Các nhà phân tích: Cung cấp etylen toàn cầu sắp cạn kiệt, thị trường PVC trong nước "phân hóa"

Các chuyên mục nổi bật

            Chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng chảy vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Phiên bản khách hàng

Nguồn: Báo cáo Thị trường Hợp đồng tương lai

Kể từ tháng 3, ảnh hưởng của xung đột Trung Đông đối với thị trường PVC đang dần thấm sâu từ “tâm lý” vào các khâu cốt lõi của ngành công nghiệp PVC, toàn bộ cấu trúc thị trường PVC đang diễn ra những biến đổi sâu sắc.

Trong cuộc phỏng vấn, phóng viên Báo cáo Thị trường Hợp đồng tương lai được biết, với vai trò trung tâm của ngành năng lượng và hóa chất toàn cầu, tình hình bất ổn ở Trung Đông đã trực tiếp tác động đến dây chuyền cung ứng ethylene. Khi xung đột kéo dài, các doanh nghiệp lọc hóa dầu nước ngoài liên tục phát đi tuyên bố bất khả kháng, hiện tượng giảm sản lượng ngày càng phổ biến, vấn đề thiếu hụt hàng hóa ethylene trong giai đoạn sau càng rõ rệt, từ đó đẩy giá ethylene trong nước liên tục tăng mạnh, buộc các doanh nghiệp sản xuất PVC theo phương pháp ethylene phải giảm sản lượng.

Theo thống kê của Zhuochuang Information, tính đến tuần lễ từ ngày 6 đến ngày 12 tháng 3 (từ ngày 6 đến ngày 12), tỷ lệ hoạt động tổng thể của các nhà máy sản xuất PVC dạng bột trong nước đạt 78,49%, giảm 0,93 điểm phần trăm so với tuần trước. Các chuyên gia thị trường cho rằng, đằng sau những biến động nhỏ này là sự phân hóa rõ rệt về cấu trúc — phương pháp dùng canxi clorua và phương pháp ethylene thể hiện rõ nét “một tăng một giảm”: tỷ lệ hoạt động của PVC dùng phương pháp canxi clorua đạt 81,89%, tăng 1,48 điểm phần trăm so với tuần trước; trong khi tỷ lệ hoạt động của PVC dùng phương pháp ethylene chỉ đạt 71,00%, giảm mạnh 6,24 điểm phần trăm, bước vào giai đoạn giảm sản lượng thực chất đầu tiên.

Chuyên gia phân tích cao cấp của Zhuochuang Information, ông Yu Jiangzhong, giải thích rằng, nguyên nhân chính dẫn đến giảm sản lượng PVC ethylene là do thiếu hụt nguyên liệu. Theo đánh giá, ngày 12 tháng 3, sản lượng PVC ethylene trong nước chỉ đạt 17.91 nghìn tấn/ngày, giảm 3.17 nghìn tấn so với ngày 5 tháng 3, mức giảm 15,04%. “Áp lực kép từ chi phí đảo chiều và hạn chế nguyên liệu khiến nhiều doanh nghiệp ethylene rơi vào thế bị động.”

“Nguồn ethylene của Trung Quốc phụ thuộc rất lớn vào Nhật Bản và Hàn Quốc, trong khi nguồn cung dầu thô của Nhật Bản và Hàn Quốc lại phụ thuộc nặng nề vào Trung Đông, trong ngắn hạn thiếu các nguồn thay thế tăng thêm. Thêm vào đó, kế hoạch bảo trì các nhà máy ethylene tại nhiều nơi ở châu Á trong tháng 3 và 4 khiến dự đoán về tình trạng thiếu nguyên liệu ban đầu đã chuyển thành thực tế.” ông Yu Jiangzhong cho biết.

Theo thống kê của Zhuochuang Information, tính đến ngày 16 tháng 3, giá ethylene khu vực Đông Trung Quốc là 9.750 nhân dân tệ/tấn, tăng 66,67% so với mức 5.850 nhân dân tệ/tấn ngày 28 tháng 2; giá CFR ethylene Trung Quốc còn tăng vọt lên 1.325 USD/tấn, tăng 87,94% so với 705 USD/tấn ngày 27 tháng 2.

Chuyên gia thị trường cho biết, điều đáng chú ý hơn là mức tăng giá nguyên liệu ethylene vượt xa mức tăng của giá PVC, dẫn đến các doanh nghiệp PVC ethylene trong nước liên tục lỗ, một số doanh nghiệp thậm chí bắt đầu xem xét ngừng sản xuất PVC, bán lại ethylene hoặc VCM để giảm thiểu thiệt hại.

