abriram capital em Hong Kong, tornando o A+H uma opção importante para suas reestruturações de financiamento. Em comparação com métodos tradicionais de reestruturação de capital, o A+H não só permite obter recursos adicionais, mas também conquista maior reconhecimento de investidores estrangeiros, ajudando a expandir oportunidades de negócios internacionais. Além disso, exige condições financeiras mais rigorosas das próprias empresas listadas, o que também serve como uma forma de demonstrar sua força aos investidores.

Primeiramente, o significado mais prático do A+H está em ampliar os canais de reestruturação de capital das empresas listadas. Os instrumentos de financiamento, o ritmo de aprovação e o fornecimento de fundos em um mercado de capitais único apresentam certas limitações, enquanto a listagem em duas regiões permite que as empresas obtenham suporte de capital simultaneamente nos mercados doméstico e internacional. Para empresas com negócios no exterior, investimentos transfronteiriços ou necessidade de capital de longo prazo, o mercado de Hong Kong oferece instrumentos de financiamento mais diversificados e também ajuda a otimizar a estrutura de capital da empresa. Sob essa perspectiva, o A+H é, essencialmente, uma estratégia para fortalecer a capacidade de capital e aumentar a resistência ao risco da empresa.

Em segundo lugar, a listagem em Hong Kong ajuda as empresas a obter maior reconhecimento de investidores internacionais. O mercado de Hong Kong possui uma proporção maior de investidores institucionais, cuja lógica de investimento tende a focar em fundamentos de longo prazo e na competitividade global. Uma empresa que consegue listar com sucesso em Hong Kong e manter uma negociação estável demonstra que sua situação financeira, governança corporativa e divulgação de informações atingiram um padrão mais regulado. Esse reconhecimento não só melhora a imagem da marca da empresa no mercado internacional, mas também facilita a expansão de seus negócios no exterior e a cooperação internacional. Para empresas que desejam globalizar-se, a participação de investidores internacionais também as força a aprimorar sua governança e aumentar a transparência de suas operações.

Além disso, o A+H exige altos padrões de fundamentos das empresas listadas. Empresas capazes de listar em ambas as regiões geralmente possuem uma base operacional relativamente estável e capacidade de lucro contínuo. Isso também significa que optar pelo A+H é uma forma de as empresas demonstrarem sua força ao mercado. Conseguir atender simultaneamente às exigências regulatórias de ambos os locais e passar por múltiplas auditorias é, por si só, uma forma de respaldo de crédito, o que ajuda a aumentar a confiança dos investidores e a reconhecer o valor de investimento de longo prazo na empresa.

Do ponto de vista do ambiente de mercado, nos últimos anos, a interconexão entre os mercados de capitais A-Share e H-Share tem avançado continuamente, com melhorias constantes nas regras de listagem, divulgação de informações e coordenação regulatória, reduzindo os custos institucionais para as empresas que desejam listar em ambas as regiões. O mercado de Hong Kong tem aprimorado continuamente a facilidade de financiamento, criando um ambiente mais favorável para que empresas da A-Share possam listar-se em Hong Kong. Apoios políticos e o aperfeiçoamento dos mecanismos de mercado têm impulsionado a popularização do modelo A+H.

Para os investidores, as empresas A+H são influenciadas tanto pela estrutura de investidores quanto pelos estilos de investimento de ambos os mercados, podendo apresentar diferenças de desempenho em fases distintas. Ao avaliar seu valor de investimento, os investidores devem focar na própria empresa, especialmente na capacidade de lucro, fluxo de caixa, nível de endividamento e competitividade do negócio principal, e não simplesmente atribuir um prêmio maior por listar em duas regiões.

De modo geral, o aumento do interesse pelo A+H reflete uma normalização na abertura do mercado de capitais e na maturidade das empresas listadas. Essa tendência favorece tanto a ampliação dos canais de financiamento e o aumento da influência internacional das empresas quanto a uma maior coordenação entre os mercados doméstico e internacional. No futuro, espera-se que mais empresas qualificadas escolham esse caminho, mas o que realmente determina o valor de longo prazo de uma empresa continua sendo a qualidade da gestão e o potencial de crescimento.

Comentário do Beijing Business Daily, Zhou Kejing