Mastercard Thâu tóm BVNK với 1.8 tỷ USD, "Cuộc chiến phòng thủ stablecoin" của những ông lớn thanh toán truyền thống

Tác giả gốc: Sanqing, Foresight News

Ngày 17 tháng 3, gã khổng lồ thanh toán toàn cầu Mastercard thông báo mua lại nhà cung cấp hạ tầng stablecoin BVNK. Giao dịch này có giá trị tối đa 1,8 tỷ USD, trong đó có điều khoản thanh toán có thể lên tới 300 triệu USD. Mastercard dự kiến hoàn tất thương vụ này trước cuối năm nay nhằm mở rộng khả năng hỗ trợ toàn diện trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và chuyển đổi giá trị xuyên tiền tệ.

Ảnh nguồn: Tweet của Mastercard

Giá trị của kẻ bị bỏ rơi, sự do dự của Coinbase và quyết đoán của Mastercard

BVNK thành lập năm 2021, trụ sở tại London. Tháng 5 năm 2022, BVNK hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 40 triệu USD, định giá sau đầu tư đạt 340 triệu USD. Hai năm sau, tháng 12 năm 2024, công ty tiếp tục huy động thêm 50 triệu USD trong vòng B, nâng tổng giá trị lên khoảng 750 triệu USD.

BVNK do ba nhà sáng lập người Nam Phi dẫn dắt, gồm CEO Jesse Hemson-Struthers (nhà sáng lập liên tục, trước đó thành lập các công ty thương mại điện tử và game bị Naspers và Sportradar mua lại), CTO Donald Jackson (chuyên gia blockchain và hệ thống doanh nghiệp) và CBO Chris Harmse (cử nhân CFA, cựu đối tác quỹ macro / crypto, chuyên về ngoại hối và thanh toán xuyên biên giới).

Công ty khởi nghiệp này đã âm thầm xây dựng một mạng lưới thanh toán tài sản mã hóa khổng lồ.

Hiện tại, nền tảng này xử lý khoảng 25-30 tỷ USD giao dịch thanh toán stablecoin mỗi năm. Nó cung cấp cho doanh nghiệp một kênh liên thông liền mạch giữa tiền pháp định và stablecoin, hỗ trợ thanh toán xuyên các mạng lưới blockchain chính trên hơn 130 quốc gia và khu vực toàn cầu.

Tuy nhiên, trước khi Mastercard ra tay, thực sự người mua tiềm năng của BVNK lại chính là gã khổng lồ tiền mã hóa Coinbase.

Tháng 11 năm 2025, cuộc đàm phán mua lại BVNK trị giá 2 tỷ USD của Coinbase từng bước vào giai đoạn thẩm định kỹ lưỡng, thậm chí hai bên đã ký thỏa thuận độc quyền.

Coinbase là nhà đầu tư trong vòng gọi vốn Series B của BVNK, nếu thành công, đây sẽ là sự kiện mang tính biểu tượng cho việc các doanh nghiệp gốc crypto mở rộng hạ tầng thanh toán toàn cầu. Tuy nhiên, cuối cùng, hai bên tuyên bố hủy bỏ thương vụ trong cùng tháng mà không tiết lộ lý do cụ thể.

Coinbase lùi bước, Mastercard nhanh chóng lấp đầy chỗ trống.

Đối với một startup chỉ có doanh thu khoảng 40 triệu USD mỗi năm, giá trị 1,8 tỷ USD nghe có vẻ quá đắt đỏ về mặt tài chính. Nhưng số tiền khổng lồ này không phải để kiếm lợi nhuận ngay lập tức, mà là tấm vé độc quyền dẫn đến mạng lưới thanh toán thế hệ tiếp theo.

Chiến lược phòng thủ, mua lại để “bypass” tổ chức thẻ

Hành động của Mastercard thực chất là một cuộc phản công chiến lược mang tính phòng thủ cao.