Ông Yu Jiangzhong cho rằng, hiện tại, giảm sản lượng PVC ethylene mới chỉ bắt đầu, tác động tạm thời còn hạn chế, nhưng tồn kho nguyên liệu của các doanh nghiệp ethylene trong nước phổ biến khá thấp, phần lớn chỉ đủ duy trì đến cuối tháng. “Nếu tình hình eo biển Hormuz tiếp tục căng thẳng, việc giảm sản lượng sẽ mở rộng hơn nữa: dự kiến đến cuối tháng 3, tỷ lệ hoạt động của PVC ethylene trong nước có thể giảm xuống còn 40-50%; nếu trong 1-2 tháng tới, eo biển Hormuz vẫn chưa trở lại hoạt động bình thường, tỷ lệ này có thể giảm xuống còn 20-30%.” ông nói.

Chuyên gia phân tích của Zhongyuan Futures, ông Liu Peiyang, bổ sung rằng, công suất ethylene khu vực Trung Đông đóng vai trò then chốt — Saudi Arabia, Iran, Qatar, Kuwait và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tổng cộng có khoảng 33 triệu tấn/năm, hiện đã lần lượt ngừng hoạt động do chiến tranh. Đồng thời, các tuyến vận chuyển hàng hải bị gián đoạn, khiến các quốc gia sản xuất ethylene quan trọng như Nhật Bản, Hàn Quốc cũng lần lượt giảm sản lượng do thiếu nguyên liệu, tình hình cung ứng ethylene toàn cầu càng thêm căng thẳng.

Điều đáng chú ý là, việc giảm sản lượng của các doanh nghiệp ethylene nước ngoài đang ngày càng leo thang. Ông Liu Peiyang cho biết, công ty Yeochun NCC của Hàn Quốc đã quyết định đóng cửa vĩnh viễn hai nhà máy cracking dầu thô, giảm 60% công suất ethylene hàng năm; tập đoàn Lotte Chemical cũng đồng ý đóng cửa một nhà máy cracking dầu thô có công suất 1,1 triệu tấn/năm; các nhà sản xuất ethylene của Nhật Bản, Indonesia, Singapore và các quốc gia khác cũng liên tục phát đi tuyên bố bất khả kháng, rủi ro giảm sản lượng và ngừng hoạt động trong tương lai vẫn còn tăng cao.

Trong khi các doanh nghiệp PVC ethylene liên tục chịu áp lực, các doanh nghiệp PVC dùng phương pháp canxi clorua trong nước lại đón nhận cơ hội phát triển hiếm có. “Công suất PVC dùng phương pháp canxi clorua chiếm khoảng 70% tổng công suất trong nước. Khi các doanh nghiệp ethylene trong và ngoài nước giảm sản lượng mở rộng, cửa khẩu xuất khẩu PVC dùng phương pháp canxi clorua trong nước sẽ mở ra, cộng thêm dự đoán về thu hẹp cung ứng, dự kiến vào cuối tháng 3, thị trường PVC trong nước sẽ bước vào giai đoạn giảm tồn kho, và mức giảm tồn kho có thể mở rộng theo tình hình căng thẳng ở Trung Đông kéo dài.” ông Yu Jiangzhong nói.

Điều đáng chú ý nữa là, biến động của thị trường PVC còn ảnh hưởng liên đới đến thị trường caustic soda. Ông Liu Peiyang cho biết, khi các nhà máy PVC dùng phương pháp ethylene giảm sản lượng hoặc ngừng hoạt động, các nhà máy caustic soda liên quan cũng sẽ giảm sản lượng theo, điều này có lợi cho việc cải thiện tình trạng cung cao, tồn kho lớn của caustic soda trong nước. Đồng thời, nguồn cung từ nước ngoài bị gián đoạn cũng thúc đẩy kỳ vọng xuất khẩu trong nước tăng lên, cùng nhau hỗ trợ giá PVC và caustic soda bật tăng trở lại.

“Xét về lý do tác động, xung đột Trung Đông lần này ảnh hưởng trực tiếp đến PVC lớn hơn so với caustic soda, dự kiến nguồn cung PVC sẽ thu hẹp hơn. Về cơ bản trung hạn, đến năm 2026, chu kỳ mở rộng công suất PVC trong nước sẽ gần kết thúc, dự kiến chỉ có thêm khoảng 300.000 tấn công suất mới, trong khi kế hoạch mở rộng công suất caustic soda trong nước vượt quá 2,5 triệu tấn, tăng khoảng 5% so với cùng kỳ, dự báo sẽ có xu hướng tăng cung.” ông Liu Peiyang nói. Ngoài ra, hiện tại, tồn kho PVC và caustic soda trong nước đều ở mức cao kỷ lục, kỳ vọng xuất khẩu từ nước ngoài do xung đột Trung Đông mang lại có thể sẽ gặp khó khăn trong việc thực hiện, ảnh hưởng đến quá trình giảm tồn kho trong nước của PVC và caustic soda. Một khi các kỳ vọng mạnh mẽ này trở thành hiện thực, giá sẽ có xu hướng duy trì ở mức cao.

“Hiện tại, có thể nói, xung đột Trung Đông lần này khó chấm dứt trong ngắn hạn, ảnh hưởng của nó sẽ còn kéo dài hơn nữa.” ông Liu Peiyang nhận định, đối với PVC và caustic soda, rủi ro về gián đoạn cung ứng vẫn còn tồn tại.