Crescimento económico dos EUA provavelmente desacelerou para um ritmo ainda vigoroso no quarto trimestre

FOTO DE ARQUIVO: Pessoas fazem compras numa loja Costco no bairro de Staten Island, Nova York, EUA, 16 de janeiro de 2026. REUTERS/Brendan McDermid/Ficheiro · Reuters

Reuters

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 14h07 GMT+9 4 min de leitura

WASHINGTON, 20 de fevereiro (Reuters) - O crescimento económico dos EUA provavelmente desacelerou para um ritmo ainda sólido no quarto trimestre devido a perturbações causadas pelo encerramento do governo no ano passado e a uma moderação nos gastos dos consumidores, embora cortes de impostos e investimentos em inteligência artificial devam impulsionar a atividade este ano.

A desaceleração prevista no produto interno bruto seguiria dois trimestres consecutivos de crescimento robusto. O Departamento de Comércio publicará na sexta-feira a sua estimativa preliminar do PIB do quarto trimestre, que foi atrasada pelo recorde de 43 dias de encerramento do governo.

Espera-se que o relatório destaque uma expansão económica sem emprego, bem como uma economia em formato “K”, onde as famílias de alta renda estão a prosperar enquanto os consumidores de baixa renda enfrentam dificuldades devido à alta inflação provocada por tarifas de importação e ao estagnamento do crescimento salarial. Essas condições criaram o que economistas e opositores do presidente Donald Trump chamam de crise de acessibilidade.

“Vamos terminar o ano ainda com uma nota sólida em termos de crescimento, mas isso não se traduz realmente em uma sensação tão boa quanto parece no papel para a maioria dos americanos”, disse Diane Swonk, economista-chefe da consultora KPMG.

O PIB PROVAVELMENTE AUMENTOU 3,0%: PESQUISA

O PIB provavelmente aumentou a uma taxa anualizada de 3,0% no último trimestre, após acelerar a uma taxa de 4,4% no trimestre de julho a setembro, previu uma pesquisa da Reuters com economistas. No entanto, a pesquisa foi concluída antes dos dados de quinta-feira que mostraram o déficit comercial a atingir o maior nível em cinco meses em dezembro.

A deterioração mensal do déficit comercial levou o Federal Reserve de Atlanta a reduzir sua estimativa de crescimento do PIB para 3,0%, de uma taxa de 3,6%.

O Escritório de Orçamento do Congresso, sem viés partidário, estimou que o encerramento do governo subtrairia 1,5 pontos percentuais do PIB do quarto trimestre devido à redução de serviços prestados por funcionários federais, menor gasto federal em bens e serviços e uma redução temporária nos benefícios do Programa de Assistência Nutricional Suplementar.

O CBO estimou que a maior parte da queda no PIB seria eventualmente recuperada, embora entre 7 bilhões e 14 bilhões de dólares não o fossem. Economistas estimaram que a economia cresceu 2,2% em 2025, após expandir 2,8% em 2024. Foram adicionados apenas 181.000 empregos no ano passado, o menor número fora da pandemia desde a Grande Recessão de 2009, e uma redução em relação a 1,459 milhão em 2024.

“Há uma confluência de choques afetando a economia dos EUA”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon. “Por um lado, há o impacto negativo de preços mais altos, tarifas, restrições comerciais e redução da imigração, mas também há o impulso do investimento em IA e o forte momentum dos preços das ações, apoiando o consumo contínuo dos consumidores mais abastados.”

Continua a história

CRESCIMENTO NOS GASTOS DOS CONSUMIDORES PROVAVELMENTE DESACELEROU

Espera-se que o crescimento nos gastos dos consumidores tenha desacelerado do ritmo brisk de 3,5% do terceiro trimestre. Economistas dizem que os gastos têm sido amplamente impulsionados por famílias de alta renda e têm vindo às custas da poupança, à medida que a inflação erodiu o poder de compra.

“Ficar mais rico é uma coisa, mas a maioria das famílias depende de rendimentos para pagar contas, e a renda disponível real praticamente estagnou no trimestre”, disse Sal Guatieri, economista sénior do BMO Capital Markets.

Os gastos dos consumidores podem receber um impulso devido ao que os economistas antecipam como maiores reembolsos de impostos este ano, devido aos cortes fiscais. Espera-se um ritmo sólido de investimento empresarial, principalmente relacionado à IA. O aumento nas importações em dezembro foi parcialmente impulsionado por bens de capital, principalmente acessórios de computador e equipamentos de telecomunicações, em meio a um boom na construção de centros de dados para suportar a IA.

Isso deve compensar qualquer impacto negativo no crescimento do PIB decorrente do comércio.

Economistas estimaram que a IA, incluindo centros de dados, semicondutores, software e pesquisa e desenvolvimento, representou cerca de um terço do crescimento do PIB nos três primeiros trimestres de 2025, amortecendo o impacto das tarifas e da redução da imigração.

“É uma contribuição significativa de um setor que tradicionalmente representa uma pequena parcela da economia”, disse Daco, da EY-Parthenon. “Também tem sido uma fonte importante de volatilidade nos dados comerciais, porque muito do que estamos construindo e criando aqui é importado.”

Economistas estimaram que o comércio contribuiu pouco ou nada para o PIB após ajudar a impulsionar o crescimento por dois trimestres consecutivos. Os estoques foram outro fator imprevisível, tendo subtraído do PIB por dois trimestres consecutivos.

Espera-se que o investimento residencial tenha contraído pelo quarto trimestre consecutivo, à medida que construtores e potenciais compradores de casas enfrentaram custos de empréstimo mais elevados.

O relatório sem novidades provavelmente não terá impacto na política monetária. Mas os responsáveis do Federal Reserve provavelmente irão monitorar os dados de inflação do Despesas de Consumo Pessoal de dezembro, que serão divulgados ao mesmo tempo que o relatório do PIB.

Economistas consultados pela Reuters preveem que a inflação do PCE, excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, aumente 0,3%. A inflação do núcleo do PCE subiu 0,2% em novembro em relação ao mês anterior. A inflação do núcleo do PCE foi projetada para ter aumentado 2,9% em relação ao ano anterior, após subir 2,8% em novembro. O banco central dos EUA tem uma meta de inflação de 2%.

“O crescimento ano a ano do núcleo praticamente não mostrou progresso desde meados de 2024”, disse Lou Crandall, economista-chefe da Wrightson ICAP. “Muitos responsáveis do Fed antecipam pelo menos alguma melhora nos próximos meses, mas querem ver isso refletido nos números reais.”

(Edição por Rod Nickel)

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais informações