Geely Auto 2025 Revenue Growth But No Profit Increase: Low-End Volume Expansion But High-End Stagnation, Exports Growth Only 0.4% at Bottom, Executives' "Self-Driving to Surpass Tesla FSD This Year" Claims Questioned

Kolom Terpopuler

Pilih Saham Sendiri Pusat Data Pusat Pasar Arus Dana Perdagangan Simulasi

Aplikasi Klien

Berinvestasi saham hanya perlu melihat laporan analis Jin Qilin, otoritatif, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

Diproduksi oleh: Institut Riset Perusahaan Terdaftar Sina Finance

Penulis: Hao

Pada 18 Maret, mobil Geely merilis laporan tahunan 2025, perusahaan mencatat pendapatan tahunan sebesar 345,232 miliar yuan, meningkat 43,73% dibandingkan tahun sebelumnya, laba bersih 16,852 miliar yuan, naik 1,32%, menunjukkan fenomena peningkatan pendapatan tanpa peningkatan laba.

Menghadapi persaingan pasar yang sengit, struktur produk Geely secara keseluruhan memburuk, dengan model murah Geely Galaxy yang penjualannya meningkat 150% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara model premium Zeekr stagnan, menyebabkan penurunan laba bersih per unit yang parah dan tertinggal dari Chery. Pada paruh kedua tahun lalu, model-model premium seperti Zeekr 9X dan Galaxy M9 yang diluncurkan Geely, setelah lonjakan penjualan sementara, dengan cepat kembali turun, sulit mempertahankan daya tariknya.

Perang harga domestik semakin memanas, produsen mobil mempercepat langkah ekspor mereka. Namun, ekspor Geely tahun lalu hanya meningkat 0,4% dibandingkan tahun sebelumnya, berada di posisi terbawah di antara produsen utama, menunjukkan penurunan yang jelas. Meskipun Geely meningkatkan investasi R&D secara signifikan tahun lalu, dalam pertemuan laporan tahunan, Direktur Eksekutif dan CEO Geely Holdings, Gui Shengyue, menyatakan bahwa “tahun ini, pengemudian pintar akan melampaui FSD Tesla,” yang tetap memicu keraguan umum di pasar.

Tahun ini, Geely menetapkan target penjualan sebesar 3,45 juta unit, meningkat sekitar 14% dibandingkan prediksi penjualan 2025, tetapi dalam dua bulan pertama, pertumbuhan aktual hanya 1%, sehingga tahun ini kemungkinan akan menghadapi tekanan ganda dari volume dan harga.

Volume rendah di segmen bawah dan stagnasi di segmen atas, laba bersih per unit tertinggal dari Chery

Pada 18 Maret siang hari, Geely merilis laporan tahunan 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 345,232 miliar yuan, naik 43,73%, laba bersih 16,852 miliar yuan, naik 1,32%, dan total penjualan 3,0246 juta unit, naik 39%, menunjukkan pertumbuhan penjualan dan pendapatan, tetapi laba bersih hampir tidak berubah.

Pada hari yang sama, Chery juga merilis laporan tahunan, dengan pendapatan 300,287 miliar yuan, naik 11,26%, laba bersih 19,019 miliar yuan, naik 34,55%, dan total penjualan 2,6314 juta unit, naik 14,6%.

Jelas bahwa dibandingkan Chery, pertumbuhan penjualan dan pendapatan Geely lebih cepat, tetapi pertumbuhan laba bersih jauh tertinggal, menyebabkan penurunan laba bersih per unit yang signifikan dan tertinggal dari Chery.

Pada 2025, model Galaxy yang lebih terjangkau terjual sebanyak 1,2358 juta unit, meningkat 150% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara Zeekr yang lebih mahal hanya terjual 224.1 ribu unit, naik hanya 1%, hampir stagnan. Menghadapi persaingan pasar yang ketat, pangsa model-model berharga tinggi dan margin tinggi Geely menyusut secara signifikan, dan struktur produk secara keseluruhan memburuk.

