Theo tin tức vào ngày 25 tháng 2, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đang trải qua một chu kỳ dòng tiền chảy ra liên tục hiếm hoi, với các đợt mua lại ròng trong sáu tuần liên tiếp và thái độ vốn của các tổ chức đã thay đổi đáng kể. Theo dữ liệu, dòng tiền ròng trong một ngày đạt 203,8 triệu đô la chỉ trong ngày 23 tháng 2 và các quỹ ETF, trước đây được coi là công cụ phân bổ dài hạn, hiện đã trở thành một trong những nguồn gây áp lực bán theo từng giai đoạn, trực tiếp làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường.Ở mức giá, Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 63.000 đô la quan trọng, mức thoái lui gần 50% so với mức cao nhất mọi thời đại khoảng 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 và khẩu vị rủi ro thị trường đã hạ nhiệt đáng kể. Hiện tại, chi phí trung bình để nắm giữ một vị thế cho các nhà đầu tư ETF là khoảng 84.100 đô la và với mức giá hiện tại đang chạy quanh mức 68.000 đô la, hầu hết các tổ chức vẫn đang thua lỗ thả nổi khoảng 20%, điều này càng khuếch đại động lực mua lại.Từ quan điểm cấu trúc, dòng vốn chảy ra cho thấy sự thống trị của thể chế chứ không chỉ đơn giản là rút lui bán lẻ. Trong số đó, IBIT của BlackRock đã trở thành nguồn dòng tiền chảy ra chính, chiếm hơn một nửa tổng quy mô mua lại trong ngày, cho thấy các quỹ quản lý tài sản lớn đang dần giảm tiếp xúc với Bitcoin. Ngược lại, chỉ một số quỹ đã chứng kiến dòng tiền ngược lại, chẳng hạn như HODL của VanEck, ghi nhận đăng ký ròng khoảng 6,4 triệu đô la, phản ánh rằng một số quỹ coi dưới 70.000 đô la là phạm vi phân bổ trung và dài hạn, nhưng quy mô vẫn không đủ để đảo ngược xu hướng chung.Các ETF Ethereum đang chịu áp lực đồng thời, với dòng tiền ròng khoảng 49,5 triệu đô la trong một ngày, trong đó số tiền mua lại ETHA của BlackRock đạt 45,4 triệu đô la và các dấu hiệu rút vốn rất phù hợp với các sản phẩm Bitcoin, cho thấy các tổ chức đang thu hẹp phân bổ tài sản tiền điện tử của họ nói chung thay vì xoay vòng một tài sản duy nhất.Điều đáng chú ý là các quỹ vẫn chưa hoàn toàn rời khỏi con đường ETF tiền điện tử. Trong cùng thời gian, các quỹ liên quan đến Solana đã chứng kiến dòng tiền ròng khoảng 8 triệu đô la và BSOL của Bitwise đóng góp khoảng 6,3 triệu đô la, cho thấy rằng một số quỹ bắt đầu chuyển sang các tài sản tường thuật tăng trưởng cao. Ngoài ra, dòng chảy của các ETF liên quan đến XRP về cơ bản là đi ngang và thị trường đang trong tâm trạng chờ xem.Dòng vốn ETF đang trở thành một chỉ báo hướng tới tương lai quan trọng để đánh giá xu hướng giá của Bitcoin. Nếu dòng chảy ròng tiếp tục, không gian phục hồi ngắn hạn của BTC có thể bị kìm hãm. Ngược lại, một khi quy mô mua lại thu hẹp hoặc thậm chí biến thành dòng tiền vào ròng, có thể cung cấp hỗ trợ thanh khoản thực sự cho vòng tiếp theo của thị trường. Ở giai đoạn này, hành vi của các tổ chức, thay vì tâm lý bán lẻ, đang chi phối xu hướng trung hạn của thị trường tiền điện tử.