Stablecoin đang nhanh chóng xói mòn thị phần của các phương thức thanh toán xuyên biên giới truyền thống. Nhờ hoạt động 24/7, chi phí giao dịch thấp và tốc độ thanh toán cực nhanh, đô la kỹ thuật số dựa trên blockchain bắt đầu thể hiện ưu thế trong các lĩnh vực thanh toán B2B và chuyển tiền xuyên quốc gia.

Trong mạng lưới tài chính toàn cầu, các tổ chức thẻ tín dụng truyền thống chính là kênh thanh toán bị đe dọa lớn nhất bởi stablecoin. Nếu các doanh nghiệp đa quốc gia và tổ chức thương mại đã quen với thanh toán trực tiếp trên chuỗi, thì mạng lưới trung tâm hóa dựa trên tiền pháp định của Mastercard sẽ đối mặt nguy cơ bị loại bỏ hoàn toàn.

Không thể đấu lại, thì mua luôn.

Giám đốc sản phẩm của Mastercard, Jorn Lambert, không ngần ngại thẳng thắn. Trong thông báo mua lại, ông dự đoán phần lớn các tổ chức tài chính và fintech trong tương lai sẽ cung cấp dịch vụ tiền kỹ thuật số.

Chiến lược của Mastercard rất rõ ràng, họ muốn tích hợp trực tiếp các đường ray stablecoin và bộ máy tuân thủ của BVNK vào mạng lưới tiền pháp định toàn cầu khổng lồ của mình. Stablecoin không còn là đối thủ cạnh tranh của tổ chức thẻ, mà trở thành một phần bổ sung cực kỳ tương thích trong mạng lưới nền tảng của họ.

Các ông lớn truyền thống đang xây tường thành bằng rào cản vốn khó vượt qua.

Chiếm lĩnh thị trường, bàn chơi thanh toán của Wall Street không có chỗ cho người mới

Đây không phải là hành động đơn lẻ của Mastercard, mà toàn bộ ngành tài chính truyền thống đang điên cuồng tranh giành các cửa ngõ hạ tầng blockchain.

Trước khi thương vụ này thành công, BVNK đã quy tụ một đội hình vốn đầu tư hạng sang của Wall Street. Tháng 5 năm 2025, đối thủ lớn nhất của Mastercard là Visa đã đầu tư chiến lược vào BVNK qua bộ phận đầu tư mạo hiểm Visa Ventures.

Tiếp đó, tháng 10, Citi Ventures của tập đoàn Citigroup cũng rót vốn thật mạnh vào BVNK. Dù từ chối tiết lộ số tiền cụ thể và định giá của BVNK, Citi cho biết định giá của công ty cao hơn 750 triệu USD của vòng B.

Ngay cả trước khi Mastercard công bố mua lại, Visa cũng đã tuyên bố tích hợp khả năng thanh toán stablecoin của BVNK vào nền tảng Visa Direct, hỗ trợ chuyển tiền xuyên biên giới cho ví kỹ thuật số toàn cầu.

Đây không chỉ là sự ghép nối công nghệ, mà còn là sự hợp tác ngầm của các nguồn vốn.

Nhìn toàn cảnh ngành thanh toán, công ty hot của Silicon Valley Stripe đã chi tới 1,1 tỷ USD để thâu tóm startup stablecoin Bridge. Trước khi chốt deal BVNK, Mastercard còn bị đồn đang đàm phán mua lại một startup hạ tầng crypto khác là Zerohash (thành lập năm 2017, trụ sở tại Chicago) với giá trị từ 1,5 đến 2 tỷ USD.

Các ông lớn truyền thống đang dùng các vụ mua bán sáp nhập điên cuồng và dày đặc để gom lại thanh khoản stablecoin vốn ban đầu phân tán, phi tập trung, về trong khung khổ kinh doanh và quy định của chính họ.

Trên bàn chơi cực kỳ hấp dẫn này, cuối cùng vẫn là những ông chủ cũ, người nắm giữ phần lớn ngân sách.