中央放送テレビの経済の声「天下财经」報道によると、A株市場の2025年の年次報告書の開示はピークに達しています。3月10日までに、業績予告や速報を既に開示した約3000社の上場企業の中で、顕著な特徴が浮き彫りになっています。それは、AI計算能力産業チェーンの予想好調率が50％を超え、市場全体の水準を大きく上回り、決算シーズンの中でひときわ輝く「スター」となっていることです。いったい何がこのセクターの上昇を支えているのか？上流のコア部品企業の高成長ロジックは持続可能なのか？最近、A株市場の「AI計算能力」セクターは温かさを増しています。次々と好調な業績予告が舞台の中央に押し出され、光モジュール、PCB、ストレージチップなど、かつて一般投資家にはあまり知られていなかった細分分野が、今や決算シーズンの中で最も輝く「先頭集団」となっています。これは短期資金によるテーマ株の炒作なのか、それとも業界の景気循環の本質的な反転なのか？市場関係者の桂浩明は次のように述べています。「多くの企業が高成長を実現しています。もちろん、この高成長は主に売上の向上に表れている部分もあり、一部は黒字化し、業績が明らかに上昇している企業もあります。全体的な状況は他の産業よりも良好です。」しかし、産業チェーン内部では、業績の実現度には明らかな差異が見られます。記者の調査によると、上流のコア部品企業の業績の確実性は、下流の応用端よりもはるかに高いことがわかります。これについて、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊德龍は次のように分析しています。「この2年、AI計算能力の需要に伴い、AI産業チェーン内での差異が顕著になっています。同じ計算能力でも、上流のコア部品企業の業績の確実性は下流の応用端よりも高いです。その理由は、現在のAI発展には主に上流の部品需要に依存しており、これが実際に応用に反映されるにはもう少し時間が必要だからです。」AIの大規模モデル訓練が深まるにつれ、市場はチップ装置や製造工程への関心を高めています。この世界的なAIチップの増産ブームの中で、国内企業はどれだけのシェアを獲得できるのか？桂浩明は次のように述べています。「産業チェーン全体の中で、最も注目されているのはAI産業への投資を準備している企業、特に計算能力に投資している企業です。また、製造装置を扱う企業も多くの注目を集めており、上流・下流の企業は利益を得ることができると考えられます。相対的に、より大きな努力を必要とするのはチップの製造です。AI産業の計算能力市場の需要が絶えず高まる中、チップ設計の分野は業界平均を超える速度で成長する可能性があります。」一般投資家にとって、複雑な市場の中で「真の成長」を見極めることは依然として難題です。桂浩明は次のように提言しています。「まず、真のリーディング企業を見つけることです。多くの企業が関わっていますが、どれが本当に強いのか、どれがただ流行に乗っているだけなのかを見極める必要があります。次に、市場シェアが高く、技術も先進的な企業に注目すべきです。また、AI産業において計算能力を投入している大規模な動きのある企業、資本力や管理能力が強い企業も注目に値します。投資の観点からは、やはり基本的な財務状況を重視し、上場企業の業績を参考にして合理的な投資を行うべきです。」楊德龍は、純利益の増加率だけでなく、受注状況やグローバル大手企業のサプライチェーンへの参入状況も、優良銘柄を選定する重要な「風向き指標」だと指摘しています。「純利益指標に加え、これらの企業の受注状況にも注目すべきです。利益をまだ十分に出していなくても、多くの受注があれば、将来的な成長性が高いと判断できます。真の成長属性を持つ計算能力のリーディング企業といえます。また、これらの企業が大手企業の受注を獲得できるか、NVIDIAやTeslaなどの産業チェーンに入り込めるかも重要です。そうすれば、将来的に業績の成長を実現できる可能性があります。上流のコア部品企業の業績や競争格局と合わせて、投資家はリーディング企業を選ぶことで優良銘柄を見つけることができるでしょう。」チャンスはリスクと表裏一体です。部分的に過熱の兆候が見られる概念株に対して、楊德龍は特に投資家に注意を促しています。「一部の企業は概念に便乗しているだけで、実質的な業績の裏付けがなく、業界内の非リーディング企業であるため、バブル崩壊のリスクもあります。したがって、テクノロジー株への投資においても、価値投資の理念を堅持し、基本的な財務状況に基づいて業界のリーディング企業を選び、研究開発能力や技術革新を持つ優良企業を選別し、テーマや概念に踊らされる企業を避けることが重要です。」
