Preço das ações 1115 yuans, apenas atrás do Moutai! A nova estrela do mercado A "Yuanjie Technology" viu o seu valor de mercado disparar 7 vezes em um ano

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Mais um novo milionário de tecnologia surge na Ações.

Na manhã de 20 de março, a empresa de semicondutores especializada em chips de luz, Yuanjie Technology (688498.SH), viu o preço das suas ações disparar após a abertura, atingindo temporariamente o limite de subida de 20cm, com o preço máximo de 1140 yuans por ação, e conseguiu estabelecer-se acima de 1000 yuans com sucesso.

Até ao fecho do mercado nesse dia, Yuanjie Technology subiu 17,37%, atingindo 1114,99 yuans por ação, ultrapassando Cambrian (688256.SH; 1025 yuans), tornando-se a 8ª ação de mil yuans na história da Ações e a segunda mais cara, apenas atrás de Kweichow Moutai (600519.SH; 1445 yuans).

De acordo com dados da Wind, com base no preço de fecho do dia, em apenas um ano, a ação registou um aumento acumulado superior a 7 vezes, com o valor de mercado a disparar de pouco mais de 10 mil milhões para 958 mil milhões de yuans, atingindo um máximo desde a sua fundação.

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Por que é que o mercado está a apostar tanto na Yuanjie Technology?

A principal razão parece estar no seu produto central, que entrou na pista-chave da infraestrutura de capacidade de cálculo de IA. Sabe-se que a Yuanjie Technology dedica-se ao desenvolvimento, design, produção e venda de chips de luz, principalmente utilizados nos mercados de telecomunicações, centros de dados, radares a laser para veículos, entre outros.

No setor de comunicações óticas, os principais produtos incluem lasers DFB e EML de alta velocidade, como 2,5G, 10G, 25G, 50G, 100G, 200G e superiores, bem como fontes de luz de silício de alta potência de 50mW, 70mW, 100mW, 150mW, utilizados principalmente em acesso de fibra, redes móveis 4G/5G e centros de dados.

Recentemente, na GTC 2026 em março, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, anunciou o próximo chip de IA de geração, Feynman, que pela primeira vez introduz comunicação ótica entre chips, podendo reduzir o consumo de energia na comunicação de centros de dados de IA em mais de 70%.

Na mesma ocasião, foram também apresentados o supercomputador Rubin Ultra, com produção prevista para o segundo semestre de 2026, e o switch Quantum3400 CPO, que utiliza tecnologia de encapsulamento profundo, reduzindo a distância de transmissão de sinais elétricos de centímetros para menos de 1 milímetro, com uma redução de perdas de 60%, fornecendo suporte crítico para a transmissão de dados na plataforma Rubin.

Isto marca a entrada da tecnologia CPO de módulos óticos na fase de implantação em larga escala.

Impulsionado por esta notícia, recentemente, o conceito de CPO na Ações disparou, com várias ações relacionadas a esse conceito a registarem valorização. Entre elas, a Yuanjie Technology, como principal representante do conceito de CPO, aproveitou o momento para subir de forma acentuada, tornando-se uma das ações mais destacadas no setor de CPO na Ações.

A recente análise do Guotou Securities afirma que, com o rápido desenvolvimento da inteligência artificial, a melhoria do desempenho dos modelos exige uma grande capacidade de cálculo, aumentando a procura por dispositivos óticos e suas capacidades. Nesse contexto, a crescente demanda por altas velocidades no mercado de centros de dados e o aumento contínuo dos investimentos levaram a um aumento explosivo na venda de módulos de fibra de 400G/800G, impulsionando a procura por chips de luz.

Além disso, a forte valorização da Yuanjie Technology também deve-se ao interesse dos investidores.

Dados do ranking de operações indicam que, entre 18 e 20 de março, a Yuanjie Technology registou um aumento acumulado de 34,3% em três dias de negociação, com um total de 1,911 mil milhões de yuans em compras líquidas por parte de várias instituições financeiras. Especificamente, a filial de Xangai da Guotai Huitian Securities comprou 2,438 mil milhões de yuans, enquanto a Haitong Securities comprou 798 milhões de yuans, vendendo 1,293 mil milhões e 533 milhões de yuans, respetivamente.