Lebih memburuk lagi, paruh kedua tahun lalu, Geely meluncurkan model-model premium seperti Galaxy M9 dan Zeekr 9X, tetapi setelah lonjakan penjualan bulanan sementara, keduanya kembali turun dengan cepat, dan daya tariknya sulit dipertahankan. Penampilan Zeekr 8X yang akan segera diluncurkan masih harus diamati, dan upaya Geely untuk menembus pasar premium tetap sulit.

Pertumbuhan ekspor tahunan hanya 0,4%, tertinggal di antara produsen utama, dan pejabat eksekutif meragukan pernyataan “Pengemudian Pintar Tahun Ini Melampaui FSD Tesla”

Pasar mobil penumpang domestik semakin jenuh, di satu sisi didorong oleh kompetisi internal industri dan perang harga yang terus-menerus, di sisi lain juga untuk mengimbangi tekanan margin domestik, membangun citra premium di luar negeri, dan meningkatkan nilai merek domestik. Dalam konteks besar ini, produsen mobil yang mampu memilih untuk mempercepat ekspansi ke luar negeri.

Tahun 2025 akan menjadi tahun ledakan ekspor mobil penumpang China, dengan total ekspor 6,038 juta unit, naik 21,1%, dan nilai ekspor sekitar 142,46 miliar dolar AS, naik 21,4%, menunjukkan kenaikan volume dan harga secara bersamaan. Di antaranya, ekspor mobil listrik baru mencapai 2,532 juta unit, melonjak 104,3% dibandingkan tahun sebelumnya, menyumbang 42% dari total ekspor mobil penumpang, dan keduanya mencapai rekor tertinggi dalam sejarah.

Di antara produsen utama, Chery, SAIC, dan BYD masing-masing mengekspor lebih dari satu juta unit, menempati posisi teratas, sementara Geely mengekspor 420.000 unit sepanjang tahun, hanya naik 0,4%, berada di posisi terbawah dan menunjukkan penurunan yang nyata.

Pada 2025, Geely secara signifikan meningkatkan investasi R&D, dengan pengeluaran sebesar 17,624 miliar yuan, naik 69% dibandingkan tahun sebelumnya, pertumbuhan yang jauh melampaui rekan-rekan seperti Chery dan BYD. Investasi besar-besaran dalam R&D ini menunjukkan ambisi dan kepercayaan diri yang tinggi dari Geely.

Dalam pertemuan laporan tahunan pada 19 Maret, Direktur Eksekutif dan CEO Geely Gui Shengyue menyatakan, “Dengan upaya bersama kami dan Qianli Technology, tingkat pengemudian pintar Geely diharapkan mencapai level FSD Tesla tahun ini.” Namun, pernyataan ini segera memicu keraguan luas di pasar.

Beberapa analis menunjukkan bahwa hambatan utama dalam pengemudian otomatis adalah volume data pengujian nyata dan efisiensi siklus data tertutup, yang merupakan satu-satunya “bahan bakar” untuk iterasi algoritma, dan skala data menentukan batasan algoritma.

Saat ini, Tesla FSD memiliki sekitar 10 miliar kilometer data, sementara Geely, bahkan jika menginvestasikan penuh pada 2026, hanya mampu mengumpulkan 1-2 miliar kilometer dalam satu tahun, yang kurang dari seperlima dari data FSD saat ini.

Selain itu, siklus data tertutup membutuhkan integrasi penuh dari kendaraan-ke-cloud, simulasi, anotasi, pelatihan, dan OTA. Pada 2025, Geely baru saja menyelesaikan integrasi Qianli Technology dan pembangunan tim, dan baru memulai implementasi G-ASD4.0 pada 2026, sehingga sulit membangun sistem siklus tertutup yang setara dengan FSD dalam satu tahun.

Perlu dicatat bahwa dalam pertemuan laporan tahunan, Geely menetapkan target penjualan tahunan sebesar 3,45 juta unit, sekitar 14% lebih tinggi dari prediksi penjualan 2025. Namun, dalam dua bulan pertama tahun ini, pertumbuhan penjualan aktual hanya 1%, sehingga tahun ini kemungkinan akan menghadapi tantangan ganda dari volume dan harga.