Annual Report Season "Star" Takes the Stage: AI Computing Power Industry Chain Shows Strong Positive Guidance, Upstream Core Component Enterprises Achieve High Growth
中央放送テレビの経済の声「天下财经」報道によると、A株市場の2025年の年次報告書の開示はピークに達しています。3月10日までに、業績予告や速報を既に開示した約3000社の上場企業の中で、顕著な特徴が浮き彫りになっています。それは、AI計算能力産業チェーンの予想好調率が50％を超え、市場全体の水準を大きく上回り、決算シーズンの中でひときわ輝く「スター」となっていることです。いったい何がこのセクターの上昇を支えているのか？上流のコア部品企業の高成長ロジックは持続可能なのか？
最近、A株市場の「AI計算能力」セクターは温かさを増しています。次々と好調な業績予告が舞台の中央に押し出され、光モジュール、PCB、ストレージチップなど、かつて一般投資家にはあまり知られていなかった細分分野が、今や決算シーズンの中で最も輝く「先頭集団」となっています。
これは短期資金によるテーマ株の炒作なのか、それとも業界の景気循環の本質的な反転なのか？市場関係者の桂浩明は次のように述べています。「多くの企業が高成長を実現しています。もちろん、この高成長は主に売上の向上に表れている部分もあり、一部は黒字化し、業績が明らかに上昇している企業もあります。全体的な状況は他の産業よりも良好です。」
しかし、産業チェーン内部では、業績の実現度には明らかな差異が見られます。記者の調査によると、上流のコア部品企業の業績の確実性は、下流の応用端よりもはるかに高いことがわかります。これについて、前海開源基金のチーフエコノミスト、楊德龍は次のように分析しています。「この2年、AI計算能力の需要に伴い、AI産業チェーン内での差異が顕著になっています。同じ計算能力でも、上流のコア部品企業の業績の確実性は下流の応用端よりも高いです。その理由は、現在のAI発展には主に上流の部品需要に依存しており、これが実際に応用に反映されるにはもう少し時間が必要だからです。」
AIの大規模モデル訓練が深まるにつれ、市場はチップ装置や製造工程への関心を高めています。この世界的なAIチップの増産ブームの中で、国内企業はどれだけのシェアを獲得できるのか？桂浩明は次のように述べています。「産業チェーン全体の中で、最も注目されているのはAI産業への投資を準備している企業、特に計算能力に投資している企業です。また、製造装置を扱う企業も多くの注目を集めており、上流・下流の企業は利益を得ることができると考えられます。相対的に、より大きな努力を必要とするのはチップの製造です。AI産業の計算能力市場の需要が絶えず高まる中、チップ設計の分野は業界平均を超える速度で成長する可能性があります。」
一般投資家にとって、複雑な市場の中で「真の成長」を見極めることは依然として難題です。桂浩明は次のように提言しています。「まず、真のリーディング企業を見つけることです。多くの企業が関わっていますが、どれが本当に強いのか、どれがただ流行に乗っているだけなのかを見極める必要があります。次に、市場シェアが高く、技術も先進的な企業に注目すべきです。また、AI産業において計算能力を投入している大規模な動きのある企業、資本力や管理能力が強い企業も注目に値します。投資の観点からは、やはり基本的な財務状況を重視し、上場企業の業績を参考にして合理的な投資を行うべきです。」
楊德龍は、純利益の増加率だけでなく、受注状況やグローバル大手企業のサプライチェーンへの参入状況も、優良銘柄を選定する重要な「風向き指標」だと指摘しています。「純利益指標に加え、これらの企業の受注状況にも注目すべきです。利益をまだ十分に出していなくても、多くの受注があれば、将来的な成長性が高いと判断できます。真の成長属性を持つ計算能力のリーディング企業といえます。また、これらの企業が大手企業の受注を獲得できるか、NVIDIAやTeslaなどの産業チェーンに入り込めるかも重要です。そうすれば、将来的に業績の成長を実現できる可能性があります。上流のコア部品企業の業績や競争格局と合わせて、投資家はリーディング企業を選ぶことで優良銘柄を見つけることができるでしょう。」
チャンスはリスクと表裏一体です。部分的に過熱の兆候が見られる概念株に対して、楊德龍は特に投資家に注意を促しています。「一部の企業は概念に便乗しているだけで、実質的な業績の裏付けがなく、業界内の非リーディング企業であるため、バブル崩壊のリスクもあります。したがって、テクノロジー株への投資においても、価値投資の理念を堅持し、基本的な財務状況に基づいて業界のリーディング企業を選び、研究開発能力や技術革新を持つ優良企業を選別し、テーマや概念に踊らされる企業を避けることが重要です。」