De rejeitado a alvo milionário, Mastercard compra BVNK por 1,8 mil milhões de dólares

Título original: 《De peão a alvo de alto valor, Mastercard engole BVNK por 1,8 mil milhões de dólares》

Autor original: Sanqing

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Reprodução: Mars Finance

17 de março, o gigante global de pagamentos Mastercard anunciou a aquisição do provedor de infraestrutura de stablecoins BVNK. O valor da transação pode chegar a até 1,8 mil milhões de dólares, incluindo 300 milhões de dólares em cláusulas de pagamento contingentes. A Mastercard espera concluir a operação até ao final do ano, expandindo assim a sua capacidade de suporte de ponta a ponta nos domínios de ativos digitais e transferências de valor entre moedas.

O valor do peão, a hesitação da Coinbase e a decisão decisiva da Mastercard

A BVNK foi fundada em 2021, com sede em Londres. Em maio de 2022, concluiu uma rodada de financiamento Série A de 40 milhões de dólares, elevando a avaliação pós-investimento para 340 milhões de dólares. Dois anos depois, em dezembro de 2024, realizou uma nova rodada de 50 milhões de dólares de financiamento Série B, elevando a avaliação para cerca de 750 milhões de dólares.

A BVNK é liderada por três fundadores sul-africanos, incluindo o CEO Jesse Hemson-Struthers (empreendedor em série, anteriormente fundador de empresas de comércio eletrónico e jogos, adquiridas pela Naspers e Sportradar), o CTO Donald Jackson (especialista em blockchain e sistemas empresariais) e o CBO Chris Harmse (detentor de CFA, ex-sócio de fundos macro e de criptomoedas, com foco em câmbio e pagamentos transfronteiriços).

Esta startup já teceu silenciosamente uma vasta rede de liquidação de ativos criptográficos.

Atualmente, a plataforma processa cerca de 25 a 30 bilhões de dólares em transações anuais de pagamentos com stablecoins. Oferece às empresas uma via sem costura para conectar moedas fiduciárias e stablecoins, suportando pagamentos transfronteiriços em mais de 130 países e regiões, através de várias redes blockchain principais.

Antes de a Mastercard agir, o verdadeiro potencial comprador da BVNK era a gigante de criptomoedas Coinbase.

Em novembro de 2025, negociações de aquisição de até 2 mil milhões de dólares entre Coinbase e BVNK entraram em fase de due diligence aprofundada, tendo até assinado um acordo de exclusividade.

A Coinbase foi investidora na rodada Série B, e se a transação tivesse sido concluída, teria sido um marco na expansão de empresas nativas de criptomoedas na infraestrutura de pagamentos global. No entanto, ambas as partes anunciaram o cancelamento do negócio no mesmo mês, sem divulgar motivos concretos para a ruptura.

A Coinbase recuou, e a Mastercard rapidamente preencheu a lacuna com precisão.

Para uma startup com receita anual de cerca de 40 milhões de dólares, o valor de 1,8 mil milhões de dólares parece extremamente elevado. Mas esse montante não visa o lucro imediato, e sim um bilhete de primeira classe para a próxima geração de redes de liquidação, com potencial de monopolizar o setor.

Contra-ataque defensivo, a possibilidade de comprar para contornar as organizações de cartões

A ação da Mastercard é, na verdade, uma contra-ofensiva estratégica com forte caráter defensivo.

As stablecoins estão, a uma velocidade visível a olho nu, corroendo a fatia de mercado das tradicionais liquidações transfronteiriças. Com funcionamento 24/7, custos de fricção baixos e liquidação extremamente rápida, o dólar digital baseado em blockchain começa a mostrar seu potencial em pagamentos B2B e remessas internacionais.

Na rede financeira global, as organizações tradicionais de cartões de crédito são os canais de pagamento mais ameaçados pela disrupção das stablecoins. Se empresas multinacionais e instituições comerciais se habituarem às liquidações ponto a ponto na blockchain, a rede centralizada de rotas fiduciárias da Mastercard corre o risco de ser completamente marginalizada.

Se não puder competir, compre decisivamente.

Jorn Lambert, diretor de produto da Mastercard, não esconde sua postura. Em anúncio de aquisição, afirmou que a maioria das instituições financeiras e fintechs no futuro oferecerá serviços de moeda digital.

A estratégia da Mastercard é clara: pretende integrar diretamente as rotas de stablecoins existentes na BVNK e seu motor de conformidade na vasta rede de moedas fiduciárias global. Stablecoins deixarão de ser concorrentes das organizações de cartões, sendo incorporadas como um subproduto altamente complementar à sua rede subjacente.

Os gigantes tradicionais estão construindo muros altos com barreiras de capital quase intransponíveis.

Expansão rápida, o mercado de pagamentos de Wall Street sem novos jogadores

Esta não é uma ação isolada da Mastercard; toda a indústria financeira tradicional está numa corrida frenética por entrada na infraestrutura blockchain.

Antes mesmo da concretização desta aquisição, a BVNK já contava com um elenco de capitais de Wall Street de alto nível. Em maio de 2025, a maior rival da Mastercard, Visa, investiu estrategicamente na BVNK através de sua divisão de venture capital, Visa Ventures.

Em outubro seguinte, o Citi Ventures, braço de venture capital do Citibank, também entrou com investimentos significativos. Embora o banco tenha recusado divulgar valores específicos ou a avaliação da BVNK, afirmou em entrevista que a avaliação superava os 750 milhões de dólares da rodada Série B.

Até mesmo dois meses antes do anúncio da aquisição pela Mastercard, a Visa anunciou que integraria a capacidade de liquidação de stablecoins da BVNK na sua plataforma Visa Direct, para suportar transferências internacionais de fundos em carteiras digitais globais.

Isso representa uma união técnica e uma conivência de capital.

No setor de pagamentos, a Stripe, uma estrela de Silicon Valley, já investiu 1,1 mil milhões de dólares na startup de stablecoins Bridge. Antes de fechar o negócio com a BVNK, a Mastercard também foi apontada como estando em negociações de aquisição de uma startup de infraestrutura de criptomoedas, Zerohash (fundada em 2017, com sede em Chicago), por valores entre 1,5 a 2 mil milhões de dólares.

Gigantes tradicionais de pagamentos estão, por meio de aquisições agressivas e intensas, reunindo a liquidez descentralizada e fragmentada das stablecoins dentro de seus próprios quadros comerciais e canais regulatórios.

Neste tabuleiro altamente lucrativo, quem acaba por sentar-se na mesa são sempre os antigos dominadores, com seus pesados investimentos.