Pânico inflacionista varre mercados globais, intensificando vendas em massa de ouro e prata

Quinta-feira, ouro e prata juntaram-se à venda global de ativos, impactados pelo conflito no Irã e pelo medo de inflação, com os preços do ouro e da prata a caírem cerca de 5% e 10%, respetivamente.

O ouro à vista caiu mais de 3%, para 4654,29 dólares por onça; os futuros de ouro de vencimento próximo despencaram cerca de 5%, para cerca de 4648,20 dólares por onça.

A prata à vista caiu mais de 3%, para 72,62 dólares por onça; os futuros de prata despencaram mais de 8%, fechando a 71,25 dólares por onça.

As ações de mineração relacionadas com ouro e prata, bem como os fundos negociados em bolsa (ETFs), também recuaram na pré-abertura. O ETF ProShares de dupla alavancagem na prata caiu 20% antes da abertura de quinta-feira; o ETF iShares Silver Trust, que foi um dos principais alvos de “trading viral” no início do ano, caiu 4,4%; o ETF de prata física da Amundi também caiu mais de 4%.

No setor mineiro, a Teck Resources caiu mais de 3%, enquanto a First Majestic Silver e a Coeur Mining despencaram mais de 6% e 5%, respetivamente.

Durante o horário europeu, as ações mineiras também recuaram, com o índice europeu STOXX Basic Resources a cair 6%. A maior produtora mundial de prata, bem como uma importante produtora de ouro, a Fresnillo, caiu 9,3%, enquanto a gigante mineira Antofagasta caiu 8,2%.

Este forte declínio do ouro e da prata ocorre num momento em que o sentimento de refúgio global aumenta, com os mercados de ações e títulos do governo a cair em todo o mundo. As ações europeias abriram em forte baixa, e os futuros do mercado norte-americano indicam uma abertura também em queda.

Os investidores estão atentos ao conflito em curso entre os EUA e o Irã, que já entrou na terceira semana. Este conflito tem gerado preocupações de crise energética, o que pode agravar a pressão inflacionária nas economias globais. Após ataques às instalações energéticas do Irã e do Qatar, os preços internacionais do petróleo e gás dispararam na terça-feira.

Os bancos centrais de vários países também monitorizam de perto a evolução da situação no Médio Oriente. A Reserva Federal dos EUA manteve as taxas de juro inalteradas na quarta-feira, afirmando que os efeitos do conflito são “cheios de incerteza”. O Banco do Japão também manteve as políticas inalteradas, afirmando que, devido à guerra no Irã, o risco de inflação está inclinado para cima.

Vários bancos centrais europeus, incluindo o Banco de Inglaterra e o Banco Central do Euro, anunciarão suas últimas decisões de política monetária ainda na quinta-feira à noite.

O Banco Nacional Suíço, ao anunciar a manutenção da taxa de juros-chave em 0%, também mencionou a situação de guerra no Irã. O banco suíço afirmou que, com a continuação do conflito, a sua disposição de intervir no mercado cambial está a aumentar.

Até 2025, o ouro e a prata registaram uma subida recorde, com aumentos anuais de 66% e 135%, respetivamente. Contudo, desde 2026, ambos os metais têm apresentado uma volatilidade acentuada, com os futuros de prata a sofrerem a maior queda diária desde os anos 80 no final de janeiro.

Paul Sergi, diretor de gestão de investimentos e produtos do Kingswood Group, afirmou por email na terça-feira que o ouro “há muito tempo beneficia de múltiplos fatores favoráveis”, mas o atual ambiente de mercado pode levar os investidores a reavaliar as suas posições em ouro.

“Há uma venda generalizada nos mercados globais, com investidores a quererem liquidar ativos líquidos. Talvez estejamos agora na segunda metade desta fase: os investidores começam a vender os chamados ativos de refúgio para levantar fundos e comprar ativos que reagiram exageradamente à situação atual”, afirmou.

“Com o espaço aéreo e as rotas marítimas fechados, os custos de transporte de ouro também vão aumentar, podendo até tornar-se impossível transportá-lo. É importante lembrar que possuir um ativo de refúgio final significa possuir o bem físico; só com controlo real se consegue realmente obter o valor de proteção.”

Ian Barnes, diretor de investimento da empresa de gestão de património britânica Netwealth, afirmou que a volatilidade do preço do ouro aumenta, refletindo que os metais preciosos se tornaram uma classe de ativos financeira mais ampla nos portfólios de investimento.

“O marginal de compra do ouro é maiormente feito por investidores financeiros, e não por investidores de fundamentos, e eles estão a reduzir as suas exposições ao risco de forma geral”, disse por email. “Isto é especialmente verdadeiro para fundos alavancados com custos de financiamento crescentes e ritmo de negociação acelerado.”

Dan Cotswold, chefe de mercado da AJ Bell, afirmou num relatório matinal na terça-feira que a queda do preço do ouro indica que os investidores estão a liquidar ativos que tiveram bom desempenho anteriormente ou a preparar-se para uma possível valorização do dólar.

“Quando o dólar se valoriza, o ouro geralmente cai, pois passa a ser mais caro para os compradores de outras moedas.”