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Aproveitando a oportunidade do crescimento rápido na procura por capacidade de cálculo de IA, a Yuanjie Technology também conseguiu um avanço notável nos resultados. Em 27 de fevereiro, divulgou um relatório de desempenho preliminar para 2025, prevendo receitas de 601 milhões de yuans, um aumento de 138,5% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 191 milhões de yuans, revertendo prejuízos de 6,13 milhões de yuans em 2024, um crescimento superior a 32 vezes.

Na explicação do relatório, a Yuanjie afirmou que, “no período de relatório, sob a contínua expansão da demanda por chips de luz impulsionada pelo desenvolvimento da IA, as vendas de produtos de fonte CW para centros de dados tiveram um crescimento significativo, com margens de lucro superiores às do mercado de telecomunicações, impulsionando o aumento de receitas e lucros da empresa.”

O relatório semestral de 2025 revelou que as receitas de centros de dados e outros produtos da Yuanjie atingiram 105 milhões de yuans, representando cerca de 51% do total; enquanto em todo o ano de 2024, essas receitas foram de aproximadamente 48 milhões de yuans, com uma proporção de cerca de 19%.

Segundo um relatório da Kaiyuan Securities, a Yuanjie já forneceu em grande escala a principais fabricantes de módulos óticos, como A1, Hisense Broadband, Zhongji Xuchuang e Changxin Bochuang, utilizados por clientes como A, ZTE, Nokia, além de serem aplicados em redes de operadoras como China Mobile, China Unicom, China Telecom e AT&T.

Em 20 de outubro de 2025, a Yuanjie divulgou um aviso sobre a assinatura de pedidos importantes de operação diária, informando que recebeu recentemente um pedido de compra de um cliente A para chips de laser de alta potência, no valor total de 63,02 milhões de yuans (com impostos).

Antes do aumento do preço das ações, em 6 de março, a Yuanjie anunciou que planeava emitir ações H para promover sua estratégia de internacionalização e expansão global, criando uma plataforma de operações de capital internacional, fortalecendo a captação de recursos no exterior e aumentando sua capacidade financeira e competitiva. A empresa pretende realizar a emissão e listar-se na Bolsa de Hong Kong dentro de 24 meses, a partir da aprovação da assembleia de acionistas.

Sobre o aumento do preço das ações da Yuanjie e o progresso na listagem em Hong Kong, a Times Finance enviou perguntas à Yuanjie em 20 de março, mas até ao momento não obteve resposta.

É importante notar que, com a subida vertiginosa das ações, as discussões sobre se a sua avaliação está excessivamente inflacionada também têm aumentado.

De acordo com a Wind, até ao fecho de 20 de março, o índice P/E (TTM) da Yuanjie atingiu os 502 vezes, um nível extremamente elevado no mercado de Ações, indicando que o preço das ações já pode estar a refletir um potencial de crescimento futuro exagerado.

Em comparação, a Cambrian, outra empresa de chips, prevê receitas de 6,497 mil milhões de yuans e lucro líquido de 2,059 mil milhões de yuans em 2025; até ao fecho de 20 de março, o seu índice P/E (TTM) era de 210 vezes, com um valor de mercado de 4,322 mil milhões de yuans, aproximadamente 4,5 vezes maior que o da Yuanjie.

Assim, Yang Delong, economista-chefe do Qianhai Open Source Fund e gestor de fundos, afirmou à Times Finance que “a especulação no mercado de capitais inevitavelmente gera bolhas, mas uma bolha nem sempre é algo negativo.”

Ele acrescentou que “o setor de IA já apresenta uma bolha, mas isso não significa que vá rebentar imediatamente; a bolha pode até continuar a inflar-se. Mesmo que rebente no futuro, nem todas as empresas perderão valor; as que apenas fazem especulação podem acabar por valer zero, mas as que possuem competências centrais podem tornar-se ainda mais fortes, atingindo novos máximos de valor de mercado.” Yang destacou que o público deve avaliar esta revolução tecnológica de forma objetiva, sem se limitar a indicadores tradicionais como o P/E ou o P/B para determinar se há uma bolha ou se há oportunidades.